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世界金融業(yè)巨頭,、英國第二大銀行巴克萊操縱倫敦銀行同業(yè)拆借利率（Libor）的丑聞,，眼下正鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng),。除了歐美多家金融機(jī)構(gòu)之外，英國央行也涉嫌與巴克萊聯(lián)手作案,。英美監(jiān)管當(dāng)局正在對(duì)該金融丑聞的真相展開進(jìn)一步調(diào)查,。
在歐美經(jīng)濟(jì)不景氣,、歐債危機(jī)陰霾籠罩的背景下,，巴克萊銀行丑聞?dòng)锌赡茉俣戎貏?chuàng)人們對(duì)于歐美銀行業(yè)的信心,。但也應(yīng)看到，英美監(jiān)管當(dāng)局以此為契機(jī)進(jìn)行整肅,，也有可能讓歐美銀行業(yè)刮毒療傷、涅槃重生,。對(duì)于正在成長中的中國金融業(yè)而言,，巴克萊銀行丑聞可以帶來多方面的警示。
警示之一：對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管須臾不可放松。在這次巴克萊銀行丑聞曝光時(shí),，另一家世界知名金融機(jī)構(gòu)高盛涉嫌欺詐客戶的丑聞?dòng)嗖ㄎ戳�,，而這兩大丑聞，都發(fā)生在次貸危機(jī)給歐美金融業(yè)造成的創(chuàng)傷尚未痊愈之際,。由此聯(lián)想到近兩年歐美金融巨頭多次公開對(duì)政府的嚴(yán)格監(jiān)管表示不滿,，人們完全有理由反問這些巨頭發(fā)泄不滿的底氣從何而來！
逐利者從來都有暗箱操作的沖動(dòng),，不喜歡身后有人監(jiān)控,，以方便自己不擇手段地實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。表現(xiàn)在金融領(lǐng)域,，就是銀行家們與監(jiān)管者們不斷博弈,。所幸的是，從2008年至今,，歐美金融監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)監(jiān)管方面步步緊逼,，并未屈從于銀行家們放松監(jiān)管的呼聲。這次卷入丑聞的巴克萊被罰款約4.52億美元,，雖然是事后追懲,，但其力度之大，仍可起到以儆效尤的作用,。隨著調(diào)查的深入,，英國央行也被牽扯出來，頗有一查到底的魄力和勇氣,。尤其值得一提的是,，巴克萊銀行丑聞是美英監(jiān)管當(dāng)局在６月27日主動(dòng)曝光的，采取這一行動(dòng)時(shí),，美英監(jiān)管當(dāng)局并沒有因?yàn)闅W債危機(jī)陰霾未散,、從而出于安撫市場(chǎng)的顧慮而加以掩飾。這些做法,，確實(shí)值得中國學(xué)習(xí),。
警示之二：巴克萊操縱倫敦銀行同業(yè)拆借利率的丑聞表明，Libor形成機(jī)制存在漏洞,，這也給中國的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）提了個(gè)醒,。Libor是全球350萬億美元借款合同條款的基準(zhǔn)，它由一組銀行根據(jù)它們公布的平均銀行間拆借成本確定,。Libor對(duì)衍生品市場(chǎng)是至關(guān)重要的,，因?yàn)閿?shù)萬億美元的掉期和期貨合約的交易都取決于與Libor等指數(shù)相關(guān)的基準(zhǔn)價(jià)格，這些指數(shù)也決定了抵押貸款和存款等產(chǎn)品的價(jià)格水平,。這就讓交易員有很大的動(dòng)力去扭曲Libor,，以便為自己謀利,，而Libor形成機(jī)制的不透明性，也導(dǎo)致它容易被人為操縱,。
上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）是中國金融業(yè)借鑒Libor的成果,。Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由16家商業(yè)銀行組成，報(bào)價(jià)銀行是公開市場(chǎng)一級(jí)交易商或外匯市場(chǎng)做市商,，在中國貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍,、信息披露比較充分的銀行。目前,，中國82%以上的拆借,、回購交易都以Shibor為基準(zhǔn)成交；其中,，3個(gè)月及其以上長端Shibor更多地反映了市場(chǎng)對(duì)未來利率走勢(shì)的預(yù)期,，交易主要集中在債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng),。從價(jià)格形成機(jī)制上看,，Shibor與Libor大致相同。這也就意味著,，Libor形成機(jī)制的內(nèi)在漏洞,，同樣存在于Shibor形成機(jī)制之中。因此,，在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的過程中,，中國應(yīng)該未雨綢繆，盡早對(duì)Shibor形成機(jī)制予以完善,。
警示之三：在市場(chǎng)面前,，政府部門應(yīng)恪守自身權(quán)限，不能隨意越界,。據(jù)媒體報(bào)道,，此次巴克萊操縱倫敦銀行同業(yè)拆借利率丑聞的背后，有英國央行的影子,。日前,，巴克萊在聽證會(huì)上公布的一份文件表明，英國央行副行長塔克曾暗示巴克萊銀行前首席運(yùn)營官杰里·德爾密斯耶下調(diào)Libor報(bào)價(jià),，后者據(jù)此對(duì)巴克萊銀行交易員作出相關(guān)指示,。英國央行慫恿巴克萊壓低利率，旨在美化在金融危機(jī)時(shí)期英國銀行的財(cái)務(wù)狀況,，以緩解英國金融市場(chǎng)的恐慌情緒,。
源于銀行交易員的自由而真實(shí)的報(bào)價(jià)，是Libor形成的基礎(chǔ),，這是市場(chǎng)機(jī)制在利率上的體現(xiàn),。英國央行副行長塔克的不當(dāng)介入,，使得該機(jī)制出現(xiàn)了扭曲。這是“有形之手”對(duì)“無形之手”的違規(guī)干預(yù),，是權(quán)力對(duì)市場(chǎng)的隨意越位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá),、奉金融自由為圭臬的歐美國家,，塔克的行為觸犯眾怒，是理所當(dāng)然的事情,。個(gè)中教訓(xùn),，值得所有志在推進(jìn)金融業(yè)市場(chǎng)化改革的國家汲取。
警示之四：財(cái)富分配的兩極分化導(dǎo)致社會(huì)分裂,。銀行家們的高收入,，是歐美國家貧富分化的一個(gè)淵藪，使得歐美銀行業(yè)的每一個(gè)污點(diǎn),，都有可能被公眾無限放大,，從而加劇貧富階層之間的緊張關(guān)系，在歐美經(jīng)濟(jì)低迷,、失業(yè)率高企的當(dāng)下尤其如此,。此次巴克萊銀行丑聞曝光后，英國銀行家們?cè)獾搅藦钠胀癖�,、�?jīng)濟(jì)學(xué)家到首相卡梅倫的一致炮轟,，其激烈程度也許遠(yuǎn)遠(yuǎn)出乎銀行家們的預(yù)料，摻雜于其中的社會(huì)情緒,，除了“仇腐”之外,，還有“仇富”�,？梢哉f,，自金融危機(jī)爆發(fā)至今，享受巨額薪酬與獎(jiǎng)金的銀行家們,，已經(jīng)成為歐美公眾唾棄的對(duì)象,。
類似的情況，在中國也存在,。目前,，中國金融業(yè)的高收入，也是社會(huì)財(cái)富分配不公的一個(gè)表征,，它所引發(fā)的社會(huì)矛盾不容小覷,。無論是從擠壓金融泡沫、做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的出發(fā),，還是從改革分配不公,、緩解社會(huì)矛盾的角度著眼,，都需要公共決策層認(rèn)真對(duì)待，妥善解決,。
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