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近期證監(jiān)會向基金行業(yè)派出政策“大紅包”,，諸多呼吁已久的新政落地，基金行業(yè)創(chuàng)新積極性高漲,。相形之下,，證券行業(yè)創(chuàng)新卻“雷聲大、雨點小 ”,�,！皠�(chuàng)新大會”閉幕兩個月，行業(yè)監(jiān)管邊界依然模糊,，創(chuàng)新規(guī)則遲遲未見落地,。分析人士認為，在創(chuàng)新空間和底線沒有明確之前,，證券行業(yè)創(chuàng)新恐難有實質(zhì)性進展,。梳理現(xiàn)有規(guī)章制度、創(chuàng)新監(jiān)管指標,、體系和思路已成當務之急,。
證券行業(yè)多年來面臨難以理順的困局：從融資融券、直投試點到代銷金融產(chǎn)品等,，行業(yè)創(chuàng)新嚴重依賴管制放松和自上而下的改革。而那些法律法規(guī)未明令禁止,、實際操作中又未發(fā)“準生證”的業(yè)務成為極少挖掘的“灰色地帶”,。
這一監(jiān)管模式對行業(yè)創(chuàng)新影響不容忽視。一方面,，大批券商養(yǎng)成“等靠要”的思維定勢,，對“灰色地帶”既不敢也懶得去觸碰，極大禁錮了創(chuàng)新思維,，以至于部分券商直呼行業(yè)正在失去“狼性”,。
另一方面，“灰色地帶”卻是亟待挖掘的創(chuàng)新富礦。其中,，大量業(yè)務在海外成熟市場已實踐多年,，更是推進創(chuàng)新的基礎業(yè)務。國內(nèi)證券公司奮起直追既有后發(fā)優(yōu)勢,，也具備人才,、技術(shù)優(yōu)勢，在其中施展拳腳大有可為,。但在牌照業(yè)務監(jiān)管思路下,，多數(shù)證券公司不敢輕易突破紅線，導致創(chuàng)新基礎缺失,，創(chuàng)新進度緩慢,。
因此，此輪推進證券行業(yè)創(chuàng)新,，首先應厘清現(xiàn)有規(guī)章制度,，將“灰色地帶”的創(chuàng)新空間交給市場選擇，否則行業(yè)創(chuàng)新恐難突破,。
推進創(chuàng)新的舉措還不限于此,。“創(chuàng)新大會”提出了推進行業(yè)創(chuàng)新的11條意見,，但市場人士表示,，這僅是“近期”方針。在行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型和大拐點之際,，行業(yè)還需一份中長期發(fā)展方案,，明確證券行業(yè)創(chuàng)新的底線是什么，明確創(chuàng)新的空間在哪兒,。
更重要的是,，金融改革大幕已經(jīng)拉開，證券行業(yè)面臨廣闊市場空間,，此時加速創(chuàng)新將不再是資本市場本身放松管制,，不論是稅費減免、降低交易成本,，還是金融改革空間的擴大,，都需要其他金融部門的積極配合。
眼下,，創(chuàng)新議題經(jīng)歷多輪調(diào)研,，不少先行的公司更是積極著手發(fā)掘創(chuàng)新空間，此時明確監(jiān)管邊界,、出臺行業(yè)中長期規(guī)劃準備日漸充分,，推進上述監(jiān)管舉措意義重大,。一是有利于做大證券行業(yè)，提升非銀行金融市場份額,，疏導金融體系風險,。二是證券行業(yè)涉及投資者切身利益，只有盡早明確創(chuàng)新空間,，方能有效抑制行業(yè)違規(guī)創(chuàng)新沖動,，避免出現(xiàn)“打擦邊球”等小動作，損害投資者和行業(yè)的長遠利益,。
證券行業(yè)創(chuàng)新既是業(yè)務創(chuàng)新,，也是監(jiān)管方式和思路的創(chuàng)新。清理現(xiàn)有規(guī)章制度,，確定監(jiān)管邊界刻不容緩,；此外，及時推出行業(yè)中長期發(fā)展總體思路,；并順應金融改革大局,，積極推動資本市場相關(guān)稅費及金融改革配套政策出臺。唯有如此,，在明確政策和監(jiān)管邊界下,，證券行業(yè)方能破解創(chuàng)新難題。
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