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Facebook股價(jià)上周四暴跌,，其勢(shì)頭之兇猛,，有如北京60年不遇的特大暴雨,。一天之內(nèi),，F(xiàn)acebook股價(jià)跌至每股24美元以下,，跌幅達(dá)18%,。若以每股38美元的發(fā)行價(jià)計(jì),，兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)跌幅高達(dá)37%,。
上市之前,，F(xiàn)acebook可真謂意氣風(fēng)發(fā)，斗志昂揚(yáng),，上市之后怎么竟如此萎靡,？直接導(dǎo)火索顯然是第二季度報(bào)表讓投資者們很是失望�,？赡苡腥擞X得奇怪,，二季度Facebook收益為11.8億美元,，一季度收益為8.95億美元，調(diào)整后是2.95億美元,，相當(dāng)于每股12美分,，實(shí)現(xiàn)了分析師的預(yù)期。怎么股價(jià)一路狂跌,？主要原因是Facebook還沒能從增長(zhǎng)型公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛旨t性公司,，而且實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)頗有困難。
在股市上,，增長(zhǎng)型公司和盈利分紅性公司是能走紅的兩類公司,。與大多數(shù)創(chuàng)新性公司一樣，F(xiàn)acebook是以增長(zhǎng)作為賣點(diǎn),，號(hào)稱有10億用戶,，但基數(shù)一高，增幅就會(huì)小一點(diǎn),，甚至有可能停止,。更重要的是，僅有用戶增長(zhǎng)是不夠的,，投資者要求用戶人數(shù)的增長(zhǎng)必須轉(zhuǎn)化為錢財(cái)?shù)脑鲩L(zhǎng),。Facebook的主要收益來自廣告，但其用戶紛紛轉(zhuǎn)至手機(jī)上使用Facebook,。
Facebook自稱,，截至6月底，在手機(jī)上使用Facebook的人數(shù)為5.43億人,，較去年同期增加了67%,。手機(jī)屏幕太小，打廣告有難度,。Facebook的新設(shè)想是,，設(shè)法使其用戶向好友推廣其中意的品牌。但設(shè)想畢竟還只是設(shè)想,。
世人都道價(jià)值投資好,，但價(jià)值投資之難，難于上青天,。因?yàn)樵谫Y本市場(chǎng),，很難判斷哪家公司真有價(jià)值。比如,，美國(guó)的一位行業(yè)分析師就認(rèn)為,，F(xiàn)acebook身處一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，雖然在全球社交網(wǎng)站領(lǐng)域，除了俄羅斯,、日本,、中國(guó)、韓國(guó)以外,，已建立起了絕對(duì)的統(tǒng)治地位,，但能否存續(xù)仍然是個(gè)未知數(shù)，何況還有個(gè)道德困境始終纏繞著Facebook,。
Facebook是以創(chuàng)新企業(yè)面目出現(xiàn)的,，一度被華爾街打扮成為價(jià)值投資的排頭兵。但標(biāo)新立異并不都代表先進(jìn)文化,，走紅并不一定代表先進(jìn)文化——奴隸制在美國(guó)曾很走紅，攜槍在美國(guó)今天仍然很走紅,。有人說,，F(xiàn)acebook是靠為暴露癖和窺視癖提供平臺(tái)起家的。創(chuàng)建之初,，其主要?jiǎng)?chuàng)始人馬克·扎克伯格就曾“黑入”哈佛大學(xué)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),，收集學(xué)生宿舍身份卡上的圖片為己所用。
偷盜同學(xué)相片,，不僅非法,，而且也很不道德，更破壞了同學(xué)之間親愛純真的友誼,。哈佛本應(yīng)該將扎克伯格開除,，但哈佛沒有這樣做，之后反而被華爾街打扮為創(chuàng)新英雄,。但這恰恰說明了,，當(dāng)今美國(guó)社會(huì)缺乏真正的創(chuàng)新。因?yàn)槿狈φ嬲膭?chuàng)新,，所以資本市場(chǎng)和美國(guó)政府才如此急功近利,。而另一方面，真正的創(chuàng)新與上市無(wú)關(guān)：愛因斯坦與上市無(wú)關(guān),，門捷列夫與上市無(wú)關(guān),，愛迪遜也還是與上市無(wú)關(guān)。
正是因?yàn)橛泻軓?qiáng)的暴露和窺視隱私的特點(diǎn),，F(xiàn)acebook與成人電影一樣,，少兒不易，13歲以下的兒童禁用,。但據(jù)統(tǒng)計(jì),，2011年有7500萬(wàn)13歲以下的兒童使用Facebook，另有500萬(wàn)10歲以下的兒童在使用。
所以,，擁有超人技術(shù),、過人膽識(shí)、驚人判斷力,、不羈野心的扎克伯格,，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代演繹了后喬布斯時(shí)代新傳奇的同時(shí)，也因創(chuàng)意歸屬,、公司內(nèi)耗,、財(cái)產(chǎn)分配、隱私等問題始終備受爭(zhēng)議,。
還有,，具有諷刺意味的是，F(xiàn)acebook以新型社交網(wǎng)絡(luò)而聞名天下,，但很多人勤于使用Facebook,，并對(duì)此形成了嚴(yán)重依賴，沉湎與遠(yuǎn)在天邊的人交流,，卻疏于與近在身邊的親人交流,。這實(shí)在是個(gè)非常矛盾的現(xiàn)象。心理學(xué)家們因此專門發(fā)明了一個(gè)新病癥“Facebook上癮癥”,。
Facebook的不少使用者也意識(shí)到Facebook是個(gè)“怪物”（fad）,，但卻仍然有癮，欲罷不能,。許多網(wǎng)民將其戲稱為“非使不可”,，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則毫不客氣直呼“非死不可”。
世人都道價(jià)值投資好,，但在資本市場(chǎng)這個(gè)地方,，投資者大多是身不由己。為價(jià)值投資而來的真少之又少,。上述Facebook的種種問題投資者其實(shí)早就知道或是早就應(yīng)當(dāng)知道,。但他們就是視而不見，跟著華爾街起哄,，中,、小投資者也跟著起哄。
高技術(shù)股上市時(shí)股價(jià)高估的情況,，歷來不少見,。1995年，網(wǎng)景通訊公司首次公開發(fā)行,，發(fā)行價(jià)為每股28美元,，市值11億美元,。當(dāng)時(shí)各方投資者趨之若鶩，上市當(dāng)日漲到每股75美元,。但網(wǎng)景上市前６個(gè)月的收入僅1660美元,，而虧損達(dá)430萬(wàn)美元。
“五陵年少爭(zhēng)頭纏,，一曲紅綃不知數(shù),。”華爾街銀行對(duì)擬上市公司,，有如我們民國(guó)年間的軍閥和闊人捧紅伶人,，得手之后便一哄而散。所以上市公司大多短命,，走紅的上市公司更紅顏命薄,。資本市場(chǎng)就是這么個(gè)樹欲靜而風(fēng)不止的地方。Facebook能擺脫這個(gè)歷史慣性嗎,？
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