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近期證監(jiān)會(huì)向基金行業(yè)派出政策“大紅包”，諸多呼吁已久的新政落地,，基金行業(yè)創(chuàng)新積極性高漲,。相形之下，證券行業(yè)創(chuàng)新卻“雷聲大,、雨點(diǎn)小 ”,。“創(chuàng)新大會(huì)”閉幕兩個(gè)月,，行業(yè)監(jiān)管邊界依然模糊,，創(chuàng)新規(guī)則遲遲未見落地。分析人士認(rèn)為,，在創(chuàng)新空間和底線沒有明確之前,，證券行業(yè)創(chuàng)新恐難有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。梳理現(xiàn)有規(guī)章制度,、創(chuàng)新監(jiān)管指標(biāo),、體系和思路已成當(dāng)務(wù)之急。
證券行業(yè)多年來面臨難以理順的困局：從融資融券,、直投試點(diǎn)到代銷金融產(chǎn)品等,，行業(yè)創(chuàng)新嚴(yán)重依賴管制放松和自上而下的改革。而那些法律法規(guī)未明令禁止,、實(shí)際操作中又未發(fā)“準(zhǔn)生證”的業(yè)務(wù)成為極少挖掘的“灰色地帶”,。
這一監(jiān)管模式對(duì)行業(yè)創(chuàng)新影響不容忽視。一方面,，大批券商養(yǎng)成“等靠要”的思維定勢(shì),，對(duì)“灰色地帶”既不敢也懶得去觸碰，極大禁錮了創(chuàng)新思維,，以至于部分券商直呼行業(yè)正在失去“狼性”,。
另一方面,，“灰色地帶”卻是亟待挖掘的創(chuàng)新富礦。其中,，大量業(yè)務(wù)在海外成熟市場(chǎng)已實(shí)踐多年,，更是推進(jìn)創(chuàng)新的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。國內(nèi)證券公司奮起直追既有后發(fā)優(yōu)勢(shì),，也具備人才,、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在其中施展拳腳大有可為,。但在牌照業(yè)務(wù)監(jiān)管思路下,，多數(shù)證券公司不敢輕易突破紅線，導(dǎo)致創(chuàng)新基礎(chǔ)缺失,，創(chuàng)新進(jìn)度緩慢,。
因此，此輪推進(jìn)證券行業(yè)創(chuàng)新,，首先應(yīng)厘清現(xiàn)有規(guī)章制度,，將“灰色地帶”的創(chuàng)新空間交給市場(chǎng)選擇，否則行業(yè)創(chuàng)新恐難突破,。
推進(jìn)創(chuàng)新的舉措還不限于此,。“創(chuàng)新大會(huì)”提出了推進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新的11條意見,，但市場(chǎng)人士表示,，這僅是“近期”方針。在行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型和大拐點(diǎn)之際,，行業(yè)還需一份中長期發(fā)展方案,，明確證券行業(yè)創(chuàng)新的底線是什么，明確創(chuàng)新的空間在哪兒,。
更重要的是,，金融改革大幕已經(jīng)拉開，證券行業(yè)面臨廣闊市場(chǎng)空間,，此時(shí)加速創(chuàng)新將不再是資本市場(chǎng)本身放松管制,，不論是稅費(fèi)減免、降低交易成本,，還是金融改革空間的擴(kuò)大,，都需要其他金融部門的積極配合。
眼下,，創(chuàng)新議題經(jīng)歷多輪調(diào)研,，不少先行的公司更是積極著手發(fā)掘創(chuàng)新空間，此時(shí)明確監(jiān)管邊界、出臺(tái)行業(yè)中長期規(guī)劃準(zhǔn)備日漸充分,，推進(jìn)上述監(jiān)管舉措意義重大,。一是有利于做大證券行業(yè)，提升非銀行金融市場(chǎng)份額,，疏導(dǎo)金融體系風(fēng)險(xiǎn),。二是證券行業(yè)涉及投資者切身利益，只有盡早明確創(chuàng)新空間,，方能有效抑制行業(yè)違規(guī)創(chuàng)新沖動(dòng),，避免出現(xiàn)“打擦邊球”等小動(dòng)作，損害投資者和行業(yè)的長遠(yuǎn)利益,。
證券行業(yè)創(chuàng)新既是業(yè)務(wù)創(chuàng)新,，也是監(jiān)管方式和思路的創(chuàng)新。清理現(xiàn)有規(guī)章制度,，確定監(jiān)管邊界刻不容緩；此外,，及時(shí)推出行業(yè)中長期發(fā)展總體思路,；并順應(yīng)金融改革大局，積極推動(dòng)資本市場(chǎng)相關(guān)稅費(fèi)及金融改革配套政策出臺(tái),。唯有如此,，在明確政策和監(jiān)管邊界下，證券行業(yè)方能破解創(chuàng)新難題,。
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