今年二季度,，我國經(jīng)濟(jì)同比增速為7.6%，比一季度增速下行0.5個(gè)百分點(diǎn),。長期以來,，我國經(jīng)濟(jì)都保持8%以上的增長，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)展緩慢,。尤其是2009-2010年間,，由于投資過度擴(kuò)張，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逆向調(diào)節(jié),。因此,，唯有經(jīng)濟(jì)增速下降，才有可能真正實(shí)現(xiàn)有效調(diào)整。
經(jīng)濟(jì)增速下行是必然
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下行是必然,。目前,，歐洲、美國等經(jīng)濟(jì)增長放緩,，并進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的緩慢調(diào)整,，尤其最近幾年對我國出口需求的比重持續(xù)下降。盡管我國出口仍然具有極強(qiáng)的競爭力,，但由于出口規(guī)�,；鶖�(shù)大，繼續(xù)保持15%以上的增長可能性不大,。過去10年里,，我國過剩的產(chǎn)能通過加入世貿(mào)組織獲得的市場機(jī)遇創(chuàng)造了巨大的出口市場，未來全球結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和低碳壁壘不會再次給予我國傳統(tǒng)貿(mào)易品市場的高速增長機(jī)會,。國內(nèi)產(chǎn)能過剩和低碳轉(zhuǎn)型將導(dǎo)致高碳,、高能耗企業(yè)經(jīng)歷劇烈結(jié)構(gòu)調(diào)整,。
此外,，投資占比過高將趨向下降。2008年,，我國投資占GDP的比重為55.03%,，2010年達(dá)到69.32%，2011年降低到65.96%,，但今年上半年又提高到66.36%,。四年期間，投資規(guī)模翻了一番,，投資占國民經(jīng)濟(jì)比重提高了10個(gè)百分點(diǎn),。事實(shí)上，高投資將帶來諸多后遺癥,，并不可持續(xù),。如果投資持續(xù)擴(kuò)張，未來產(chǎn)能過剩將更加嚴(yán)重,，經(jīng)濟(jì)調(diào)整幅度更大,。當(dāng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律發(fā)生作用時(shí)，宏觀政策將更加左右為難,。
實(shí)際上,，上半年經(jīng)濟(jì)增速下行已經(jīng)促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整。今年上半年新興產(chǎn)業(yè),、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增速為12.3%,，比規(guī)模以上工業(yè)平均增速高出1.8個(gè)百分點(diǎn)。但這仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速下降到7%左右,，才會更有利于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整,。
當(dāng)前，我國出口形勢并不悲觀,，依然具有競爭力,。今年1月和4月出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降，導(dǎo)致市場擔(dān)心出口形勢惡化,。而5月和6月的數(shù)據(jù)表明,，今年實(shí)現(xiàn)10%出口增長目標(biāo)應(yīng)該沒有問題。進(jìn)口增速下降尤其是大宗商品進(jìn)口增速下降有利于國內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定,，也有利于國際價(jià)格穩(wěn)定,。
此外，消費(fèi)對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用正在加大,。2008年以來,，消費(fèi)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位基本穩(wěn)定，2008年全國社會商品零售總額占GDP的比重為36.56%,，2009-2011年基本穩(wěn)定在39%左右,，但今年上半年社會商品零售總額占經(jīng)濟(jì)比重達(dá)到43%。相比投資,，消費(fèi)占GDP的比重不過增加較快,。但這是否意味著消費(fèi)推動經(jīng)濟(jì)增長的動力增加，仍有待觀察,。其實(shí),，只要物價(jià)下行、投資品和投機(jī)品價(jià)格下行或穩(wěn)定,，消費(fèi)就會增加,。因此，今年以來消費(fèi)提升的動力與消費(fèi)物價(jià)下行關(guān)系密切,。因此,，“穩(wěn)增長”政策應(yīng)該繼續(xù)保持對“促消費(fèi)”的支持力度，實(shí)現(xiàn)以消費(fèi)增長推動經(jīng)濟(jì)上行,。
宏觀調(diào)控要把握好方向
首先,，宏觀調(diào)控不應(yīng)過分看重經(jīng)濟(jì)增速指標(biāo)。中國經(jīng)濟(jì)增速始終保持在7%以上,，這在全球當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下已經(jīng)很引人注目,，不必過分關(guān)注“保8”。隨著基數(shù)增大,，經(jīng)濟(jì)潛力越來越弱,，增長水平將趨向下降,，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。中國經(jīng)濟(jì)增速只要能適應(yīng)勞動力增長和人口自然增長,，就應(yīng)是合理的,。過分追求高增速，反被其所累,，因而帶來其他煩惱,。
其次，可以考慮適度降低關(guān)稅,。進(jìn)口增速下降,，意味著國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度和進(jìn)度都不夠，因此應(yīng)主動加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策支持力度,，適度降低關(guān)稅,，在稅收政策上對新能源、低碳產(chǎn)業(yè)給予支持,。同時(shí),，輔之以適當(dāng)?shù)膮R率升值以刺激進(jìn)口，尤其是鼓勵(lì)技術(shù)和設(shè)備進(jìn)口,，以支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,。
第三，堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策不動搖,。今年5月份以來,，由于存款準(zhǔn)備金率下調(diào),，信貸增長幅度擴(kuò)大,，信貸增長超過經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)上行之和，得益于國際大宗商品價(jià)格下降,，沒有導(dǎo)致通脹上行,。但是，信貸和投資的過度擴(kuò)張,，尤其是貨幣供應(yīng)量的持續(xù)寬松,，將導(dǎo)致財(cái)富更加集中，并有可能引發(fā)投機(jī),。因此,，未來依然存在通脹壓力，貨幣政策調(diào)控尚需保持謹(jǐn)慎,。貨幣政策的重點(diǎn)不應(yīng)頻繁降低存款準(zhǔn)備金率,，而應(yīng)多用利率政策。在降低貸款利率的同時(shí),，重點(diǎn)縮小1年期,、2年期的存款和貸款利差,。目前存貸利差在3%左右，利差太高,，應(yīng)降低到1.8%-2.5%之間,。
第四，穩(wěn)定投資要嚴(yán)格控制房地產(chǎn)投資,。目前投資增速依然過高,，產(chǎn)能過剩壓力大，不應(yīng)再過分刺激投資,、鼓勵(lì)投資,，除公共項(xiàng)目投資外，其他投資應(yīng)都由市場自身決定,，對產(chǎn)能過剩行業(yè),，要嚴(yán)格控制信貸和投資。房地產(chǎn)應(yīng)是投資控制的重點(diǎn),，對保障房,、經(jīng)濟(jì)適用房的投資可以適當(dāng)鼓勵(lì)，而商品房,、寫字樓等投資,，應(yīng)堅(jiān)持信貸規(guī)模控制和房地產(chǎn)調(diào)控政策不松動,。
第五,，多用財(cái)政政策，少用貨幣政策,。長期以來,，貨幣政策使用頻繁，而財(cái)政政策使用有限,。目前,，要兼顧和多用財(cái)政政策，繼續(xù)結(jié)構(gòu)性減稅和物流業(yè)稅制改革,，以降低稅負(fù),。此外，可考慮在收入分配和房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)上進(jìn)行稅收調(diào)節(jié),，不能追求超過名義經(jīng)濟(jì)增速的稅收收入增長,。