前些日子人大校長陳雨露教授來黨校做講座,，講題是“人民幣國際化戰(zhàn)略”,。那天我是應(yīng)邀做點(diǎn)評(píng)。現(xiàn)在回憶,，那天我似乎沒說贊揚(yáng)主講人的話,，并不是不同意他的觀點(diǎn)，恰恰相反,，有關(guān)的幾個(gè)重要判斷我們完全一致,。之所以不贊他,，是因?yàn)樵谖铱磥韺W(xué)術(shù)應(yīng)該求異求新,，而且當(dāng)面贊揚(yáng)也有吹捧之嫌。出于此考慮,，我那天主要是對(duì)陳教授的觀點(diǎn)做拓展,，當(dāng)然也談了自己的看法，主要是三個(gè)方面,。
一是關(guān)于國際貨幣體系改革的目標(biāo),。陳教授認(rèn)為，當(dāng)今國際貨幣體系雖“以美元為主,，一主多元”,，但未來將會(huì)走向美元、歐元,、人民幣“三元制衡”的格局,。這判斷我同意，不過與陳教授不同,，我認(rèn)為“美元為主”被打破,，原因并不只是歐元、人民幣要崛起,，也有美國自身的問題,。而最主要的,，是美國今天有巨額的貿(mào)易逆差。何以如此,？說起來原因很多,，但歸根到底是美元霸權(quán)使然。讀者想想,，數(shù)十年來美元一直“一主獨(dú)大”,，天下通吃怎會(huì)不逆差呢？而可肯定的是,，美元長此必盛極而衰,。就好比一個(gè)人,，大腦是靠心臟通過動(dòng)脈血管供血，然后由靜脈血管回流到心臟,，假如將靜脈血管卡住大腦是不是要爆炸？
再說歐元與人民幣,，時(shí)下由于歐債危機(jī)很多人認(rèn)為歐元未來會(huì)一蹶不振,，甚至?xí)怏w,。說實(shí)話,，我不那么看,。畢竟廋死的駱駝比馬大,，而且歐洲的問題歐洲人會(huì)處理,，歐元再度崛起只是時(shí)間問題,，旁人不必杞人憂天,。倒是人民幣要不要國際化值得研究。我的觀點(diǎn),，人民幣是應(yīng)該國際化的。人民幣國際化中國不僅可取得鑄幣收入,、避免匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn),、減少外儲(chǔ)；而且更重要的是在國際事務(wù)中可擁有更多的發(fā)言權(quán),。就沖著這一點(diǎn),，炎黃子孫沒有理由不支持人民幣國際化,！
二是關(guān)于人民幣國際化的步驟。陳教授說,，人民幣國際化要分三步走：第一步是周邊化并同時(shí)成為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣,；第二步是亞洲化并實(shí)行資本賬戶開放,；第三步是全球化而最終成為儲(chǔ)備貨幣,。原則上，我也贊成這三個(gè)階段的劃分,，但對(duì)每個(gè)階段需多長時(shí)間卻拿不準(zhǔn),。陳教授說每階段是十年，但為何是十年他語焉不詳,，講座時(shí)只提供了經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。比如前兩個(gè)階段（從國際化起步到資本賬戶開放）,，日本用了16年,，英國用了18年，德國則用了20年,，于是他斷定從2010年算起到資本賬戶開放中國也需20年。
經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)當(dāng)然可參考,，但國情不同,，我認(rèn)為不能這樣照葫蘆畫瓢,。以日本為例,，上世紀(jì)80年代日本就宣布“日元國際化”，可30年過去日本今天的出口僅40%用日元結(jié)算,，進(jìn)口更低僅20%。另外據(jù)IMF數(shù)據(jù)顯示,，日元在國際儲(chǔ)備中的份額不到4%,�,？梢娙赵m說是國際化了，但程度其實(shí)并不高,。由此看,，中國人民幣的國際化也不會(huì)一帆風(fēng)順，要成為國際儲(chǔ)備貨幣會(huì)更難,，所以我們要作長期努力的準(zhǔn)備,。
不是有意要掃興。我的分析是這樣,，倘若有一天人民幣真的國際化了,，那么中國從國外進(jìn)口商品就無需再付外匯而可直接用人民幣支付,。大家知道，人民幣是一張紙,，買人家東西給對(duì)方一張紙,，說白了其實(shí)就是我們給人家打了張借條。說人民幣國際化難,，難就難在人家要肯接受我們的借條,。舉個(gè)例，李嘉誠在香港購物可以打借條而我卻不可以,，為什么,？因?yàn)槔罴握\富甲一方,，我一窮書生當(dāng)然不行。同樣道理,，人民幣要國際化,，首先得自己有實(shí)力,，要讓人相信我們有兌付能力,，否則我們想國際化也化不了。所以人民幣國際化作為目標(biāo)不能動(dòng)搖,，但我不主張列時(shí)間表,，走一步看一步也許更明智,。
三是關(guān)于金融開放后的國家控制力,。陳教授強(qiáng)調(diào)金融開放后國家應(yīng)保持高度的控制力,。這觀點(diǎn)無疑是對(duì)的,，我贊成,。但對(duì)人民幣國際化是雙刃劍的說法我有保留,。所謂雙刃劍,，無非是指人民幣國際化有利有弊,，在給我們帶來利益的同時(shí)也會(huì)帶來負(fù)面影響,。什么是負(fù)面影響,？目前眾說紛紜,，但大家說得多的一是匯率難以穩(wěn)定,；二是政府宏觀調(diào)控會(huì)被弱化,。
是的，人民幣一旦國際化,，匯率確實(shí)難以穩(wěn)定,。蒙代爾不可能“鐵三角”已證明，一個(gè)國家在“貨幣發(fā)行權(quán),、資本自由流動(dòng)、匯率穩(wěn)定”等三個(gè)目標(biāo)中,，只能具其二，不可能三者同時(shí)得兼,。顯然,，貨幣發(fā)行權(quán)中國不能放棄,，而人民幣國際化后資本要自由流動(dòng),，這樣匯率就不可能穩(wěn)定了,。于是有人擔(dān)心,，一旦即期匯率與遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)偏離國際投機(jī)資本就會(huì)來中國套利。我不懷疑會(huì)有這種現(xiàn)象,，但這正好是市場機(jī)制穩(wěn)定匯率的過程,，不是什么壞事,，算不上負(fù)面影響,。
至于宏觀調(diào)控的效果，我承認(rèn),，人民幣國際化后宏觀調(diào)控會(huì)比現(xiàn)在復(fù)雜,。比如國內(nèi)出現(xiàn)通脹央行會(huì)收緊銀根,，但國內(nèi)銀根收緊境外人民幣會(huì)進(jìn)來,，這樣調(diào)控效果會(huì)打折扣,�,？杉幢闳绱耍乙膊徽J(rèn)為是人民幣國際化的負(fù)面影響,，恰恰相反,，只能說明現(xiàn)在的宏觀調(diào)控需要改進(jìn)。比如防通脹,，央行其實(shí)只需將貨幣增長釘住經(jīng)濟(jì)增長,，大可不必反復(fù)調(diào)幣量,，這道理我講過多次,，行內(nèi)的朋友也應(yīng)該懂，篇幅所限恕我不重復(fù),。