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Facebook股價上周四暴跌,，其勢頭之兇猛,，有如北京60年不遇的特大暴雨。一天之內,，F(xiàn)acebook股價跌至每股24美元以下,，跌幅達18%。若以每股38美元的發(fā)行價計,，兩個月內股價跌幅高達37%,。
上市之前，F(xiàn)acebook可真謂意氣風發(fā),，斗志昂揚,，上市之后怎么竟如此萎靡？直接導火索顯然是第二季度報表讓投資者們很是失望,�,？赡苡腥擞X得奇怪，二季度Facebook收益為11.8億美元,，一季度收益為8.95億美元,，調整后是2.95億美元，相當于每股12美分,，實現(xiàn)了分析師的預期,。怎么股價一路狂跌,？主要原因是Facebook還沒能從增長型公司轉變?yōu)橛旨t性公司，而且實現(xiàn)這一目標頗有困難,。
在股市上,，增長型公司和盈利分紅性公司是能走紅的兩類公司。與大多數創(chuàng)新性公司一樣,，F(xiàn)acebook是以增長作為賣點,，號稱有10億用戶，但基數一高,，增幅就會小一點,，甚至有可能停止。更重要的是,，僅有用戶增長是不夠的,，投資者要求用戶人數的增長必須轉化為錢財的增長。Facebook的主要收益來自廣告,，但其用戶紛紛轉至手機上使用Facebook,。
Facebook自稱，截至6月底,，在手機上使用Facebook的人數為5.43億人,，較去年同期增加了67%。手機屏幕太小,，打廣告有難度,。Facebook的新設想是，設法使其用戶向好友推廣其中意的品牌,。但設想畢竟還只是設想,。
世人都道價值投資好，但價值投資之難,，難于上青天,。因為在資本市場，很難判斷哪家公司真有價值,。比如,，美國的一位行業(yè)分析師就認為，F(xiàn)acebook身處一個新興產業(yè),，雖然在全球社交網站領域,，除了俄羅斯、日本,、中國,、韓國以外，已建立起了絕對的統(tǒng)治地位，但能否存續(xù)仍然是個未知數,，何況還有個道德困境始終纏繞著Facebook,。
Facebook是以創(chuàng)新企業(yè)面目出現(xiàn)的，一度被華爾街打扮成為價值投資的排頭兵,。但標新立異并不都代表先進文化，走紅并不一定代表先進文化——奴隸制在美國曾很走紅,，攜槍在美國今天仍然很走紅,。有人說，F(xiàn)acebook是靠為暴露癖和窺視癖提供平臺起家的,。創(chuàng)建之初,，其主要創(chuàng)始人馬克·扎克伯格就曾“黑入”哈佛大學的網絡系統(tǒng)，收集學生宿舍身份卡上的圖片為己所用,。
偷盜同學相片,，不僅非法，而且也很不道德,，更破壞了同學之間親愛純真的友誼,。哈佛本應該將扎克伯格開除，但哈佛沒有這樣做,，之后反而被華爾街打扮為創(chuàng)新英雄,。但這恰恰說明了，當今美國社會缺乏真正的創(chuàng)新,。因為缺乏真正的創(chuàng)新,，所以資本市場和美國政府才如此急功近利。而另一方面,，真正的創(chuàng)新與上市無關：愛因斯坦與上市無關,，門捷列夫與上市無關，愛迪遜也還是與上市無關,。
正是因為有很強的暴露和窺視隱私的特點,，F(xiàn)acebook與成人電影一樣，少兒不易,，13歲以下的兒童禁用,。但據統(tǒng)計，2011年有7500萬13歲以下的兒童使用Facebook,，另有500萬10歲以下的兒童在使用,。
所以，擁有超人技術,、過人膽識,、驚人判斷力、不羈野心的扎克伯格，在互聯(lián)網時代演繹了后喬布斯時代新傳奇的同時,，也因創(chuàng)意歸屬,、公司內耗、財產分配,、隱私等問題始終備受爭議,。
還有，具有諷刺意味的是,，F(xiàn)acebook以新型社交網絡而聞名天下,，但很多人勤于使用Facebook，并對此形成了嚴重依賴,，沉湎與遠在天邊的人交流,，卻疏于與近在身邊的親人交流。這實在是個非常矛盾的現(xiàn)象,。心理學家們因此專門發(fā)明了一個新病癥“Facebook上癮癥”,。
Facebook的不少使用者也意識到Facebook是個“怪物”（fad），但卻仍然有癮,，欲罷不能,。許多網民將其戲稱為“非使不可”，而其競爭對手則毫不客氣直呼“非死不可”,。
世人都道價值投資好,，但在資本市場這個地方，投資者大多是身不由己,。為價值投資而來的真少之又少,。上述Facebook的種種問題投資者其實早就知道或是早就應當知道。但他們就是視而不見,，跟著華爾街起哄,，中、小投資者也跟著起哄,。
高技術股上市時股價高估的情況,，歷來不少見。1995年,，網景通訊公司首次公開發(fā)行,，發(fā)行價為每股28美元，市值11億美元,。當時各方投資者趨之若鶩,，上市當日漲到每股75美元。但網景上市前６個月的收入僅1660美元,，而虧損達430萬美元,。
“五陵年少爭頭纏,，一曲紅綃不知數�,！比A爾街銀行對擬上市公司,，有如我們民國年間的軍閥和闊人捧紅伶人，得手之后便一哄而散,。所以上市公司大多短命,，走紅的上市公司更紅顏命薄。資本市場就是這么個樹欲靜而風不止的地方,。Facebook能擺脫這個歷史慣性嗎,？
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