|
雖然天津開始“清理”不規(guī)范的PE機(jī)構(gòu)為這個(gè)行業(yè)帶來了新的不確定性，但一線城市京滬深仍表示將延續(xù)或推出新的PE優(yōu)惠政策,，中西部城市更是頻頻向PE機(jī)構(gòu)拋出“橄欖枝”,，全國多地爭相打造“PE樂土”、“PE之都”的架勢并未改變,。值得深思的是,，到底怎樣的土壤才是PE機(jī)構(gòu)真正樂土？才能真正裨益當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,？
稅收優(yōu)惠是各地尤其是西部城市打出的首要競爭“王牌”,。2010年8月新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)布的《促進(jìn)股權(quán)投資類企業(yè)發(fā)展暫行辦法》規(guī)定，在新疆注冊的公司制股權(quán)投資類企業(yè)能享受15%所得稅率,，此外還有地方財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì),，這相比北京、上海等地25%的稅率有大幅優(yōu)惠,。
2011年9月,，被確定為山西省資本市場改革發(fā)展示范區(qū)的晉中市發(fā)布了更為“誘人”的財(cái)稅政策：注冊資金符合條件的PE每年投資總額有10%以上投在晉中，70%投在山西,，將企業(yè)繳納的所得稅,、營業(yè)稅的市、縣兩級留成部分全額獎(jiǎng)勵(lì),；投資額不達(dá)上述比例的,，按70%予以獎(jiǎng)勵(lì)，高管人員所繳納個(gè)人所得稅按50%予以獎(jiǎng)勵(lì),。
記者曾訪問過多位PE機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人,，是否會考慮在諸如上述優(yōu)惠地注冊PE基金或者將已有基金注冊地遷移？答案多是否定,�,！拔覀冃枰獙�(shí)實(shí)在在能落實(shí)并持續(xù)的優(yōu)惠，有些城市的優(yōu)惠政策是領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋訂出來的,，是為了做政績,，一茬領(lǐng)導(dǎo)換一次政策的事情也是有的�,！�
PE機(jī)構(gòu)的上述憂慮不無道理,。從國際慣例來看，國家通常只對創(chuàng)業(yè)投資基金這種市場失靈的領(lǐng)域給予適當(dāng)政策扶持,，對一般性股權(quán)投資基金，因其已是市場充分有效的領(lǐng)域,，故不再給予政策扶持,，而是通過適當(dāng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)。今年以來,，從國家層面,，有關(guān)部門正試圖在稅收等方面進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，避免各地之間的惡性競爭,。
很多PE機(jī)構(gòu)表示,，誠然看得見的稅收優(yōu)惠省下真金白金在自家口袋里的誘惑很大，但對于一個(gè)希望做成百年老店的PE機(jī)構(gòu)而言,，能夠在一個(gè)地區(qū)尋得“募,、投、管,、退”全面的資源,、得到全面的服務(wù)才是真正值得長久耕耘的沃土和樂土,。這也是目前西部不斷打出頗具吸引力的PE優(yōu)惠招牌,，但第一梯隊(duì)PE依然盤踞一線城市的原因，但也有不少機(jī)構(gòu)前去嘗試注冊,，其心理就是“賺不到錢再撤”,。
那么，PE樂土所需要的基本土壤成分有哪些呢,？
首先,，能夠?qū)崿F(xiàn)低成本融資。誠然,，在喊出要建設(shè)PE重鎮(zhèn)口號的城市中,，如鄂爾多斯,、晉中等地，富人云集,，并不缺錢,。但由于當(dāng)?shù)厝送顿YPE的理念尚不成熟,，PE機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)氐哪假Y情況并不樂觀,。據(jù)記者了解，2010年一批PE機(jī)構(gòu)前去淘金,，目前尚無一家當(dāng)?shù)氐腜E機(jī)構(gòu)募資成功,。為此，一些PE機(jī)構(gòu)開始做“兩棲PE”：比如,，天津的財(cái)稅政策優(yōu)于北京，因此就在天津享受一條龍注冊服務(wù)和優(yōu)惠,，而后在全國最大的融資市場北京融資,，這是最優(yōu)的運(yùn)作流程。
其次,，要能實(shí)現(xiàn)投和退,。在西部各地，新疆目前最為活躍,，該原因占了很大比重,。新疆的民營經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，科技型企業(yè)也不多,，但它有風(fēng)電,、太陽能企業(yè)和礦產(chǎn)資源,，提供了豐富的項(xiàng)目源,。此外，新疆吸引PE的另一個(gè)優(yōu)勢是,，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上市有“綠色通道”,，這對PE縮短投資周期、提高回報(bào)率作用巨大,。
最后,，要覓得到人才。人才是積聚整合各類資源的核心,。人才集中的地方經(jīng)濟(jì)一定快速活躍,，創(chuàng)業(yè)的理念和環(huán)境才能逐日形成，各路資金則會隨之而來,。上海浦東新區(qū)金融服務(wù)局局長施海寧日前公開表示,，上海浦東新區(qū)下一步將抓好“金才優(yōu)質(zhì)計(jì)劃”。這是一項(xiàng)旨在引進(jìn)一流股權(quán)投資人才的計(jì)劃,�,！拔覀冏钪匾氖且蛟旄叨巳瞬诺母偁巸�(yōu)勢，凡是在金融局備案的股權(quán)投資企業(yè),，對它們的高管，高管的父母親,、配偶,、子女，提供醫(yī)療,、教育等方面的便利,。”
|