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真所謂“躺著也中槍”,，閩燦坤B因股價(jià)連續(xù)低于面值,，很可能成為退市新規(guī)出臺(tái)以來(lái)的退市第一股。25日,，B股指數(shù)受此波及而大跌4．71％,，十多只B股跌停。投資者驚呼閩燦坤B悲劇的同時(shí),，不禁要問(wèn)B股市場(chǎng)改革的破題還要等多久,？
根據(jù)深交所的新規(guī)，僅發(fā)行B股的公司連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值,，證交所有權(quán)決定終止其上市,。閩燦坤B7月23日公告稱，該股連續(xù)10日收盤(pán)價(jià)低于1元每股面值,，如果在之后的10個(gè)交易日不能消除此情形,，公司股票將可能被終止上市。二級(jí)市場(chǎng)上,，閩燦坤B由此連續(xù)3個(gè)交易日跌停,，25日收盤(pán)跌至0．75港元。距離1．21港元的免退市紅線,，閩燦坤B需上漲61．33％,，在最后期限內(nèi)達(dá)標(biāo)的可能性極小。
閩燦坤B有關(guān)人士表示：“我們覺(jué)得有點(diǎn)冤,，這并非公司經(jīng)營(yíng)不下去,。
”投資者對(duì)此也會(huì)叫冤，在虧損股一大堆的國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上,，閩燦坤B算不上財(cái)務(wù)狀況最糟糕的,。該公司上半年預(yù)計(jì)虧損約1800至2300萬(wàn)元，但2009年至2011年連續(xù)3年均盈利,，每股凈資產(chǎn)為0．41元,。閩燦坤B走到瀕臨退市的懸崖邊,，實(shí)際上是B股上市公司的集體悲哀。用市場(chǎng)人士的話來(lái)說(shuō),，缺乏再融資能力的B股公司不具有殼價(jià)值,。若是A股公司，股價(jià)跌破1元是絕對(duì)的小概率,，就連殼價(jià)值也不止這個(gè)價(jià),。
事實(shí)上，B股公司困擾的不僅是喪失融資功能,，而且對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的出路感到迷茫,。閩燦坤B走到這一步，值得各方加以反思,，眼下該是加快B股市場(chǎng)改革的時(shí)候了,。
回顧閩燦坤B的歷史，可發(fā)現(xiàn)該公司為了找出路而沒(méi)少
“折騰”,。2001年,，閩燦坤B醞釀定向增發(fā)，因缺乏相關(guān)政策支持而放棄,；2002年,，相關(guān)部門(mén)允許其作為試點(diǎn)，境內(nèi)外同時(shí)公募,，但碰到政策發(fā)生改變,；2003年，提交“1轉(zhuǎn)1”的報(bào)告,，即以1股B股轉(zhuǎn)換1股A股,，轉(zhuǎn)入A股市場(chǎng)，未獲得審批,；2004年,，提交定向增發(fā)申請(qǐng)受挫；2005至2006年,，公司決定私有化，但申請(qǐng)上報(bào)沒(méi)有下文,。
閩燦坤B的煩惱,，在其他B股公司中或多或少也有。特別是純B股公司的難題更多,，無(wú)法像A＋B股公司那樣通過(guò)A股平臺(tái)融資,。近年來(lái)，B股市場(chǎng)改革的建議與議論不少,，但一直沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展,。長(zhǎng)安B,、麗珠B等回購(gòu)B股，伊泰B成為首家純B股公司赴港融資,，以及粵華包B獲準(zhǔn)發(fā)行債券等,，讓投資者似乎看到了希望。然而,，B股市場(chǎng)整體上仍“一潭死水”,。較為普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，B股市場(chǎng)已經(jīng)完成歷史使命,，失去了繼續(xù)存在的意義,。顯然，當(dāng)市場(chǎng)本身去留存在疑問(wèn)的時(shí)候,，小修小補(bǔ)的改革難以解決問(wèn)題,。
B股改革需要的是頂層設(shè)計(jì)，單個(gè)公司缺乏力量自己走出泥潭,。
被B股公司和投資者寄予厚望的是,，管理層已關(guān)注B股改革。證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清今年4月在廣東調(diào)研時(shí),，提到B股公司發(fā)展等問(wèn)題,。證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局5月表示，B股是在特定歷史條件下推出的一類股票,，對(duì)于歷史遺留問(wèn)題,，證監(jiān)會(huì)將本著負(fù)責(zé)任、不回避的態(tài)度,，認(rèn)真研究提出解決措施,。
值得一提的是，B股市場(chǎng)2001年2月對(duì)內(nèi)開(kāi)放后,，迎來(lái)一波井噴行情,，境外投資者已“勝利大逃亡”，投資主力變?yōu)榫硟?nèi)居民,。
B股市場(chǎng)的改革,，不能脫離對(duì)投資者利益的保護(hù)，因?yàn)锽股的許多問(wèn)題不是公司層面導(dǎo)致的,。
B股市場(chǎng)的長(zhǎng)期窘?jīng)r,，一定程度上耽誤了企業(yè)的發(fā)展，甚至公司因外資身份而受到多種限制,。在新政密集發(fā)布的當(dāng)前市場(chǎng),，投資者期盼B股市場(chǎng)盡早改革尋出路，打贏另一場(chǎng)“股改”,。B股改革不宜久拖,，否則,，像閩燦坤B那樣連遭3個(gè)跌停，投資者會(huì)很受傷,。此外,，B股市場(chǎng)規(guī)模小，各種傳聞容易造成“過(guò)山車(chē)”行情,，給不明真相的投資者帶來(lái)?yè)p失,。
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