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盡管統(tǒng)計(jì)局公布的二季度GDP同比增速連續(xù)六個(gè)季度下跌,，但是隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策開(kāi)始起效,，總需求在5、6月份出現(xiàn)了回暖的苗頭，下跌速度較一季度放緩,。有理由相信，總需求的逐漸恢復(fù)將支撐經(jīng)濟(jì)在三季度見(jiàn)底,，甚至緩步上行,。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，三大需求都表現(xiàn)出了恢復(fù)跡象,。首先看代表消費(fèi)的全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額,。該數(shù)據(jù)扣除價(jià)格因素后的實(shí)際同比增長(zhǎng)速度在5、6月份出現(xiàn)加速回升,。尤其是6月份,，較上月加快了1.1個(gè)百分點(diǎn)。
從決定未來(lái)消費(fèi)走勢(shì)的居民收入和就業(yè)情況來(lái)看,，上半年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)9.7%,，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長(zhǎng)12.4%，都超過(guò)當(dāng)期GDP增速,，特別是農(nóng)村居民人均收入增速已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度超過(guò)城市居民收入增速和GDP增速,，這一現(xiàn)象近年來(lái)還是首次。就業(yè)情況也比2008年好得多,，上半年全國(guó)城鎮(zhèn)新增了就業(yè)崗位600萬(wàn)左右,，在城市里打工6個(gè)月以上的外出農(nóng)民工同比增長(zhǎng)2.6%。這就保證了下半年消費(fèi)至少仍能穩(wěn)定增長(zhǎng),。
更重要的是投資也在回升,，1-6月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))同比增速較1-5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)�,；ㄍ顿Y增速大幅回升是主要原因,，據(jù)測(cè)算，基建投資累計(jì)增速由一季度的1.8%躍升至二季度的8.2%,，其中6月份單月就同比增長(zhǎng)18.5%,，遠(yuǎn)高于上月的7.9%，鐵路運(yùn)輸業(yè)和水利管理業(yè)的投資都出現(xiàn)了環(huán)比上升,。制造業(yè)投資5,、6月份保持平穩(wěn)增長(zhǎng),；民間固定資產(chǎn)投資同比增速雖然繼續(xù)回落，但是降幅也在趨緩,；只有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資還在大幅減速,。國(guó)家很可能在下半年加大保障房投資力度，這將對(duì)沖部分商品房投資的回落,。
從投資的先行指標(biāo)來(lái)看,，1至6月份新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增速較1至5月份提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，到位資金同比增速較1至5月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn),。新開(kāi)工項(xiàng)目和到位資金情況好轉(zhuǎn)預(yù)示下半年固定資產(chǎn)投資增速將趨穩(wěn)回升,。另外從有望在未來(lái)轉(zhuǎn)化為投資的貸款數(shù)據(jù)看，6月份我國(guó)人民幣貸款較上月多增1266億元,，這還是對(duì)公中長(zhǎng)期貸款并未大幅增加的情況下出現(xiàn)的,，之前項(xiàng)目審批加快對(duì)信貸的影響還將在未來(lái)體現(xiàn)。
凈出口的情況也比預(yù)料的好,，盡管6月份超300億美元順差的取得主因在于進(jìn)口同比增速回落快于出口,。有觀點(diǎn)認(rèn)為，進(jìn)口回落反映了內(nèi)需疲軟,。需要說(shuō)明的是,，由于“J曲線”效應(yīng)的存在，進(jìn)出口是經(jīng)濟(jì)的滯后指標(biāo),，所以它只說(shuō)明此前國(guó)內(nèi)需求不旺,。至于未來(lái)情況，根據(jù)中國(guó)社科院預(yù)測(cè),，下半年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能有所回暖,，這將有助于提振我國(guó)出口。
此外,，總需求的擴(kuò)張還可以從其它一些指標(biāo)的走勢(shì)上反映出來(lái),，比如CPI。當(dāng)前食品價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始止跌企穩(wěn),，只是因?yàn)槁N尾因素回落CPI才繼續(xù)下行,，有預(yù)測(cè)認(rèn)為物價(jià)將在三季度見(jiàn)底�,？紤]到CPI也是經(jīng)濟(jì)的滯后指標(biāo),，這大體可以說(shuō)明當(dāng)前需求已經(jīng)在回暖。
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