為了加大人民幣的國際貿(mào)易使用規(guī)模,，為人民幣國際化鋪路，2009年開始的人民幣跨境結(jié)算試點進展很快,。數(shù)據(jù)顯示,，出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點企業(yè)已從最初的365家增至6.7萬家；截至今年一季度末,，跨境人民幣結(jié)算累計金額已達30350億,，比2009年翻了6倍�,？缇池浳镔Q(mào)易人民幣結(jié)算額占貨物貿(mào)易結(jié)算額的比重,，今年已達7.7％。
但因為出現(xiàn)了進口結(jié)算大于出口結(jié)算的非對稱性,，貿(mào)易結(jié)算失衡,，超高外匯儲備沒能得到預期的調(diào)整，引發(fā)人民幣升值壓力可能持續(xù),、貨幣政策有效性下降,、不利于人民幣國際化等多種擔心。筆者認為,，這種擔心,，主要來自對人民幣國際化一些基本認知的誤區(qū)，以及對國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢短期變化缺乏深度認識,，對世界經(jīng)濟長期態(tài)勢缺乏規(guī)律性研究,。對此，有必要對不清晰的概念和擔心的問題細加探討,。
確實,，目前在已完成的跨境人民幣結(jié)算中，接近90％為進口結(jié)算,。去年外貿(mào)總量3.6萬億美元,，按照5％的人民幣結(jié)算規(guī)模計，相當于1620億美元來自進口貿(mào)易結(jié)算,。這意味著去年3338.1億外儲增量中本可少增48.5％,。今年一季度外儲增長1238億美元，其中有595億美元來自進口結(jié)匯美元支付的減少,。換句話說,，一季度外儲本應少增595億美元。
由此得到比較粗略的判斷,，非對稱結(jié)算使外匯支出減少,，產(chǎn)生外匯儲備的“名義”增長，使我國外匯儲備一直保持全球第一的規(guī)模,。若扣除不對稱結(jié)算,，我國當下的外匯儲備應是2.8萬億而非3,2萬億。
目前,，包括服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目跨境人民幣結(jié)算占到總貿(mào)易額的10％,，如果跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的規(guī)模保持近期來的快速增長態(tài)勢，規(guī)模不斷上升,，進出口貿(mào)易非對稱結(jié)算的失衡規(guī)模將會更大,，對外儲規(guī)模的改變將產(chǎn)生實質(zhì)性影響。
不過,，對于人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算中產(chǎn)生的非對稱問題,，筆者有不同的看法。進口貿(mào)易的人民幣結(jié)算,，實際上是實現(xiàn)了人民幣鑄幣稅的收入,。本幣作為國際儲備貨幣的一個主要利益，就是鑄幣稅收入,。以人民幣支付從別國進口的貨物和服務(wù),，也就是中國印了一些紅色百元大鈔，假設(shè)每張制作成本10元,，但作為等價物購買了100元的商品和服務(wù),，相當于賺取了90元的鑄幣稅收入。鑄幣稅一直以來都是美元作為國際貨幣在國際貿(mào)易中獲取的巨大收益,。人民幣既然拉開了國際化序幕,，就必然帶來鑄幣稅收入，進口商品的人民幣支付就是實現(xiàn)鑄幣稅的主要方式,。
對跨境人民幣結(jié)算的鑄幣稅收入,，不必有天上掉餡餅的驚喜，因為“收稅”后是有責任的,；但也不必為此焦慮,，更沒必要憂心忡忡，這是人民幣國際化的體現(xiàn),，是人民幣國際化的好處,，高外匯儲備應以更積極的辦法去解決。特別是,，對于高外匯儲備資產(chǎn)調(diào)整,，我們也不是為了減少而減少。應該充分認識到,，外匯儲備會隨國內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化發(fā)生改變,。去年第四季度連續(xù)三個月外匯占款減少，今年上半年外匯占款增加3000億人民幣,，全年很難達到1萬億,，但是去年外匯占款達到2.77萬億,，過去五年年平均3.1萬億。外匯占款的減少,，對應的就是外匯儲備下降,。近期由于美元走強，中國呈現(xiàn)資本流出的態(tài)勢,；加上由于中國勞動力的比較優(yōu)勢也在逐漸變化,，直接投資增速也相對放緩；各類資本流入放緩,，外匯儲備的累積也相應放緩,，今年第二季度較第一季度外匯儲備就減少650億美元。面對外匯儲備的波動,，進口人民幣結(jié)匯減少了美元支出,，對維持穩(wěn)定的外匯儲備有積極作用。
更重要的是,，在美國經(jīng)濟復蘇陰晴不定,，歐債危機不知伊于胡底的大環(huán)境下，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與持續(xù)增長的矛盾沒有根本性突破,，人民幣單邊升值的態(tài)勢改變,，資本流入的態(tài)勢不斷變化漸成常態(tài)，這都意味著外匯儲備的快速增長的態(tài)勢會發(fā)生改變,。人民幣國際化進程是一個長期過程,，在很長的時間內(nèi)，外匯儲備還是我們的主要對外購買力,，作為一個發(fā)展中的經(jīng)濟體,，有必要保持外匯儲備資產(chǎn)在一定水平上的穩(wěn)定性。
從根本上來說,，中國經(jīng)濟還并未形成足夠的實力,，能像美元那樣在相對水平的概念上建立全球的絕對信心，不論美國經(jīng)濟如何糟糕,，只要其他經(jīng)濟體表現(xiàn)比美國更糟,，美元就是理所當然的避險第一選擇。現(xiàn)在,，我國進口結(jié)匯的增長態(tài)勢還在延續(xù),，對外匯儲備增勢也還會持續(xù)。但這樣的態(tài)勢不是能長期穩(wěn)定的,，如果未來人民幣匯率波動幅度進一步加大,，如果中國經(jīng)濟增長在轉(zhuǎn)型過程中繼續(xù)放緩，持有人民幣資產(chǎn)的意愿是否仍然會保持強烈的態(tài)勢,，所以,，進口人民幣結(jié)匯的態(tài)勢能否變成常態(tài)還存在很多變數(shù),。
目前人民幣貿(mào)易結(jié)算在國際貿(mào)易結(jié)算總額中僅占0.76％，也就是在去年全球36萬億美元的貿(mào)易中,，人民幣結(jié)算規(guī)模不到3000億美元,，而且僅限于與中國的貿(mào)易結(jié)算中。而美元結(jié)算占比達到60％至70％,，也就是21萬億—25萬億之巨，這顯示出美元是世界各國之間貿(mào)易的主要支付貨幣,，是真正意義上的國際貨幣,，人民幣的國際使用遠未達到一種國際貨幣必須具備的流動性規(guī)模。
所以,，換個角度看,，就不應對人民幣跨境結(jié)算的不對稱狀態(tài)有太多擔心，下一步有必要穩(wěn)步鼓勵出口貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模增長,，縮小跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的缺口,，進一步擴大人民幣海外流通規(guī)模。而更艱巨的工作,，是要推動國際貿(mào)易中的人民幣結(jié)算規(guī)模增長,，也就是增加世界各國之間的人民幣貿(mào)易支付活動，逐步推動人民幣國際化的實質(zhì)性進展,。