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日前，中國證監(jiān)會上市部召開監(jiān)管系統(tǒng)視頻工作會議,，要求上市公司完善分紅決策的工作機制,、切實執(zhí)行現(xiàn)金分紅方案、如實披露現(xiàn)金分紅信息等,，建立持續(xù)、清晰,、透明的現(xiàn)金分紅政策和科學(xué)的決策機制,，便利投資者尤其是中小投資者決策。對此,，筆者認(rèn)為,，在監(jiān)管層不斷采取措施來強化上市公司分紅的同時，上市公司是否也應(yīng)認(rèn)真考慮把分紅作為企業(yè)的一種文化來經(jīng)營,。
A股上市公司向來“鐵公雞”居多,，不分紅的現(xiàn)象廣受詬病,。這讓投資者只能靠博取股票差價賺錢，加劇了股市波動,。為此,，證監(jiān)會一直力推上市公司分紅。特別是證監(jiān)會主席郭樹清履新伊始,，就提出提高上市公司現(xiàn)金分紅水平,。此后，證監(jiān)會通過下發(fā)通知以及多次開會,，不斷督促上市公司現(xiàn)金分紅,，把提高上市公司分紅水平落到實處。
這種政策的督導(dǎo)效果非常明顯,，分紅公司占比逐年提高,。2001年以來，分紅公司占比由原來的30%左右提高到2011年的68%以上,。從2009年,、2010年和2011年這三年數(shù)據(jù)看，實施現(xiàn)金分紅的上市公司家數(shù)分別為1006家,、1321家和1613家,，現(xiàn)金分紅金額分別為3890億元、5006億元和6067億元,。就上市公司的分紅比例而言,，2009年達(dá)55%，2010年達(dá)61%,，2011年提高到68%,。
在證監(jiān)會積極推行分紅新政的背景下，可以看到上市公司分紅的意愿和分紅比例更加積極,。雖然整體分紅水平并不高,，但A股上市公司“分紅面”正逐漸擴大，這與過去相比,，已經(jīng)取得了不小的進步,。
雖然從本質(zhì)上說，上市公司的紅利分配,，屬于董事會和股東大會的重要決策事項,，行政監(jiān)管部門無權(quán)干涉。但在完善規(guī)范的市場機制尚未形成階段,，在上市公司分紅意愿不強的情況下,，證監(jiān)會采取措施提升上市公司對股東回報、引導(dǎo)投資者成為真正的投資者的做法是完全正確和必要的,。
但是,，在監(jiān)管層積極推動上市公司分紅的同時,，企業(yè)更應(yīng)該思考如何把對投資者的回報作為企業(yè)的文化來經(jīng)營。上市公司高管人員要充分認(rèn)識到投資者的每一分錢都不是白來的,，不能被無償占用。不管是大股東還是小股東,，投資入股都是為了得到回報,，如果投資者始終得不到回報，就會喪失投資的積極性,。在成熟的證券市場上,，一家上市公司是否能夠給予股東以持續(xù)、高額的分紅,，是投資者選擇投資的判斷標(biāo)準(zhǔn)之一,。
美國可口可樂公司的分紅案例非常值得中國上市公司借鑒。一位美國老太太在二戰(zhàn)后購買了5000美元的可口可樂股票,，50年后,，她將此拋售，竟獲得了5000萬美元的收入,，收益率高達(dá)1萬倍,。自1950年上市以來，可口可樂公司始終堅持“按季分紅”的原則,，近十年來,，可口可樂公司的現(xiàn)金分紅更是不斷上升。在國外,，長期持有像可口可樂公司這樣股票的人不勝枚舉,，股神巴菲特就是長期投資的典范。
因此,，上市公司應(yīng)把分紅作為一種文化來經(jīng)營,，培養(yǎng)中國資本市場的分紅文化不僅是上市公司的職責(zé)與義務(wù)，而且是其履行相關(guān)社會責(zé)任的一種體現(xiàn),，更是上市公司能夠不斷發(fā)展壯大的基礎(chǔ),。
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