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日前,，在新修訂的證券投資基金法草案中,，私募基金正式被納入監(jiān)管,，這意味著此前一直是“姥姥不疼，舅舅不愛”的私募基金終于找到了組織,，私募基金也迎來了真正做大的機會。
據(jù)中國上市公司輿情中心觀察,，一直以來,，私募基金都處于監(jiān)管空白和法律的灰色地帶，雖然不乏運作規(guī)范的品牌私募基金,，但由于缺乏有效監(jiān)管,，私募基金行業(yè)也亂象頻出，比如有的私募基金募集資金對象不明確,，一些低風(fēng)險承受能力的投資者也認購了私募產(chǎn)品,。有的私募基金投向不明，本來應(yīng)該投向股票二級市場,，卻投向一級市場,，由此給投資者帶來了不確定風(fēng)險，其中,，深圳三羊資產(chǎn)公司發(fā)行的信托產(chǎn)品清盤就是由于在一級市場投資ITAT失敗而引起的,。
受各種因素影響，2009年以來,，雖然投資于二級市場的陽光私募基金可通過信托發(fā)行產(chǎn)品,，但在中登公司并不能開立證券賬戶，也不能開立股指期貨賬戶,。從本質(zhì)上來說,，相對于公募基金，私募基金最大的優(yōu)勢就是能夠運作股指期貨,、融資融券等各類金融工具進行風(fēng)險管理,，從而規(guī)避風(fēng)險、取得絕對收益,，但國內(nèi)私募基金受條件制約不能運用股指期貨等對沖工具,，所以難以成為真正意義上的對沖基金，這也在很大程度上制約了私募基金的發(fā)展壯大,。
從海外私募基金的發(fā)展壯大的軌跡也可以看出,，私募基金最大的優(yōu)勢就是靈活。股票,、債券或復(fù)雜的違約互換合約（CDS）,、房地產(chǎn)、藝術(shù)品、大宗商品等各類金融工具和資產(chǎn),，都是他們的投資對象,。2008年，美國知名對沖基金經(jīng)理保爾森就是通過購買CDS做空次貸,，賺了120億美元,。
國內(nèi)私募基金發(fā)展受到制約的另一大因素是渠道。在私募基金未納入監(jiān)管前,，這些年私募基金都是通過信托發(fā)行產(chǎn)品,，募集資金。受此影響,，私募基金除了需要向信托公司支付通道費之外,，還得給銀行等渠道支付高昂的渠道費用，狹窄的發(fā)行渠道成了私募基金的攔路虎,。
在私募基金納入監(jiān)管后,，上述制約因素有望迎刃而解。在私募基金未來的發(fā)展道路上,，私募基金可以運用各類金融工具,，進行產(chǎn)品創(chuàng)新，成為真正意義上的對沖基金,。同時,，在發(fā)行渠道上，私募基金或許可以和國內(nèi)公募基金的發(fā)行方式一樣,，通過銀行渠道發(fā)行,，只是私募基金募集資金的對象是有門檻的。
從全球范圍來看,，私募基金納入監(jiān)管也是大趨勢,。由于私募基金資產(chǎn)規(guī)模巨大，對金融體系具有較大影響,，海外紛紛加強了對私募基金的監(jiān)管,。2010年，美國總統(tǒng)奧巴馬正式簽署了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》,，其中包括《2010年私募基金投資顧問注冊法》,，要求很多目前豁免注冊的私募公司在美國證監(jiān)會注冊，同時提高投資者資格標準,，擴大私募基金投資顧問的信息披露義務(wù)等。
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