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這兩天,，手上持有ST股的投資者都會比較揪心,。因為ST板塊已經(jīng)連續(xù)兩天上演“百股跌停”的場面,，其中很多個股還是無量跌停,，短期內(nèi)難有止跌跡象。
引發(fā)ST股集體暴跌的導火索,，是上周五上交所發(fā)布的《風險警示股票交易實施細則（征求意見稿）》,。根據(jù)這一細則，今后ST類股票將進入風險警示板進行交易,。如果這一規(guī)則得以實施,，ST股的流動性和投機價值將大大縮水。
有投資者認為,，出臺這一規(guī)則是政策“突襲”,。這一說法并不準確。在今年6月底主板退市方案正式出臺時,，上交所在答記者問中曾明確表示,，現(xiàn)有的*ST和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢復上市公司,、重新上市公司及其他重大風險公司的股票,，一并納入風險警示板進行交易。同時,，上交所當時還明確,，將對風險警示板交易的股票實施交易限制措施。當時很多投資者對此表述并不在意,，ST股也沒有因此出現(xiàn)大的波動,。
此次細則比較讓投資者意外的是，納入風險警示板股票每天漲幅限制為1%,、跌幅限制為5%,。如果這一規(guī)則得以實施，ST股的炒作基本將被杜絕,。對大部分ST股而言,，由于基本面狀況比較糟糕，目前股價普遍高估,。新規(guī)的出臺加速了其價值回歸的進程,。
雖然這次ST股暴跌讓不少投資者損失慘重,，但從根本上說，這是退市制度在推進過程中必然要跨過的一關(guān),。這提醒我們,，今后在買股票時要更加關(guān)注上市公司的基本面，更加關(guān)注股票價值與價格是否匹配,，更加關(guān)注股市的投資風險,。
有投資者對細則出臺時機有不同看法，這不無道理,。股市是一個對信息高度敏感的場所,。牛市里，人們往往對好消息敏感,，對壞消息視而不見,；在熊市里，悲觀情緒彌漫,，市場反應則是相反,。近幾個月來，市場持續(xù)下跌,，新低被不斷刷新,。在這樣的背景下，該細則對市場信心的沖擊是顯而易見的,。
從更深層次看,，對于退市制度的推進，市場并沒有太多爭議,。但是,，在這一過程中如何保護中小投資者的利益，值得好好思考,。近期閩燦坤B意外觸發(fā)退市條件,，連續(xù)7個跌停，退市幾無懸念,。在這一過程中,，二級市場投資者損失慘重，上市公司與大股東卻相對超脫,。
目前A股市場很多瀕臨退市的垃圾股,，當初高價發(fā)行時個個都是被精心打扮的“美女”。這些已基本喪失融資功能的股票即使退市,，上市公司及其大股東也沒有多大損失,，但二級市場股民卻扛下了幾乎所有的風險。由此可見，市場的改革需要整體推進,。如果退市制度單兵突進,，新股發(fā)行、打擊違法違規(guī)等制度卻沒有完全跟上,，就可能制造更大的不公平。
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