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昨日,，上證綜指再度下跌21.09點(diǎn)，跌幅為0.95%,；深成指全日則微跌33.23點(diǎn),，跌幅為0.35%。兩市股指已與年初開盤點(diǎn)位基本持平,。股指連續(xù)下挫,、日漸低迷，與1月6日全國金融工作會(huì)議上“提振股市信心”的政策表述形成反差,，值得充分予以重視,。特別是，包括政府部門在內(nèi)的各方有責(zé)任對(duì)利空性政策信息加強(qiáng)管理,，進(jìn)行必要的合理化的解釋,，減少公眾對(duì)形勢(shì)的誤讀誤判。
6月14日,，有媒體報(bào)道“養(yǎng)老金缺口將達(dá)18.3萬億”,，緊接著又傳出“政府正在研究延遲退休”的消息,。不要小看這兩則消息，其對(duì)股市信心堪稱重磅炮彈,。因?yàn)檎媸侨绱说脑�,，則意味著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、就業(yè)以及社會(huì)資本充裕程度都面臨危機(jī),。
當(dāng)然,，澄清說明來得還算快：6月18日，《人民日?qǐng)?bào)》稱中國養(yǎng)老金不僅不會(huì)缺口18.3萬億元,，而且累計(jì)結(jié)余年年增加,；6月20日，人保部人員表示“退休年齡提高至65歲甚至更晚”不會(huì)在近期立刻實(shí)施,；如果要啟動(dòng)延遲退休年齡的改革,，肯定會(huì)深入論證。不過,，在澄清之后,，6月27日公布的《社會(huì)保障“十二五”規(guī)劃綱要》又提出，“十二五”期間將研究彈性延遲領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡的政策,，這再度把劍懸起,。
再比如，隨著6月8日央行下調(diào)存貸款利率,，房地產(chǎn)交易出現(xiàn)回暖,。各地也針對(duì)房地產(chǎn)剛需推出一些微調(diào)措施。這其中不少措施是不違背中央有保有壓,、有扶有控的政策基調(diào)的,，是正常的，但被炒作為“松綁”,。為此,，10天內(nèi)接連有五個(gè)部委作澄清式的表態(tài)，強(qiáng)調(diào)調(diào)控不放松,，有關(guān)鼓勵(lì)扶持剛需的內(nèi)容被沖淡了,。在今年的政府工作報(bào)告中，既強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機(jī),、投資性需求的政策措施”,，也強(qiáng)調(diào)“要采取有效措施，增加普通商品房供給”,，這才是政策表述的全貌,。5月23日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策的表述是“穩(wěn)定和嚴(yán)格實(shí)施房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策”。5月18日至20日,，溫家寶總理在武漢調(diào)研時(shí)是這樣說的,，“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，嚴(yán)格實(shí)施差別化住房信貸,、稅收政策和限購政策,，采取有效措施增加普通商品房供給，繼續(xù)推進(jìn)保障性安居工程建設(shè),，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”。
由于房地產(chǎn)調(diào)控政策直接關(guān)系到公眾預(yù)期,，需要更加準(zhǔn)確全面和通俗地傳遞給大家,。所以，講“不放松”,、“不動(dòng)搖”的同時(shí),，也不要忘掉“采取有效措施增加普通商品房供給，繼續(xù)推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)”,。
又如對(duì)于“投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長”問題,，目前出現(xiàn)了過度緊張情緒。2008年下半年起實(shí)施的4萬億大規(guī)模投資,，對(duì)于穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了巨大作用,，而且，即便有了如此大規(guī)模的投資,，中國基本建設(shè)仍有不小的投資需求缺口,。客觀地說,，大規(guī)模投資也會(huì)出現(xiàn)少量的投資失誤,，產(chǎn)生一些壞賬，但就此否定4萬億投資的作用,，實(shí)在不公允,。在2012年經(jīng)濟(jì)下滑之際，對(duì)投資拉動(dòng)的提法變得扭扭捏捏,，似乎投資是一種罪過,。
關(guān)于投資拉動(dòng)問題，溫總理1月1日至2日到湖南省調(diào)研時(shí),，明確提出,，“擴(kuò)大內(nèi)需，實(shí)際包括兩個(gè)方面,，重點(diǎn)是消費(fèi)需求,，但也包括投資需求”。投資一定要轉(zhuǎn)方式、一定要調(diào)結(jié)構(gòu),，但同時(shí),，我們也不要害怕投資，要在質(zhì)和量之間找好平衡,。畢竟,，中國經(jīng)濟(jì)尚未改變依靠投資拉動(dòng)的格局。2011年經(jīng)濟(jì)增長,，投資貢獻(xiàn)率達(dá)到54.2%,，依然是中國經(jīng)濟(jì)的首要拉動(dòng)力量。2012年,，投資仍然不可忽視,，仍然大有可為。
另一個(gè)公認(rèn)的利空因素國際板問題,，也是一波未平一波又起,。原本在3月份“兩會(huì)”期間，證監(jiān)會(huì)郭樹清主席,、上海市市長韓正明確表示“現(xiàn)在不是國際板出臺(tái)的最佳時(shí)機(jī)”,，“沒有時(shí)間表”。但時(shí)過不久,，有人就像是好了傷疤忘了疼：5月末,，“上海方面傾向于引入跨國公司來上海整體上市”等言論相繼出籠，似乎不推國際板就是“不國際”,。近日金融界的盛會(huì)——2012陸家嘴論壇將舉行,，有消息說有人打算借此再挺國際板，實(shí)在令人難以理解,。
其實(shí),，我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的步子不算慢。目前,，外資持有A股上市公司股權(quán)的案例隨處可見,。據(jù)郭樹清介紹，包括境內(nèi),、香港和海外上市的中國公司,，外資以戰(zhàn)投等方式持有的股權(quán)比例已達(dá)15%左右。這個(gè)比例的確不算低,。此外,，我國香港地區(qū)也承接了大量的內(nèi)地資本市場(chǎng)開放事務(wù)。其實(shí),，外國公司到A股市場(chǎng)上市融資,，只要一視同仁,，并不需要刻意討論。如果設(shè)專席專座,，不僅投資者不會(huì)接受,，也與開放的本意相悖。
昨日,，上交所總經(jīng)理張育軍一句“2020年上交所市值規(guī)模達(dá)80萬億”,，引發(fā)了大家對(duì)大擴(kuò)容的擔(dān)憂。有人據(jù)此推算,，達(dá)到80萬億市值需要未來8年擴(kuò)容4000多只新股,，平均每年增加500多只。這一算法是不是恰當(dāng),，看來需要進(jìn)一步的說明,。
在中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不錯(cuò)的前提下，股市已連續(xù)下跌3年余,；反觀美歐股市，在宏觀經(jīng)濟(jì)十分憂慮的情況下能夠止跌反彈,，甚至創(chuàng)出接近危機(jī)前的指數(shù)高點(diǎn),。筆者認(rèn)為，過分夸大國際經(jīng)濟(jì)因素對(duì)中國股市的影響,，是不當(dāng)?shù)�,。需要向公眾進(jìn)一步說明相關(guān)政策的真正內(nèi)涵，同時(shí)盡量減少政策的大起大落,，由此,，才能夠提振資本市場(chǎng)信心。
中央對(duì)今年經(jīng)濟(jì)工作提出的要求是“穩(wěn)中求進(jìn)”,，資本市場(chǎng)當(dāng)然也要穩(wěn)中求進(jìn),，不過，如果投資者信心不穩(wěn),，資本市場(chǎng)又如何求進(jìn)呢,？
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