近一個(gè)月來(lái),，歐債危機(jī)呈現(xiàn)出了“過(guò)山車”式的表演,。先是6月底歐盟峰會(huì)推出應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的多項(xiàng)舉措，市場(chǎng)為之振奮,，但好景不長(zhǎng),，之后不久市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)歐盟峰會(huì)協(xié)議落實(shí)起來(lái)困難重重,，債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化，西班牙十年期國(guó)債收益率一度飆升至6.7%,，德國(guó),、荷蘭、盧森堡等3A核心國(guó)家面臨評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn),，希臘能否順利獲得第二輪援助資金也是未知數(shù),，“退出”擔(dān)憂再起，形勢(shì)十分嚴(yán)峻,。在這一關(guān)鍵時(shí)刻,，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉一席話似乎力挽狂瀾。7月26日,，德拉吉在倫敦公開(kāi)表示,，歐洲央行將“不惜一切代價(jià)保衛(wèi)歐元”。此言一出,，歐洲股市暴漲,、歐元匯率強(qiáng)勁反彈、債務(wù)國(guó)國(guó)債收益率大幅下降,，各界對(duì)歐洲走出債務(wù)危機(jī)充滿了期盼,。
歐債危機(jī)過(guò)去一個(gè)月的表現(xiàn)是過(guò)去兩年多來(lái)的縮影。自債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái),，金融市場(chǎng)不時(shí)跌宕起伏,，幾次處于“崩潰”邊緣，但都有驚無(wú)險(xiǎn),，雖然危機(jī)總體呈惡化趨勢(shì),，但關(guān)鍵時(shí)刻歐洲總是能夠找出某種辦法避免崩盤(pán)。債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)歐洲的經(jīng)歷尤其是最近一段時(shí)間歐債問(wèn)題的跌宕走勢(shì)似乎顯示出,，未來(lái)一段時(shí)間歐元區(qū)可能表現(xiàn)出這樣一些特點(diǎn)：一是債務(wù)問(wèn)題短期不可能根除,，仍會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，甚至進(jìn)一步惡化,；二是問(wèn)題不至于嚴(yán)重到“崩潰”的地步,，比如爆發(fā)新一輪金融危機(jī)或歐元區(qū)解體；三是歐元區(qū)將在危機(jī)中探索自己的發(fā)展道路,。目前看,，歐盟正在利用這場(chǎng)危機(jī)推動(dòng)一體化的進(jìn)一步深化，縮小成員國(guó)間競(jìng)爭(zhēng)力差距,，鞏固單一貨幣區(qū)的基礎(chǔ),，彌補(bǔ)機(jī)制上的不足。2009年底希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，歐盟召開(kāi)了20次峰會(huì),，推出多項(xiàng)機(jī)制性重大舉措,，比如建立歐洲金融穩(wěn)定工具（EFSF），簽訂“財(cái)政契約”等等,，這在債務(wù)危機(jī)爆發(fā)前是難以想象的,，雖然這些措施尚不足以化解危機(jī)，但也顯示出歐洲人仍然有捍衛(wèi)統(tǒng)一貨幣的決心,。
從歐洲近代史看，歐洲統(tǒng)一貨幣的過(guò)程雖然曲折,，但從大的趨勢(shì)上看,，一直在向這一目標(biāo)靠近。1865年,，法國(guó),、意大利、比利時(shí),、瑞士創(chuàng)建了“拉丁貨幣聯(lián)盟”,。1873年，丹麥,、瑞典,、挪威創(chuàng)建了“斯堪的納維亞貨幣聯(lián)盟”。兩個(gè)貨幣聯(lián)盟中,，參加的國(guó)家數(shù)量有限,，而且沒(méi)有達(dá)到統(tǒng)一貨幣的程度，并在20世紀(jì)初期解體,，但為未來(lái)歐洲的貨幣合作積累了可貴的經(jīng)驗(yàn),。二戰(zhàn)以后，歐洲在布雷頓森林體系下建立起“爬行貨幣區(qū)”,，布雷頓森林體系解體后,，歐洲又建立起“蛇形浮動(dòng)匯率制”和“歐洲貨幣體系”，直到1999年推出歐元,。從歐洲的貨幣史可以看出,，歐洲的貨幣一體化程度總體上呈現(xiàn)不斷深化的趨勢(shì)。
歐元是歐洲一體化的最偉大成就和象征,，歐洲不會(huì)輕言放棄,，會(huì)繼續(xù)為之努力，但也不得不付出沉重的代價(jià),�,！皻W洲五國(guó)”中，已經(jīng)有四個(gè)被迫申請(qǐng)外部救援,，剩下的意大利則處在申請(qǐng)救援的邊緣,。歐洲要走出危機(jī),，需要體制上的明顯改善，目前雖然有所進(jìn)展,，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位,，目前的財(cái)政契約距離真正的“財(cái)政聯(lián)盟”相距甚遠(yuǎn)。而要打造真正的“財(cái)政聯(lián)盟”,，需要各成員國(guó)強(qiáng)烈的政治意愿,，目前條件尚不具備。要推動(dòng)或者說(shuō)壓迫歐洲走向更深層的一體化,，前提條件是危機(jī)需要繼續(xù)惡化,，這樣成員國(guó)才會(huì)更愿意交出國(guó)家主權(quán)。有分析還認(rèn)為,，德國(guó)在援助問(wèn)題上遲遲不愿出手,，就是期待債務(wù)危機(jī)制造更大的壓力，逼迫南歐債務(wù)國(guó)進(jìn)行深度改革,，并交出財(cái)政大權(quán),。
未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，歐洲經(jīng)濟(jì)將持續(xù)忍受低增長(zhǎng),、高失業(yè)的痛苦,。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的預(yù)計(jì)，歐元區(qū)2012年GDP將衰退0.3%,，其中希臘,、葡萄牙、西班牙,、意大利南歐四大債務(wù)國(guó)將分別衰退4.7%,、3.3%、1.8%,、1.4%,。同時(shí)，失業(yè)率已經(jīng)上升到了11.2%的歷史新高,。除債務(wù)危機(jī)外,，歐洲經(jīng)濟(jì)的低迷還有其他原因。作為高福利的發(fā)達(dá)國(guó)家,，歐洲勞動(dòng)力成本居高難下,，同時(shí)在研發(fā)創(chuàng)新方面進(jìn)展緩慢，“再工業(yè)化”遙遙無(wú)期,，在全球化競(jìng)爭(zhēng)中顯得力不從心,，這從基本面決定了歐洲經(jīng)濟(jì)在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都難有起色。