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巴西中央銀行貨幣委員會近日將基準(zhǔn)利率降低0.5個百分點至8%的歷史新低。這是巴西自去年8月以來第八次,、今年第五次降息,，不僅意味著其基準(zhǔn)利率從去年8月的12.5%下降了4.5個百分點，還意味著巴西也加入全球央行集體寬松的大潮,。分析人士就此指出,，全球貨幣寬松已成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體刺激增長的共同選擇。
作為世界第六大經(jīng)濟(jì)體,，巴西連續(xù)降息的目的在于應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)低迷,，遏制巴西經(jīng)濟(jì)下行勢頭，力爭實現(xiàn)適度增長,。隨著歐債危機愈演愈烈,，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)不振，對外依存度較高的巴西經(jīng)濟(jì)受到越來越明顯的影響,。美歐是巴西傳統(tǒng)出口市場,，目前也是巴西第二和第三大貿(mào)易伙伴。隨著美歐對巴西工業(yè)制品(包括飛機)需求的減少,，今年上半年巴西外貿(mào)出口下降1.7%,，進(jìn)口增長3.7%，貿(mào)易順差比去年減少45.4%,。同時,，隨著國際市場大宗商品價格呈現(xiàn)震蕩下行走勢,，巴西出口的鐵礦、石油,、大豆等大宗商品價格也在下降,。此外，巴西與發(fā)達(dá)國家利率差距很大,，如美國的年利率在0.25%以下,，歐元區(qū)年利率也只有1%，日本利率更在0.1%以下,，而巴西即便扣除通脹因素,，實際年利率依然高達(dá)4.9%，吸引國際熱錢大量涌入,，導(dǎo)致巴西本幣雷亞爾自2008年國際金融危機爆發(fā)以來已升值40%,，進(jìn)而極大影響巴西出口產(chǎn)品的競爭力。
其實,，巴西今年年初即已雄心勃勃地制定了GDP增長5%的目標(biāo),，政府加大了對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度，推出積極的財政政策,，4月開始實施總額達(dá)320億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計劃,，包括對汽車、家電,、家具等耐用商品給予減免附加值稅的優(yōu)惠,，6月實施包括32億美元的有關(guān)軍事、教育和衛(wèi)生設(shè)備的政府采購計劃,，國家開發(fā)銀行的借貸利率從6%降至5.5%,，冀圖通過減稅降息、擴大信貸和投資等措施來進(jìn)一步刺激國內(nèi)消費,，調(diào)動企業(yè)投資積極性,，拉動經(jīng)濟(jì)增長。
此外,，巴西還兩次調(diào)整境外貸款征收金融交易稅的范圍,，將對境外貸款的征稅范圍從2年期擴大至5年期，并對境外3年期以下的信貸融資征收6%的金融交易稅,，以抑制國際熱錢流入,，避免雷亞爾過度升值。
然而,，隨著外部環(huán)境惡化,，內(nèi)需減弱，巴西第一季度GDP只增長0.8%；第二季度經(jīng)濟(jì)增長率雖未公布,，但形勢不容樂觀,，特別是巴西制造業(yè)已連續(xù)5個季度生產(chǎn)下降，僅5月就同比下降4.3%,。巴西中央銀行9日把今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)降到2%,，顯然不及2010年的7.5%和2011年的2.7%。不少國際金融機構(gòu)也在下調(diào)對巴西經(jīng)濟(jì)的預(yù)期,，瑞信上個月已將巴西經(jīng)濟(jì)增長率下調(diào)至1.5%,。
與此同時，巴西通脹壓力近期明顯減輕,，為進(jìn)一步降低利率和刺激經(jīng)濟(jì)提供了空間,。去年9月，巴西通脹率達(dá)7.31%,，創(chuàng)下6年高位,。為抑制通脹上揚，巴西去年1至7月連續(xù)5次提高基準(zhǔn)利率,。今年6月,，巴西通脹率同比增長4.92%，是自2010年9月份以來的最小增幅,；環(huán)比增長0.08%，創(chuàng)自2010年8月份以來最小增幅,。隨著通脹壓力減緩,，巴西央行決定暫停加息步伐，轉(zhuǎn)而進(jìn)入降息通道,。
此次降息之舉,，在巴西國內(nèi)再次掀起關(guān)于抗通脹和保增長的爭議。盡管有學(xué)者擔(dān)心,，在通脹未得到完全控制的情況下降息,，會使經(jīng)濟(jì)陷于更加困難的境地，但目前看來,，巴西政府顯然把刺激經(jīng)濟(jì)增長,、抑制貨幣升值、縮小與發(fā)達(dá)國家利差列為首要任務(wù),。分析人士普遍預(yù)計,，由于巴西經(jīng)濟(jì)存在“硬著陸”風(fēng)險，巴西央行短期內(nèi)可能還會進(jìn)一步降息,，年內(nèi)基準(zhǔn)利率水平或?qū)⒔抵?.5%,。
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