時下,，發(fā)展壯大機構投資者似乎成了管理層的重中之重。證監(jiān)會投資者保護局此前就投資者關心的熱點問題進行回答時表示,，目前,，證監(jiān)會正在與有關部門探討?zhàn)B老金等長期資金入市稅收減免等方面的措施,。而與此同時，有權威人士透露,，監(jiān)管層已經(jīng)制訂了“堅持不懈,，狠下功夫，多管齊下”12字方針,，加快培育壯大機構投資者隊伍,。可被稱為“史上最強力度”的發(fā)展機構投資者計劃已經(jīng)在實施之中,。
就資本市場的發(fā)展來說,，發(fā)展機構投資者的意義是不言而喻的。但發(fā)展壯大機構投資者不能拿散戶當墊背,。此前有報道稱,，管理層之所以要發(fā)展壯大機構投資者，是因為監(jiān)管部門已將我國資本市場不成熟的一大原因,，歸結(jié)為散戶在股票交易中占主導地位,，有關領導因此提出“必須以最大的決心和最艱苦的努力來改變這種局面”。很顯然,，在“有關領導”的眼里,，散戶成了A股市場不成熟的替罪羊。
應該說,，中國股市不成熟是事實,。同時，散戶投資者不成熟也是事實,。實際上如果散戶投資者都成熟的話,，確實是有利于中國股市走向成熟的。但如果把散戶當成A股市場不成熟的替罪羊,，未免就本末倒置了,。散戶不成熟，歸根到底是因為A股市場不成熟的緣故,。如果有可能,，我們不妨把三個投資者分別置于美國股市、香港地區(qū)股市,、A股市場,，可以斷言，在美國股市與香港股市的投資者肯定比在A股市場的投資者要成熟得快一些。所以,，把散戶當成A股市場不成熟的替罪羊,，這是非常不明智的。
A股市場不成熟,，第一大原因是中國股市的監(jiān)管者不成熟,。這其中，首當其沖的是對A股市場定位的錯誤,，這成了中國股市一切罪惡的根源。正因為將中國股市定位于為融資服務,，使得中國股市淪為圈錢市,，投資者利益因此受到極大傷害。其二是制度建設不完善,，漏洞百出,，明顯的如IPO制度，雖然每隔一兩年,、兩三年就修改一次,，但問題始終得不到解決。其三是監(jiān)管不力,，起不到打擊違法犯罪行為的效果,，甚至縱容違法犯罪行為。
A股市場不成熟的第二大原因是上市公司(或發(fā)行人),�,？梢哉f，在A股市場上,，上市公司上市的目的基本上都是不純的,。企業(yè)上市并不是真正為了企業(yè)發(fā)展和回報投資者，實現(xiàn)融資投資雙贏,，企業(yè)上市的目的就是為了圈錢,。而為了這個目的，很多企業(yè)上市不惜弄虛作假,。面對這樣一些把股市當提款機的上市公司,，A股市場如何能夠成熟？
A股市場不成熟的第三大原因是以保薦機構為代表的中介機構,。為了個體與局部利益,，保薦機構常常犧牲A股市場的根本利益。
A股市場不成熟的第四大原因是機構投資者,。在股市里追漲殺跌的更多是機構投資者,，搞內(nèi)幕交易的也是機構投資者，尤其是在新股發(fā)行中，新股高價發(fā)行更是詢價機構一手造成,�,？梢哉f，在不成熟的A股市場里,，機構投資者扮演了極不光彩的角色,。如果沒有嚴刑峻法為中國股市保駕護航，即便是大力發(fā)展壯大機構投資者,，中國股市仍然很難走向成熟,。