我記得上世紀(jì)80年代末期,，上海開放了國債交易,。于是,，聰明的楊百萬們開始從全國各地收集國債，匯集上海；我還記得90年代初,，股票市場開放,，于是全中國的股民匯集深圳認(rèn)購股票。近年來同樣的事情發(fā)生在天津,，2009年,，一則天津?qū)⒃圏c(diǎn)港股直通車的消息，讓大量的資金匯聚于天津,。
我干嘛要說這些,？因?yàn)槲覒岩山鹑陂_放這件事情，是否可以局部試點(diǎn),？說實(shí)話,，就因?yàn)榻鹑诟母镩_放事關(guān)全局，在國際上從來沒有過“一個(gè)國家境內(nèi)局部開放試點(diǎn)”的先例,。
金融業(yè)和實(shí)體行業(yè)特質(zhì)完全不同,。當(dāng)年中國以招商引資為基本特征的改革開放,，是集中于實(shí)業(yè)方向,。特區(qū)、沿海開放城市是以稅收優(yōu)惠為條件的實(shí)業(yè)引資,，稅收優(yōu)惠再誘人,，其它地方的工廠也不可能搬家到特區(qū)，就算想過去享受稅收優(yōu)惠,，你還得搞一個(gè)假外資身份,，然后到特區(qū)從新投資，或反過來收購內(nèi)地工廠,。這樣做的麻煩很多,，成本巨大。而且,，工廠所在當(dāng)?shù)卣膊辉敢饽闾酉蛱貐^(qū),，各方面的制約可以自然形成。
但金融業(yè)可以這樣做嗎,？機(jī)構(gòu)可以租間房子,、開個(gè)賬戶、拉條互聯(lián)網(wǎng)線,，一切就搞定,，成本巨低，而且可以從事全中國的生意,。在金錢以光速流動(dòng)的今天,，誰有能力有效管制？誰有能力準(zhǔn)確判斷拿筆錢該進(jìn)入,，哪筆錢不該進(jìn)入,；哪筆錢是正常的資金流動(dòng),，哪筆錢是披著合法外衣的“黑錢”？
所以很麻煩,。前海特區(qū)試點(diǎn)一搞,，是不是意味著整個(gè)中國的資本項(xiàng)目都開放了？如果不是就要管,。怎么管,？是按照跨境管理？還是按照同屬內(nèi)地管理,？是前者等于香港擴(kuò)大,，是后者等于全中國資本項(xiàng)目開放。難怪劉明康會(huì)反問,，要搞人民幣國際化為什么不就在香港搞,？問題十分明確，因?yàn)樵谙愀鄹阍圏c(diǎn),，完全可以明確按照跨境管理,。而這一點(diǎn)，在前海特區(qū)是模糊的,，也極易形成混亂的管理規(guī)則――香港一套,，特區(qū)一套。會(huì)形成左手和右手和惡性競爭,，形成巨大的,、意想不到的管理漏洞。
有人會(huì)說,，我們讓一部分和香港接軌試點(diǎn),，未來可以讓更多的地區(qū)和香港接軌，等到全國和香港接軌,，不就徹底開放了,。我看不行。香港僅僅體現(xiàn)為小地區(qū)經(jīng)濟(jì)特征,，盡管金融規(guī)模挺大,，但金融不是經(jīng)濟(jì)的全部，它不過是為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的工具,。所以,，金融改革也好，金融開放也罷,，說到底“必須為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”,，僅僅就金融論金融，就金融改革開放論金融改革開放毫無意義。
我們一再強(qiáng)調(diào),，所有金融改革開放的步驟,，都必須遵從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利益目標(biāo)，必須基于更多地為中國爭取利益,。如果無視這一利益,，改革開放的結(jié)果都可能是“把中國的經(jīng)濟(jì)利益輸送給外國人”。這是十分可怕的事情,。
現(xiàn)在就有這樣一種傾向：只想開放,、不思改革，或者“用開放替代改革”,。甚至,，有一種熟悉的言論認(rèn)為，用開放促改革,。不錯(cuò),，當(dāng)年我們確有這方面的經(jīng)驗(yàn)。但還是那句話,，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方向的開放可以推動(dòng)改革,，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)速度可以滿足改革所需要的時(shí)間，但金融不行,，它的流動(dòng)速度太快,，效率太高,，影響太廣,，一旦發(fā)生問題根本沒有回旋的余地，立即就會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)面對生死抉擇,。