轟動全球的銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)操縱丑聞,,正迅速演變成一場金融定價權(quán)和話語權(quán)的爭奪戰(zhàn),英國央行和美聯(lián)儲是主角,。
7月17日,,英國央行行長默文·金到英國國會作證,斷然否認英國央行和金融監(jiān)管局(FSA)負有監(jiān)管LIBOR的責任,,亦沒有義務審查銀行是否操控利率,。他甚至宣稱自己兩周前才知道有LIBOR操控這回事。默文·金的證詞固然荒唐可笑,,弦外之音卻非常明確:他必須盡可能為英國銀行巨頭開脫和減輕責任,,極力維護倫敦金融中心和英國央行的聲望和地位。
大西洋彼岸的美聯(lián)儲主席伯南克卻是另外一番說辭,。他將美聯(lián)儲撇得干干凈凈,,明確指出英國央行和FSA應該對LIBOR操縱負責。他直率地批評LIBOR機制有壟斷或寡頭之弊端,必須允許更多銀行金融機構(gòu)參與定價,,使其更具代表性,、競爭性和公正性。最重要的是,,伯南克明確倡議改革LIBOR機制,,倡議以其它基準利率來取代,譬如用3個月期的美國國債利率,。
早在4年前,,時任紐約聯(lián)邦儲備銀行行長的蓋特納,,就曾向英國央行行長提出改進LIBOR機制的六項建議,,其核心就是加強美國銀行對LIBOR的話語權(quán)和定價權(quán)。蓋特納的六項建議是:一,、改進和完善LIBOR計算和報價程序,,防止銀行故意錯報;二,、強烈要求允許更多美國銀行加入定價機制,;三、為美國貨幣市場專門增加一個新的LIBOR利率品種,;四,、參與定價的銀行除報告價格外,還須披露它們以此價格所進行的實際交易量,;五,、取消沒有多大用途的品種,只計算和報告最活躍和最有用的,;六,、盡可能消除銀行操縱和誤報動機,關(guān)鍵是增加參與定價的銀行數(shù)量,,尤其是美國銀行數(shù)量,。
蓋特納的六點建議和伯南克的國會證詞,暗含玄機,,意義深遠,。美聯(lián)儲對于LIBOR機制所存在的諸多問題心知肚明,卻故意引而不發(fā),,他們在等待出手的最佳時機,。事實上,對于英國銀行家協(xié)會和英國商業(yè)銀行長期主導該機制,,美聯(lián)儲一直心懷不滿,,曾多次強烈要求增加美國商業(yè)銀行的定價權(quán)和話語權(quán),英國央行卻始終置之不理�,,F(xiàn)在,,英國銀行業(yè)因操縱丑聞威信掃地,,LIBOR的公正性和有效性遭到普遍懷疑,美聯(lián)儲立刻抓住機會,,迅速倡議以新的基準利率來取而代之,。
全球金融資產(chǎn)規(guī)模高達數(shù)百萬億美元,每年的金融交易量超過1000萬億美元,�,;鶞世誓呐乱粋基點(0.01%)的變化,就可以導致數(shù)以千億美元計的損失或盈利,,掌控基準利率定價權(quán)的極端重要性,,可見一斑。LIBOR操縱所誘發(fā)的全球金融定價權(quán)爭奪戰(zhàn),,將愈演愈烈,,并深刻改變?nèi)蜇泿沤鹑诘挠螒蛞?guī)則。