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作為證監(jiān)會力推的一項制度,，上市公司的分紅備受投資者關(guān)注,。筆者認為，要大力鼓勵上市公司分紅的同時,，還應(yīng)根據(jù)實際情況,，做到科學(xué)分紅。
首先,，分紅對于培育資本市場長期投資理念,，增強資本市場吸引力和活力，具有重要作用,，上市公司必須牢固樹立回報股東的意識,。
公司紅利是投資者回報的重要組成部分，是公司股票價值的決定性因素之一,，是資本市場正常運轉(zhuǎn)的基石,。上市公司豐厚、穩(wěn)定且可預(yù)期的現(xiàn)金股利分紅政策有利于市場對其公司的估價,，降低市場關(guān)于該企業(yè)價值高低的分歧,，避免公司股價的過分波動，從而確保公司股價能夠穩(wěn)步地提高,。
在實踐過程中,，分紅對公司維護股價、進行積極的市值管理有利,。同時,，上市公司慷慨分紅，有助于促進市場的健康發(fā)展,。因為我國資本市場建立的時間較短,，市場上炒作風(fēng)氣較為濃厚，大部分投資者并沒有對上市公司穩(wěn)定分紅的需求,，而是更多考慮如何在上市公司股價的短期波動中獲取利益,。如果有穩(wěn)定的分紅,，那么就會促使投資者進行價值投資、理性投資,，進而促進資本市場的健康,、穩(wěn)定發(fā)展。
其次,，近年來,，上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、回報率,、總額都有長足進步,。總體上看,，中國股市上市公司現(xiàn)金分紅意愿已經(jīng)有了長足進步,，但依然有待提高。這還需要優(yōu)化上市公司的公司治理結(jié)構(gòu),，使得公司的經(jīng)營和分紅政策能夠體現(xiàn)出所有投資者的利益,，保證市場的公正和透明。
數(shù)據(jù)顯示,，在目前的2400多家A股上市公司中,，也不乏一些慷慨分紅者，如白云機場,，2009年,、2010年和2011年的分紅比例分別為54.97%、58.70%和57.74%,；廣州控股為52.17%,、55.18%、53.63%,；天士力為61.63%,、68.81%和59.18%；用友軟件為63.45%,、54.07%和60.80,；長江電力為88.21%、51.53和54.56%,。
與此同時,，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2009年至2011年,，A,、B股股息率逐年提高，分別為1.04%,，1.14%和1.82%,。滬深300的股息率2011年更是超過了標(biāo)普500,。
第三，上市公司要科學(xué)分紅,。上市公司應(yīng)結(jié)合自己的戰(zhàn)略規(guī)劃和近期對資本的需求,，兼顧資本市場情況，謹慎決策,。分紅壓力各個行業(yè)不同,，企業(yè)發(fā)展各階段也不同，不能一刀切,，要量力而行,，而非越多越好。
比如,，有些高科技,、高技術(shù),、高成長的創(chuàng)業(yè)型企業(yè),，正處于高速發(fā)展期，在發(fā)展過程中可能會面臨著很多經(jīng)營擴展發(fā)展帶來的機遇和挑戰(zhàn),。它們具有高速發(fā)展的潛力,，同時獲得了市場較高市盈率的認購，如果每年大比例現(xiàn)金分紅,，有可能損害公司的未來發(fā)展,，進而影響到股東的潛在收益。
總之,，我國上市公司分紅制度的完善和分紅文化的形成任重道遠,。可喜的是,，監(jiān)管部門一直高度重視上市公司回報股東,，不斷鼓勵引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰,、透明的現(xiàn)金分紅政策和科學(xué)的決策機制,，提高上市公司現(xiàn)金分紅信息披露的透明度，便利投資者決策,，倡導(dǎo)回報投資者的股權(quán)文化,。
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