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面對經(jīng)濟增長下行壓力加大的局面，受限于外需市場疲軟與繼續(xù)實施嚴厲的樓市調(diào)控政策,，提振地方經(jīng)濟增長的任務(wù)仍然落在啟動重大項目投資上,，但地方投資沖動是把“雙刃劍”。
最近各地重大項目集中開工,，今年6-7月,，近24個地方城市啟動超百億的投資項目，初步估計總投資規(guī)模達到5000億元,。與此同時,，不少城市開出的下半年經(jīng)濟建設(shè)任務(wù)單中，也明確要提出完成千億項目的投資建設(shè),。例如,，7月25日，長沙市政府對外發(fā)布2012年195個重大推介項目,，總投資達8292億元,。而貴州省近期投資計劃則稱，今年5月至今已收集項目2382個,，篩選出投資總額約3萬億元的項目,，總額相當(dāng)于貴州省去年財政收入的數(shù)倍,。
不可否認，投資在拉動中國經(jīng)濟增長中發(fā)揮了非常重要的作用,。尤其在出口與消費需求雙雙疲軟的情況下,，拉動經(jīng)濟增長的“馬車”仍需依賴投資驅(qū)動。目前,，一些中西部省份在承接?xùn)|部轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的過程中,，繼續(xù)保持“粗放式”投資規(guī)模。分析人士認為,，以內(nèi)陸型經(jīng)濟為主導(dǎo)的中西部省份,，出口和消費能力都比較弱，在進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級以前,，仍然需要依靠投資,。此外，一些投資計劃有明確的投資領(lǐng)域和方向,，具有結(jié)構(gòu)優(yōu)化的跡象,。從目前各地的投資取向來看，有一部分涉及產(chǎn)業(yè)升級和城鎮(zhèn)化,，這對未來中國經(jīng)濟發(fā)展布局將會產(chǎn)生正面影響,。
但如果用不好投資這把“雙刃劍”，則有可能傷害正在努力調(diào)整的經(jīng)濟格局,。在2009年“4萬億”計劃的刺激下,，鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩的行業(yè)出現(xiàn)非理性膨脹,，實際已經(jīng)延緩了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,。如果當(dāng)前仍然擺脫不了站在“供給端”進行經(jīng)濟刺激的思維慣性，產(chǎn)能過剩的惡性循環(huán)仍可能繼續(xù),。
另一方面,，投資在拉動經(jīng)濟增長方面的作用越來越有限，投資的邊際效率逐年遞減,。據(jù)統(tǒng)計,，2000年我國經(jīng)濟增長中每1元固定資產(chǎn)投資可以產(chǎn)生2.74元GDP，到2010年只能產(chǎn)生1.43元GDP,，十年時間投入產(chǎn)出率下降近50%,。由政府主導(dǎo)投資的基礎(chǔ)設(shè)施項目，對于投資回報率并不敏感,。同時受限于公共產(chǎn)品定價的非市場機制,，許多公用事業(yè)項目的投資發(fā)生后，無法產(chǎn)生效益。
此外,，不斷加碼的投資還會給地方帶來更大的負擔(dān),。有統(tǒng)計顯示，過去幾年大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃已經(jīng)使地方配套投資高達18萬億元,，而債務(wù)性支出超出10萬億元,，2010年地方政府平均負債率高達60%。今年各個地方政府已經(jīng)進入償債高峰期,，如果這些新投入項目無法實現(xiàn)正收益,，地方政府債務(wù)壓力將越來越大。
歐債危機及全球經(jīng)濟下滑并非是導(dǎo)致當(dāng)前中國經(jīng)濟增長目標(biāo)調(diào)整的主要因素,，中國經(jīng)濟增速持續(xù)下滑的形勢在短期內(nèi)可能難以恢復(fù)，這也意味著投資轉(zhuǎn)型的時機已經(jīng)到來,。長期以來投資,、出口和低附加值的制造業(yè)、房地產(chǎn)等拉動經(jīng)濟的“粗放”模式難以為繼,，倒逼地方政府必須轉(zhuǎn)換思維,，將經(jīng)濟資源投放到高技術(shù)、高附加值的生產(chǎn)領(lǐng)域,，同時配合一系列制度性改革以激活市場需求,。
也許當(dāng)前最需要的不是拿出龐大的“投資清單”，而是要進一步健全擴大內(nèi)需的長效機制,，從而促進投資,、消費、出口協(xié)調(diào)發(fā)展,。在擴大內(nèi)需中,，著力扶持就業(yè)、保障性住房,、醫(yī)改,、社會保障等重大民生工程的建設(shè)。在保民生的前提下,，進一步推進公共事業(yè)消費品的價格改革,，改善地方政府的負債水平和民間資本的投資環(huán)境，進一步激發(fā)市場活力,，只有這樣,，才能確保經(jīng)濟增長的“引擎”能夠真正驅(qū)動起來。
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