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中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清6月29日在“2012陸家嘴論壇”上指出,，推進(jìn)資本市場(chǎng)的科學(xué)發(fā)展需要下苦功夫，“中國(guó)的資本市場(chǎng),，沒(méi)有理由不成為世界一流,。但是，我們不可能輕輕松松地實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),。相反必須腳踏實(shí)地向前推進(jìn)�,！�
目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)已經(jīng)擁有接近3000家上市公司,，股票市場(chǎng)市值22萬(wàn)億元左右，在世界上已經(jīng)是非常有影響力的資本市場(chǎng),�,？陀^地說(shuō)，我們用了20年的時(shí)間,，使得股市從無(wú)到有,，并且上市公司的家數(shù)已經(jīng)超過(guò)美國(guó)300多年來(lái)的數(shù)量，無(wú)論是發(fā)展速度還是規(guī)模,，都堪稱(chēng)世界奇跡,。在最近幾年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的IPO規(guī)模一直位居世界首位,。的確,，在擁有世界上最快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和擁有眾多上市資源的中國(guó)，從規(guī)模上成為世界一流股市或許并不是什么難題,，但這并不意味著是投資者的福音,。
規(guī)模和發(fā)行速度，這還不是國(guó)內(nèi)股市實(shí)現(xiàn)世界一流的全部,。國(guó)內(nèi)股市絕對(duì)不能僅把支持企業(yè)融資上市作為自己的職責(zé),，還需要為投資者創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)國(guó)民財(cái)富的保值增值功能,。世界一流股市的最重要標(biāo)準(zhǔn)是讓投資者賺錢(qián)并維護(hù)其利益,。既然資本市場(chǎng)已經(jīng)從規(guī)模和數(shù)量上取得了足夠大的成績(jī),，要想讓國(guó)內(nèi)股市成為真正世界一流市場(chǎng)，管理層應(yīng)該把市場(chǎng)建設(shè)放在培育和發(fā)展市場(chǎng)投資功能,，維護(hù)投資者利益上來(lái),，讓世界一流股市成為投資者的福音。
首先,，管理層要維護(hù)投資者利益,，既能鼓勵(lì)新公司上市，也要實(shí)現(xiàn)批量公司退市,。最近管理層從主板,、中小板和創(chuàng)業(yè)板都推出了退市制度，但退市的門(mén)檻還太高,，也就是說(shuō)對(duì)一些垃圾公司還是存有“父愛(ài)主義”的影子,。除了降低退市門(mén)檻之外，在這些公司退市的問(wèn)責(zé)方面又太輕,。不少垃圾公司存在欺詐上市和財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象,，這些行為是必須要受到懲罰的，尤其是在當(dāng)前大量上市公司大小限售股壓力極大的情況下,，如果上市公司違規(guī)不受到嚴(yán)厲的懲罰,，大股東為了讓限售股賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，忽悠投資者和欺騙投資者的事就會(huì)不斷發(fā)生,，給投資者造成的損失一定要讓這些公司買(mǎi)單,，如此才能讓上市公司維護(hù)投資者利益的觀念深入人心。
其次,，證券市場(chǎng)在發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者問(wèn)題上要注重引入長(zhǎng)期投資資金,，還要約束一些機(jī)構(gòu)投資者不負(fù)責(zé)的行為。就拿新股發(fā)行來(lái)說(shuō),，投資者的真切感受是發(fā)行速度太快,，股市擴(kuò)容影響了市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)。而從管理層的角度看,，新股發(fā)行深受機(jī)構(gòu)投資者喜愛(ài),，很多新股發(fā)行獲得數(shù)十倍的超額認(rèn)購(gòu)，認(rèn)為新股發(fā)行是市場(chǎng)的內(nèi)在需求,，或者說(shuō)市場(chǎng)非常喜歡新股,。造成這一局面的最大原因就在于機(jī)構(gòu)投資者追逐短期利益，動(dòng)用大額資金申購(gòu)新股,，新股上市后迅速賣(mài)掉獲得利潤(rùn),。有關(guān)部門(mén)可以去查閱新股上市第一天的交易公開(kāi)明細(xì)，主要賣(mài)出者全是機(jī)構(gòu)投資者。這些打新機(jī)構(gòu)的短期投機(jī)行為為市場(chǎng)注入了過(guò)多的泡沫,，讓市場(chǎng)承受了大量由于新股上市而帶來(lái)的限售股沖擊,，并帶來(lái)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患。
最后,，期待管理層認(rèn)真研究新股擴(kuò)容的速度問(wèn)題,。因?yàn)樵谌澜缫涣鞴墒校⒉淮嬖谛鹿蓴U(kuò)容恐懼癥,，這是因?yàn)楹Ｍ夤墒性谑袌?chǎng)的發(fā)展問(wèn)題上一直堅(jiān)持發(fā)揮股市的投資和融資功能,，而我們國(guó)內(nèi)則過(guò)度重視融資功能。不少?lài)?guó)家股市每年都有“零IPO月”,，在股市低迷時(shí)少發(fā)新股,，這些做法并沒(méi)有影響這些國(guó)家的股市成為世界一流，反而成為管理層愛(ài)護(hù)呵護(hù)和維護(hù)投資者利益的體現(xiàn),。希望管理層讓股市“成為世界一流”能成為投資者的福音,。
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