危機(jī)的構(gòu)成要素是什么,？是經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退、長期高失業(yè)率,、貧困,、惡性通貨膨脹,，還是匯率急劇下降、財政赤字,、借貸成本高甚至出現(xiàn)政治動蕩,？大部分人都認(rèn)為，如果此類“痛苦指數(shù)”中的某些問題出現(xiàn),，就會引發(fā)危機(jī),。然而，雖然輿論普遍認(rèn)為歐洲正面臨危機(jī),，但實際上歐洲只存在少數(shù)幾個問題,，而且此危機(jī)只存在于幾個歐元區(qū)國家之中。
那么,，歐元區(qū)為什么會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī),，該危機(jī)又是如何界定的？人們屢次爭辯認(rèn)為,，單一貨幣不符合各成員國迥異的需求,，而且非持續(xù)性經(jīng)濟(jì)分歧最終將要求歐元區(qū)放棄歐元。
最常提到的致命分歧包括增長率,、創(chuàng)造就業(yè),、失業(yè)率之間的差異以及經(jīng)常賬戶余額之間的巨大差距，所有這一切都可能會追溯到單元勞動成本之間的巨大差異,。此分歧給問題國家?guī)硐喈?dāng)大的風(fēng)險溢價問題,，這將不可避免地加快資本向安全地區(qū)外逃的速度。
在歐元區(qū)尤其是歐元區(qū)邊緣國家存在所有上述問題,。2009年風(fēng)險溢價開始上升到高于良性水平的高度,，在2011-2012年上升得更為劇烈，資本外逃的問題也十分嚴(yán)重,。
但是,，若要考慮這種資本流動的基礎(chǔ)是什么的話，人們可能會猜疑是不可持續(xù)的政策延伸到了歐元區(qū)以外的國家,。在范圍更廣的歐洲聯(lián)盟,，如英國和匈牙利等國同某些歐元區(qū)邊緣國家一樣都深受結(jié)構(gòu)性缺陷的影響，而靈活的匯率并沒有起到多大的作用,，或者至少這些國家都沒有啟動靈活的貨幣政策,。此外，有些國家的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)同歐洲邊緣國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)一樣大,，甚至更大,，美國和日本就是兩個形象的例子，而挪威和瑞士等其他國家的經(jīng)常賬戶余額已超過本國GDP的10%,，但這些國家卻拒不讓本國貨幣升值,。
值得記住的是，2005年之前的10年,，德國被稱為是“歐洲病夫”,。德國重新統(tǒng)一后，工資和物價過度增長,，因此在加入歐元區(qū)時德國并無競爭力,，但是德國在單一貨幣區(qū)內(nèi)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)改革，有效地解決了競爭力問題,。最近加入歐元區(qū)的成員國愛沙尼亞也面臨相同的狀況,，該國嚴(yán)格的工資限制保證其短期內(nèi)在歐元區(qū)單一市場上擁有一定的競爭力。
那么,，人們?yōu)槭裁慈绱藦?qiáng)烈地質(zhì)疑歐元能否繼續(xù)沿用下去,？有些人指出，當(dāng)前旨在促進(jìn)邊緣國家政策實施的措施注定要失敗,，而且以犧牲這些國家的民主來換取貨幣聯(lián)盟的完整要付出的代價過大,。事實上，各國政府和國際組織試圖尋找更持久的解決辦法,。去年此時誰會相信3月份通過的財政協(xié)議會成為可能,？
當(dāng)然,，目前尚存在眾多未知因素。例如,，當(dāng)前歐元區(qū)困境是否有解決辦法,；債務(wù)國會否實行嚴(yán)格的改革方案；其公民是否會拒絕緊縮的經(jīng)濟(jì)政策,；若捐助國國內(nèi)發(fā)起強(qiáng)烈的抵制,，可能會迫使該國實行貿(mào)易保護(hù)主義等。
加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)合作可以避免道德風(fēng)險,，防止恐慌情緒,，減少風(fēng)險溢價，并能使資源得到更充分的利用,。例如,，跨國移民應(yīng)更容易，更有吸引力,。目前失業(yè)率——尤其是年輕技術(shù)工人的失業(yè)率——非常高,。如果受援國無法借助移民來激活本國勞動力，該國將無法避免失業(yè)率持續(xù)高企的困境,。移民的增加會提高受困國家的技能水平和收入水平,，同時也會減少該國在失業(yè)津貼上的開支。若歐盟的勞動力流動性增大,，也將使歐洲的思維更加開放,，從而削弱偏見。
瑞士是未來歐洲合共國的模型,。在瑞士有四種語言和種族,，下屬有多個亞國家單位（州），而且各亞國家單元的財政力量都十分強(qiáng)大,，整個瑞士使用的是一流的單一貨幣,，由聯(lián)邦政府和議會行使真正的財政權(quán)利。
如果歐盟能完全發(fā)揮現(xiàn)有能力,，并能更有效地進(jìn)行管理,，那么未來至少十年整個聯(lián)盟經(jīng)濟(jì)會得到更快發(fā)展，2.5%的年增長率將不再遙不可及,。為處于困境的國家提供更慷慨的援助是必不可少的重要事項,，這是因為必須要保留歐元，雖然未必以龐大的歐元區(qū)為基礎(chǔ),。所有這一切意味著邊緣國家亟需一輪馬歇爾計劃,。但是，深陷困境的歐洲國家最需要的并非金錢,，而是如何合理利用資金的規(guī)劃和管理能力,。（諾伯特·沃爾特是德意志銀行集團(tuán)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,。本文來自Project
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