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作為證監(jiān)會力推的一項制度,，上市公司的分紅備受投資者關注。筆者認為,，要大力鼓勵上市公司分紅的同時,，還應根據實際情況，做到科學分紅,。
首先,，分紅對于培育資本市場長期投資理念，增強資本市場吸引力和活力,，具有重要作用,，上市公司必須牢固樹立回報股東的意識。
公司紅利是投資者回報的重要組成部分,，是公司股票價值的決定性因素之一,，是資本市場正常運轉的基石。上市公司豐厚,、穩(wěn)定且可預期的現(xiàn)金股利分紅政策有利于市場對其公司的估價,，降低市場關于該企業(yè)價值高低的分歧，避免公司股價的過分波動,，從而確保公司股價能夠穩(wěn)步地提高,。
在實踐過程中，分紅對公司維護股價,、進行積極的市值管理有利,。同時，上市公司慷慨分紅,，有助于促進市場的健康發(fā)展,。因為我國資本市場建立的時間較短，市場上炒作風氣較為濃厚,，大部分投資者并沒有對上市公司穩(wěn)定分紅的需求,，而是更多考慮如何在上市公司股價的短期波動中獲取利益。如果有穩(wěn)定的分紅,，那么就會促使投資者進行價值投資,、理性投資，進而促進資本市場的健康,、穩(wěn)定發(fā)展,。
其次，近年來，上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性,、回報率,、總額都有長足進步�,？傮w上看,，中國股市上市公司現(xiàn)金分紅意愿已經有了長足進步，但依然有待提高,。這還需要優(yōu)化上市公司的公司治理結構,，使得公司的經營和分紅政策能夠體現(xiàn)出所有投資者的利益，保證市場的公正和透明,。
數據顯示,，在目前的2400多家A股上市公司中，也不乏一些慷慨分紅者,，如白云機場,，2009年、2010年和2011年的分紅比例分別為54.97%,、58.70%和57.74%,；廣州控股為52.17%、55.18%,、53.63%,；天士力為61.63%、68.81%和59.18%,；用友軟件為63.45%,、54.07%和60.80；長江電力為88.21%,、51.53和54.56%,。
與此同時,，統(tǒng)計數據顯示,，從2009年至2011年，A,、B股股息率逐年提高,，分別為1.04%，1.14%和1.82%,。滬深300的股息率2011年更是超過了標普500,。
第三，上市公司要科學分紅,。上市公司應結合自己的戰(zhàn)略規(guī)劃和近期對資本的需求,，兼顧資本市場情況，謹慎決策。分紅壓力各個行業(yè)不同,，企業(yè)發(fā)展各階段也不同,，不能一刀切，要量力而行,，而非越多越好,。
比如，有些高科技,、高技術,、高成長的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，正處于高速發(fā)展期,，在發(fā)展過程中可能會面臨著很多經營擴展發(fā)展帶來的機遇和挑戰(zhàn),。它們具有高速發(fā)展的潛力，同時獲得了市場較高市盈率的認購,，如果每年大比例現(xiàn)金分紅,，有可能損害公司的未來發(fā)展，進而影響到股東的潛在收益,。
總之,，我國上市公司分紅制度的完善和分紅文化的形成任重道遠�,？上驳氖�,，監(jiān)管部門一直高度重視上市公司回報股東，不斷鼓勵引導上市公司建立持續(xù),、清晰,、透明的現(xiàn)金分紅政策和科學的決策機制，提高上市公司現(xiàn)金分紅信息披露的透明度,，便利投資者決策,，倡導回報投資者的股權文化。
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