對經(jīng)濟增速下滑要有一定的容忍度,，不能太過于緊張,，宏觀調(diào)控政策理應(yīng)保持相對穩(wěn)定，轉(zhuǎn)換頻率不能太快,、力度不能過大,，應(yīng)力免通脹、通縮急轉(zhuǎn),。絕不能重走以放松房地產(chǎn)調(diào)控來拉動經(jīng)濟增長的老路,。房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控絕不能放松，否則兩年多來的艱苦努力將前功盡棄,。
猶如奧運會四年一個輪回,，國家統(tǒng)計局上周末公布的上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，讓國人有仿佛回到了2008年底國際金融危機爆發(fā)后我國所面臨的那種困難情景：
經(jīng)濟增速又落到8%以下,。如果從2009年四季度算起,，我國經(jīng)濟增速已經(jīng)歷了十一個季度的下行,，創(chuàng)下1992年以來季度同比增速回調(diào)時間最長的記錄。同時,，原油,、煤炭、鋼材等大宗商品價格持續(xù)下跌,，CPI,、PPI漲幅連續(xù)下行；發(fā)電量增速為零,；工業(yè)增加值增幅為9.5%,，與2008年10月相若。而全社會固定資產(chǎn)投資增速,、社會消費品零售總額增速與2008年12月相比,，分別低5.5、5.3個百分點,。
國際經(jīng)濟形勢更是一片荊棘,，復(fù)蘇乏力，經(jīng)濟蕭條正四處蔓延,�,！叭蚪�(jīng)濟同一涼熱”，與2008年底有得一比,，只不過那時是由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機沖擊全球經(jīng)濟,，而今年則是歐債危機惡化速度超出外界預(yù)期。
于是乎,，“穩(wěn)增長”正日益成為無論是我國還是其他經(jīng)濟發(fā)達體面臨的第一要務(wù),。出臺刺激性方案、實行新一輪量化寬松政策越來越成為大概率事件,。國際方面,，在6月底歐盟峰會上通過的“增長與就業(yè)契約”，核心內(nèi)容是價值1200億歐元的一攬子經(jīng)濟刺激計劃,。7月5日歐洲央行宣布將主導(dǎo)利率從1%下調(diào)25個基點至0.75%,，達到歐元創(chuàng)立以來的最低水平，還將隔夜存款利率下調(diào)至零,。當(dāng)日英國央行決定維持利率不變,，但擴大寬松規(guī)模500億英鎊，至3750億英鎊,。7月12日巴西,、韓國也相繼降息50個基點與25個基點，日本雖未降息，但擴大金融資產(chǎn)購買規(guī)模5萬億日元至總規(guī)模45萬億日元（約合5640億美元）,。美聯(lián)儲6月貨幣政策會議紀(jì)要顯示,，第三輪量化寬松措施（QE3）“大門”隨時可能開啟。
在國內(nèi),，早在去年11月國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)就認識到了“穩(wěn)增長”的逼迫性,，開始“微調(diào)”之前過緊的宏觀調(diào)控政策，但真正顯示我國宏觀調(diào)控主基調(diào)轉(zhuǎn)向的,，還是6月8日和7月6日央行的連續(xù)兩次降息,。可以預(yù)計,，以此為界線,，放松貨幣，加大投資,，刺激消費等2008年為救市而采取的部分措施，會再度浮出水面,。
不過,，雖然今天我們面臨的經(jīng)濟環(huán)境和采取的“穩(wěn)增長”的手段措施與2008年有些類似，但此一時彼一時,，我們斷不能穿舊鞋走老路,，必須吸取上次救市政策中的經(jīng)驗教訓(xùn)，避免重蹈覆轍,。為此,筆者提出如下三點意見,。
第一，對經(jīng)濟增速下滑要有一定的容忍度,，不能太過于恐慌,，對未來經(jīng)濟增長應(yīng)有充分信心。
由于多年來我國經(jīng)濟增速都比較高,，很少低于8%,。社會各界因此形成了一種慣性思維，很多人對經(jīng)濟增速下滑抱有莫名的恐慌情緒,。其實,，在全球金融危機影響還未完全消除的大背景下，世界經(jīng)濟處于大調(diào)整或較長期的低迷之中,，我國GDP基數(shù)也增大了數(shù)倍,，而且在勞動密集型產(chǎn)業(yè)競爭力減弱、人口紅利逐步消失,，新的競爭力還未形成,，自身結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯的情況下，過分追求高增長率的代價將越來越高，風(fēng)險越來越大,。因此,，現(xiàn)階段我國經(jīng)濟增速適度回落既是經(jīng)濟增長階段轉(zhuǎn)換的必然結(jié)果，也為結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變創(chuàng)造了良好的宏觀環(huán)境,，“穩(wěn)增長”應(yīng)把經(jīng)濟增速穩(wěn)定在新的中速增長階段的平臺上,，絕不能以重回以往高增長為目標(biāo)。當(dāng)前經(jīng)濟增速下滑,，一方面源自我國長周期潛在增長率放緩,，另一方面也在于出口回落、投資需求不足等短周期性因素,，而后者主要受國際環(huán)境以及我國的宏觀調(diào)控政策的影響,。雖然眼下還看不到解決歐債危機的希望，但與2008年全球金融危機形勢相比,，歐債危機對經(jīng)濟的破壞力要小很多,，況且美國、日本的經(jīng)濟也有復(fù)蘇勢頭,。對于投資需求,，隨著我國貨幣信貸的逐步增加，前期一些被暫停的鐵路,、公路等基建項目重新開工,，投資力度的加大，再加上我國政府這些年來積累了豐富的促進經(jīng)濟增長的調(diào)控經(jīng)驗,，有充分的理由相信我國經(jīng)濟還會保持較高速增長,。
第二,，宏觀調(diào)控政策理應(yīng)保持相對穩(wěn)定,，轉(zhuǎn)換頻率不能太快，力度不能過大,，應(yīng)力免通脹,、通縮急轉(zhuǎn)。
綜觀改革開放以來我國所采取的多輪宏觀調(diào)控,，大凡政策頻繁調(diào)整,、政策出臺時機選擇不準(zhǔn)、力度過猛或偏弱,，猛放與急收交替進行時,，總會延長經(jīng)濟收縮期、縮短經(jīng)濟擴張期,，進而加劇經(jīng)濟非正常波動,。2008年至今短短4年，我國宏觀調(diào)控政策就經(jīng)歷了從“雙防”（防止經(jīng)濟過熱和防止物價過快上漲）到“一保一控”
（保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，控制物價過快上漲）,，從“一防三�,！保ǚ乐菇�(jīng)濟增速過快下滑，保增長,、保民生,、保穩(wěn)定）到“控物價、防通脹”,，從“防通脹,、保增長并重”再到“保增長”的頻繁轉(zhuǎn)換過程。某些宏觀調(diào)控政策力度過猛,，導(dǎo)致不得不采取補救的調(diào)控措施,。當(dāng)前情況也類似，預(yù)計7,、8月CPI增幅或?qū)⒌寥曜畹忘c（2%以下）,，如果采取極度放松貨幣的大手筆，通縮和通脹很快就會轉(zhuǎn)換,，那明年我國又將面臨嚴控物價,、樓價的嚴峻形勢。
第三,，在2008年一攬子刺激政策中，最受詬病的是采取刺激樓市的政策來拉動經(jīng)濟增長,。伴著4萬億刺激政策以及天量流動性的釋放,，樓價“越調(diào)越高”，迫使政府于2010年4月發(fā)布“國十條”,，對房地產(chǎn)采取了被稱為史上最嚴厲的行政和市場調(diào)控措施,。如今，經(jīng)濟下滑的壓力使得這些行政性政策手段再次面臨堅持還是放棄的選擇,�,？唇谝恍C構(gòu)發(fā)布的監(jiān)測結(jié)果，雖然中央政府始終強調(diào)堅持房地產(chǎn)市場調(diào)控政策,，但樓市重又出現(xiàn)量價齊升的現(xiàn)象,，房價上漲的預(yù)期正逐步形成，北京萬柳地塊賣出天價就是個例證,。在此情況下,，筆者認為，絕不能重走以放松房地產(chǎn)調(diào)控來拉動經(jīng)濟增長的老路,，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控絕不能放松,，否則兩年多來的艱苦努力將前功盡棄。