成飛集成兩個交易日股價就從14.19元跌至11.6元,，跌幅近20%,。本欄以為，在股指并沒有過度下跌,，公司也沒有特大利空的背景下,，這次股價的突然走低,，與成飛集成在2012年7月13日定向增發(fā)股票解禁關(guān)系重大，同時也間接證明市場的股票太多了,。
時間回到一年前的2011年7月13日,，成飛集成完成了定向增發(fā)股票，增發(fā)價格17.2元,，相比當(dāng)時30元以上的交易價格大打折扣,，而這也引來了眾多機構(gòu)投資者撿便宜貨。時至2012年7月13日,，這批增發(fā)股票一年限售期滿上市交易,，期間經(jīng)過2012年5月30日的10股轉(zhuǎn)增3股派1.5元除權(quán)，增發(fā)價格降為13.115元,，正是這一增發(fā)價格,，讓成飛集成的股價出現(xiàn)崩塌。
要說成飛集成的投資者還是對增發(fā)股票解禁做好了思想準備的,，成飛集成5月30日除權(quán)后便一路走低,，股價由17元上方跌至解禁前的14.19元，跌幅達16.5%,，同期上證綜指雖然也有下跌,，但跌幅并未超過10%。14.19元的交易價格,，已經(jīng)讓參與增發(fā)的機構(gòu)投資者幾無獲利,，如果考慮到持股一年的資金成本，參與增發(fā)的機構(gòu)可能還略有浮虧,�,？杉词故沁@樣，這些機構(gòu)投資者還是在7月13日大幅拋售股票,，以致7月13日成飛集成股價走出跌停走勢,，昨日再度幾乎跌停，全部投資者均被套牢,。
定向增發(fā)終于引發(fā)了成飛集成投資者用腳投票,，未來增發(fā)股票解禁的其他公司很有可能也會重蹈成飛集成的覆轍，但這還不是最關(guān)鍵的,。投資者已經(jīng)清醒地認識到,，股票的擴容已經(jīng)讓投資者難以承受，個股的擴容使得個股暴跌,，大盤的擴容也會讓大盤逐級下行,。
可能還有不少人認為股市的下跌與新股發(fā)行沒什么關(guān)系，認為價值決定價格,，但是馬克思也說了,，價格圍繞價值上下波動,。這個波動，與供求關(guān)系有關(guān),，如果股票太多,，價格就只能長期在價值之下波動，這對于A股市場的長遠發(fā)展有沒有好處暫且不說,，咱A股投資者已經(jīng)難以承受,。如果新股能夠先緩一緩，讓廣大中小投資者有一個喘息的機會,，一定是一件好事,。
現(xiàn)在比較時髦的說法是鼓吹底部，有專家說股市將會迎來三年慢牛,，也有專家說股市特別值得投資,，我們姑且相信他們說的可能都對，但牛市的出現(xiàn)還需要一個重大誘因,，就是供求關(guān)系的改變,。如果不能給股市提供源源不斷的資金流入，那就最好先別讓股票增加太多,。