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“歐元不僅是個(gè)經(jīng)濟(jì)存在,，更是個(gè)政治存在，并且政治存在遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)存在意義更為重大,。作為前所未有的政治實(shí)踐和現(xiàn)實(shí)需求的歐元區(qū),，理性的認(rèn)知是，維系的成本小于崩潰,。歐元區(qū)一旦崩潰,，歐元區(qū)各國(guó)乃至整個(gè)歐洲諸國(guó)都不能獨(dú)善其身”
倫敦奧運(yùn)棋至中盤(pán)，歐元玩起高空跳水,，僅上周四當(dāng)天就下跌0.38%,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周內(nèi)仍將繼續(xù)領(lǐng)跌非美元貨幣,。失望的市場(chǎng)以下跌責(zé)怪一個(gè)叫德拉吉的家伙：上上周他承諾說(shuō)要盡“一切努力捍衛(wèi)歐元”，結(jié)果上周的歐央行議息會(huì)議的信號(hào)卻是“外甥打燈籠一切照舊”,。盡管他一再?gòu)?qiáng)調(diào)“歐元不會(huì)逆轉(zhuǎn),，打賭歐元解體毫無(wú)意義”，但市場(chǎng)沒(méi)有只是“聽(tīng)其言”,，還學(xué)會(huì)了“觀其行”,。
歐央行的行動(dòng)是，像美聯(lián)儲(chǔ)和英央行一樣,，決定維持利率不變,，也沒(méi)有啟動(dòng)市場(chǎng)渴盼的緊急救市措施——新一輪債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃、新一輪長(zhǎng)期再融資項(xiàng)目以及給予ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）銀行牌照等暫時(shí)都不會(huì)落實(shí),。德拉吉甚至模仿著德國(guó)的語(yǔ)氣說(shuō),，歐央行將“繼續(xù)推進(jìn)財(cái)政緊縮、結(jié)構(gòu)性改革和歐洲機(jī)制化建設(shè)”,。
歐央行看似怪異的表態(tài)不難理解,。表面看，維持利率暫時(shí)不變的決定既有觀望的成分存在,，也受到美聯(lián)儲(chǔ)和英央行的激勵(lì)。然而,，更深層的意蘊(yùn)是,，歐央行的表面平靜正折射出歐債危機(jī)的復(fù)雜和形勢(shì)嚴(yán)峻。從今年季度數(shù)據(jù)看,，歐洲諸國(guó)經(jīng)濟(jì)存在不同程度的萎縮,。中國(guó)央行判斷稱，歐債危機(jī)“有引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)二次探底的可能”,。以至于,，法國(guó)總統(tǒng)奧朗德與奧巴馬通電話，共同呼吁歐元區(qū)保持金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。相信,，經(jīng)濟(jì)的下滑正是促使德拉吉一周一變臉的深層原因。
西班牙隨后的反應(yīng)印證了筆者的判斷,。8月3日,，西班牙首相一反往常“排除申請(qǐng)救助可能”的態(tài)度（EFSF和ESM的附帶救助條件讓其打退堂鼓）,，暗示可能會(huì)考慮向歐元區(qū)救助基金尋求支持來(lái)幫助緩解不斷深化的債務(wù)危機(jī),。
這一沙堆上的希望根基卻異常脆弱。10歲的歐元未經(jīng)成熟已顯衰老之態(tài),，債務(wù)危機(jī)的惡化讓年輕的歐元看起來(lái)力不從心,。短期的風(fēng)險(xiǎn)是,，希臘、西班牙等債務(wù)高危國(guó)風(fēng)險(xiǎn)依舊,，由于缺乏足夠的經(jīng)濟(jì)支撐均有惡化可能,，比如態(tài)度陡然轉(zhuǎn)變的西班牙政府，資金最多只能撐到9月份,，本月要進(jìn)行的國(guó)債展期吉兇未卜,。而在救助上的博弈仍在膠著，德國(guó)為首的債權(quán)國(guó)的堅(jiān)持,，正是希臘等債務(wù)國(guó)的巨大政治風(fēng)險(xiǎn),，如何平衡矛盾考驗(yàn)著同樣年輕的歐央行。
歐元會(huì)就此夭折嗎,？從歐債危機(jī)爆發(fā),，甚至從歐元誕生之初，這個(gè)問(wèn)題就伴隨著懷疑與不信任而高懸歐元區(qū)上空,，并時(shí)不時(shí)地成為世界輿論的關(guān)注焦點(diǎn),。筆者的判斷是，歐元夭折說(shuō)（或稱崩潰說(shuō)）短期內(nèi)仍有些杞人憂天,，當(dāng)前真正應(yīng)該擔(dān)憂的是如何應(yīng)對(duì)弱勢(shì)歐元可能給世界帶來(lái)的沖擊,。
歐元不僅是個(gè)經(jīng)濟(jì)存在，更是個(gè)政治存在,，并且政治存在遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)存在意義更為重大,。作為前所未有的政治實(shí)踐和現(xiàn)實(shí)需求的歐元區(qū)，理性的認(rèn)知是,，維系的成本小于崩潰,。歐元區(qū)一旦崩潰，歐元區(qū)各國(guó)乃至整個(gè)歐洲諸國(guó)都不能獨(dú)善其身,。根據(jù)瑞銀的沙盤(pán)推演,，一個(gè)弱國(guó)退出歐元區(qū)第一年的人均成本是9500到11500歐元，隨后幾年人均成本每年也高達(dá)3000到4000歐元,。僅這一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)成本就足以壓垮該國(guó)政府,。政治和經(jīng)濟(jì)的考量，都會(huì)逼迫歐元區(qū)各國(guó)“重回麻將桌”,。
然而,，這桌麻將并不好打。尤其在債權(quán)國(guó)增長(zhǎng)受阻債務(wù)國(guó)復(fù)蘇乏力的大背景下,，即使制度化制約機(jī)制被普遍接受,，中短期內(nèi)救危的主動(dòng)和被動(dòng)選項(xiàng)都只剩下了弱歐元，策略化后就是德拉吉前文所言的暫時(shí)不會(huì)實(shí)施的“債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃”和“再融資項(xiàng)目”等,。弱歐元是把雙刃劍,，緩解歐債危機(jī)需要弱歐元,，而弱歐元又反過(guò)來(lái)加劇通脹，阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，進(jìn)而萌生各國(guó)對(duì)歐元的離心力,。
因應(yīng)弱歐元時(shí)代的歐洲，已是各主要經(jīng)濟(jì)體的戰(zhàn)略議題,。而對(duì)歐元區(qū)而言,，更長(zhǎng)期的策略是，政治考量靠邊站,，經(jīng)濟(jì)考量應(yīng)成主角,。更進(jìn)一步說(shuō)，歐元的存在系于歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，系于歐洲的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和改革,。財(cái)政緊縮只能治標(biāo)，治本之策還有賴于歐洲的再一次經(jīng)濟(jì)革命,。倘不能如此,，則歐元只能成為一個(gè)象征性的存在。
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