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這兩天，手上持有ST股的投資者都會(huì)比較揪心。因?yàn)镾T板塊已經(jīng)連續(xù)兩天上演“百股跌�,！钡膱�(chǎng)面,，其中很多個(gè)股還是無量跌停,，短期內(nèi)難有止跌跡象,。
引發(fā)ST股集體暴跌的導(dǎo)火索，是上周五上交所發(fā)布的《風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》,。根據(jù)這一細(xì)則,，今后ST類股票將進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易,。如果這一規(guī)則得以實(shí)施，ST股的流動(dòng)性和投機(jī)價(jià)值將大大縮水,。
有投資者認(rèn)為,，出臺(tái)這一規(guī)則是政策“突襲”。這一說法并不準(zhǔn)確,。在今年6月底主板退市方案正式出臺(tái)時(shí),，上交所在答記者問中曾明確表示，現(xiàn)有的*ST和ST公司股票以及今后的退市整理公司,、恢復(fù)上市公司,、重新上市公司及其他重大風(fēng)險(xiǎn)公司的股票，一并納入風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易,。同時(shí)，上交所當(dāng)時(shí)還明確,，將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)警示板交易的股票實(shí)施交易限制措施,。當(dāng)時(shí)很多投資者對(duì)此表述并不在意，ST股也沒有因此出現(xiàn)大的波動(dòng),。
此次細(xì)則比較讓投資者意外的是,，納入風(fēng)險(xiǎn)警示板股票每天漲幅限制為1%、跌幅限制為5%,。如果這一規(guī)則得以實(shí)施,，ST股的炒作基本將被杜絕。對(duì)大部分ST股而言,，由于基本面狀況比較糟糕,，目前股價(jià)普遍高估。新規(guī)的出臺(tái)加速了其價(jià)值回歸的進(jìn)程,。
雖然這次ST股暴跌讓不少投資者損失慘重,，但從根本上說，這是退市制度在推進(jìn)過程中必然要跨過的一關(guān),。這提醒我們,，今后在買股票時(shí)要更加關(guān)注上市公司的基本面，更加關(guān)注股票價(jià)值與價(jià)格是否匹配,，更加關(guān)注股市的投資風(fēng)險(xiǎn),。
有投資者對(duì)細(xì)則出臺(tái)時(shí)機(jī)有不同看法，這不無道理,。股市是一個(gè)對(duì)信息高度敏感的場(chǎng)所,。牛市里，人們往往對(duì)好消息敏感,，對(duì)壞消息視而不見,；在熊市里,，悲觀情緒彌漫，市場(chǎng)反應(yīng)則是相反,。近幾個(gè)月來,，市場(chǎng)持續(xù)下跌，新低被不斷刷新,。在這樣的背景下,，該細(xì)則對(duì)市場(chǎng)信心的沖擊是顯而易見的。
從更深層次看,，對(duì)于退市制度的推進(jìn),，市場(chǎng)并沒有太多爭(zhēng)議。但是,，在這一過程中如何保護(hù)中小投資者的利益,，值得好好思考。近期閩燦坤B意外觸發(fā)退市條件,，連續(xù)7個(gè)跌停,，退市幾無懸念。在這一過程中,，二級(jí)市場(chǎng)投資者損失慘重,，上市公司與大股東卻相對(duì)超脫。
目前A股市場(chǎng)很多瀕臨退市的垃圾股,，當(dāng)初高價(jià)發(fā)行時(shí)個(gè)個(gè)都是被精心打扮的“美女”,。這些已基本喪失融資功能的股票即使退市，上市公司及其大股東也沒有多大損失,，但二級(jí)市場(chǎng)股民卻扛下了幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn),。由此可見，市場(chǎng)的改革需要整體推進(jìn),。如果退市制度單兵突進(jìn),，新股發(fā)行、打擊違法違規(guī)等制度卻沒有完全跟上,，就可能制造更大的不公平,。
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