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經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,，離不開調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu),，扭轉(zhuǎn)突出的結(jié)構(gòu)失衡，經(jīng)濟增速難免會慢下來,。如果經(jīng)濟減速在預(yù)期范疇之內(nèi),，經(jīng)濟增長速度變化相對穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整就能在有利條件下進行,，不至于傷及經(jīng)濟本身,。但經(jīng)濟下行加速，也向結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了挑戰(zhàn),。
GDP統(tǒng)計數(shù)據(jù)“破八”,，在無形之中加重了國人對未來經(jīng)濟前景的擔(dān)憂。大家的經(jīng)濟行為偏好,，正逐漸偏向謹慎和保守,，儲蓄意識不斷強化，即時消費能力下降,，這不僅導(dǎo)致了產(chǎn)品過剩,，物價水平急遽走低，也表明對大多數(shù)工業(yè)產(chǎn)品而言,，也許去庫存化只有降價,，才能對接上實際消費需求。6月CPI從5月的3%直降0.8%,，便是很好的證明,。而且，使用銀行貸款形式的消費下降，不僅抑制了樓價,，還使得了汽車市場持續(xù)低迷,，銀行頓顯放貸難。特別是,，現(xiàn)有實體經(jīng)濟生產(chǎn)投資,，因為盈利能力下降，被迫選擇主動退出擴大再生產(chǎn)環(huán)節(jié),，轉(zhuǎn)而進入各類高收益理財產(chǎn)品之中,，采購經(jīng)理人樂觀預(yù)期和意愿降低，實體經(jīng)濟失血和貧血的情況持續(xù),，經(jīng)濟進入探尋底部的過程。
考察最近三個月的新增貸款數(shù)據(jù),，就能理解央行在不足一個月連續(xù)兩次減息的用意,，不僅有減輕實體經(jīng)濟負擔(dān)，穩(wěn)定經(jīng)濟增長速度的意圖,，還有幫助銀行體系大量存款找到貸款對象的目的了,。4月新增信貸6818億元，即使此后地方政府變相放松房地產(chǎn)調(diào)控,，致使跟房貸密切關(guān)聯(lián)的住戶貸款大幅增加2137億元,，5月新增貸款才增長1114億為7932億元。只有銀行降息之后,，6月新增貸款才顯著上升,，達到9198億元，直逼3月1.01萬億的最高水平,。
這從側(cè)面說明,，單靠降低銀行利率，靠釋放流動性來穩(wěn)定經(jīng)濟增長,，需要支付的代價和成本極其昂貴,，甚至還不同于2008年的四萬億刺激計劃，即使投入和花費不菲,，不見得就能達到控制經(jīng)濟下滑的目的,。這一點也能從股市上反映出來，6月滬市指數(shù)跌破了2300點時,，央行及時啟動了第一次降息,，但不足一個月之后，滬指卻跌破了2200點,，縱然宣布了第二次降息,，股市依然還在2200點下方運行。連對貨幣政策極其敏感的資本市場，對利率變動反應(yīng)度都在降低,，更遑論原本就敏感性較低的宏觀經(jīng)濟對降息的反應(yīng)了,。
要知道，經(jīng)濟增長速度,，就像驅(qū)動航船的水位線,，要是過低，航船勢必擱淺,，抑制經(jīng)濟內(nèi)在活力的發(fā)揮,。要是長期持續(xù)降低，只有換來結(jié)構(gòu)調(diào)整的成功才值得,。那么,，時隔三年之后，GDP再度破8%底線,，是否意味著中國經(jīng)濟已探底成功,？當前和今后提振經(jīng)濟增長的有效方式又是什么呢？
先談中國經(jīng)濟是否已探底成功的問題,。
筆者以為,，這要分為短期和中長期來辨別。從短期看,，確實具有探明底部的大概率,。理由有二：一是，GDP的歷史數(shù)據(jù)表明,，1992年GDP增速達到了最大值14.2%,，隨后即扭頭向下連續(xù)下降了7年，到1999年GDP達到最低值7.6%時,，探明了底部,，并迎來了新的高速增長。這次GDP變化很具有驚人的歷史相似性,，只差時間不重合,，只有5年多的跨度。二是,，政策效應(yīng)的疊加有助于經(jīng)濟形成階段性底部,，當然資本市場也有可能在2132點上方產(chǎn)生底部。
從中長期來看,，中國經(jīng)濟要形成未來十年,、甚至幾十年的底部，時機還不成熟,�,？峙抡嬲姷街袊�(jīng)濟平穩(wěn)軟著陸,，將至少還要等待兩年以上吧。主要原因就在于,，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型才剛起步,，經(jīng)濟中的復(fù)雜矛盾沒有得到根治，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)尚未取得決定性成果,，尤其是樓價依然處于高位,，以住房回歸合理價格為標志的宏觀調(diào)控還遠未完成，房價風(fēng)險不釋放完畢,，就幻想產(chǎn)生經(jīng)濟的中長期底部,，是不切實際的。
再談提振經(jīng)濟的有效方式,。一言以蔽之,，釋放民間經(jīng)濟的活力。改革開放幾十年來,，只要真正賦予民間經(jīng)濟權(quán)利,，中國經(jīng)濟就活力四射，不僅農(nóng)民積極性被調(diào)動起來,，解決了幾十億人口的吃飯問題；而且市民和知識分子的創(chuàng)造力被激發(fā)出來,，解決了中國物質(zhì)產(chǎn)品嚴重匱乏的問題,，進而讓中國制造行銷全球。所以,，未來中國經(jīng)濟的希望寄托在結(jié)合了實體經(jīng)濟和金融業(yè)創(chuàng)新長處的民營經(jīng)濟身上,。
因而，切實落實《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》,，為民營經(jīng)濟擔(dān)當穩(wěn)定經(jīng)濟增長的歷史責(zé)任創(chuàng)造條件,，正是幫助中國經(jīng)濟探尋底部的關(guān)鍵舉措。六部委密集出臺各種政策向民間資本敞開了大門,，正是消除民營經(jīng)濟玻璃門和彈簧門的筑路行為,，銀監(jiān)會《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入銀行業(yè)的實施意見》，明確鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入銀行業(yè),，特別提出加強對民間投資的融資支持,。證監(jiān)會、國資委,、交通運輸部,、衛(wèi)生部和鐵道部出臺的一系列對民資深度開發(fā)的鼓勵和引導(dǎo)政策，既是為民營企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造適宜環(huán)境,，也是調(diào)動一切積極因素在有效提振經(jīng)濟,。
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