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雖然上半年A股市場仍舊低迷,，但隨著近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)大幅加快QFII投資資格和投資額度審批進(jìn)程,，QFII入市節(jié)奏明顯加快。
與境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格散戶化的狀態(tài)相比,，QFII的投資風(fēng)格偏重于價值投資,、長期投資�,？梢哉f,，正是基于對中國經(jīng)濟(jì)基本面的分析和判斷，才讓QFII做出了大舉投資的市場操作,。
QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度自從引入以來,，這些境外投資者的動向始終是市場各方關(guān)注的焦點。
雖然上半年A股市場仍舊低迷,，但隨著近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)大幅加快QFII投資資格和投資額度審批進(jìn)程,，QFII入市的節(jié)奏也明顯加快。市場機(jī)構(gòu)統(tǒng)計顯示,，QFII大舉進(jìn)入A股的趨勢從5月份已非常明顯,，6月以來，QFII通過大宗交易平臺等渠道買入的動作更是頻頻出現(xiàn),。
為什么在境內(nèi)機(jī)構(gòu)仍舊擔(dān)心歐債,、擔(dān)心美債、擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)的時候,，QFII敢于如此投入呢,？
與境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格散戶化的狀態(tài)相比，QFII的投資風(fēng)格偏重于價值投資,、長期投資,。散戶化的投資強(qiáng)調(diào)買漲不買跌，強(qiáng)調(diào)順市場走勢而為,，但價值投資,、長期投資側(cè)重于分析基本面,，尤其是經(jīng)濟(jì)基本面的情況，這是兩種不同的投資思路,。在市場實際運行中,，只有堅持長期投資、價值投資的投資者,，才有可能實現(xiàn)所謂“抄底”與“逃頂”的操作，而追漲殺跌的投資者更容易“割肉割在地板上”或者“站在山頂放哨”,。
從近期QFII對于投資A股的解釋來看,，幾乎都在強(qiáng)調(diào)看好中國經(jīng)濟(jì)長期走勢和發(fā)展?jié)摿Γ⒄J(rèn)為長期看A股確實處于歷史低位,。近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明,，經(jīng)濟(jì)下行的態(tài)勢在控制范圍內(nèi)，而市場主流研究機(jī)構(gòu)也預(yù)期三季度中國經(jīng)濟(jì)會企穩(wěn)回升,。
可以說,，正是基于對中國經(jīng)濟(jì)基本面的分析和判斷，才讓QFII做出了大舉投資的市場操作,。
對于股票市場的估值是高還是低,，同樣考驗著投資機(jī)構(gòu)的能力。證監(jiān)會主席郭樹清多次舉過建行上市的例子：當(dāng)時,，境內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍不看好建行,，股票發(fā)行無人問津，但是外資機(jī)構(gòu)卻對建行IPO充滿熱情,。建行上市后的情況大家都知道,，外資機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽盈，內(nèi)資機(jī)構(gòu)卻只能酸酸地說讓老外撿了便宜,，甚至還有言論攻擊稱建行賤賣了,。
歷史上相似的事情總是很多。2005年中,，幾乎日日新低,，市場一路向下奔向1000點，境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)紛紛減倉之時,，QFII卻持續(xù)增倉,。市場在2005年6月6日見998點大底之后一路向上，QFII一戰(zhàn)成名,。
2007年四季度,，市場沖上6000點后，境內(nèi)機(jī)構(gòu)高喊萬點可期之時,，QFII大舉減倉,。當(dāng)6124點成為歷史頂部后,，滬綜指開始一路下挫，QFII完美解釋了什么叫做價值投資,。
從投資結(jié)果看,，截至今年一季度末，QFII合計投入1213億元,，累計盈利1443億元,，年化回報率11.9%，遠(yuǎn)高于公募基金為代表的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者,。
7月9日,，滬深300藍(lán)籌股市盈率只有10.4倍，A股估值再次出現(xiàn)歷史低位,，這個時候QFII會不投資嗎,？
從我國證券市場投資者結(jié)構(gòu)的角度看，QFII的進(jìn)入讓市場的“羊群”出現(xiàn)了分化,，投資者開始具備不同的操作風(fēng)格,，不同的投資理念，而且這群羊吃到的草明顯比境內(nèi)的羊群吃的好,。遺憾的是這群羊還有點少,，市場的整體趨勢還是那群境內(nèi)羊在主導(dǎo)，這恐怕也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)大力推動QFII,、養(yǎng)老基金等長期投資者入市的根本原因,。
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