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券商創(chuàng)新大會召開后不到50天,，券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新屢獲突破。繼6月8日,，券商正式殺入國內(nèi)中小企業(yè)融資領(lǐng)域,，東吳證券成功承銷首只中小企業(yè)私募債券后，券商又在兼并重組融資方面獲得進展,。中信證券19日晚間發(fā)布公告，稱其全資直投子公司金石投資設(shè)立國內(nèi)首只券商系并購基金——中信并購基金已得到中國證監(jiān)會批準(zhǔn),。
事實上,，整個券商行業(yè)多年來一直延續(xù)著“靠天吃飯”的營運模式，盈利能力低,，總體規(guī)模偏小,。中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計顯示，全行業(yè)2011年共實現(xiàn)凈利潤393.77億元,，不足工商銀行一家全年利潤的1/5,。券商總資產(chǎn)不過區(qū)區(qū)1.6萬億，還有19家券商出現(xiàn)了虧損,。由此可見,，券商業(yè)到了非創(chuàng)新不可的時候。
在管理層近年來的綜合治理下,，券商業(yè)財務(wù)狀況得到明顯改善,，全行業(yè)已連續(xù)6年保持盈利。尤其是今年以來,，管理層多次表態(tài)支持證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新,，并已經(jīng)采取了實質(zhì)行動。
年初,，證監(jiān)會主席郭樹清在監(jiān)管會議上指出,，積極穩(wěn)妥地推進證券期貨領(lǐng)域的改革開放。證監(jiān)會副主席莊心一也明確表示，凡是證券公司自治,、行業(yè)自律,、市場制約能夠解決的問題，均應(yīng)取消行政審批,，留出足夠的空間讓證券公司提高創(chuàng)新能力和服務(wù)水平,。
今年4月中旬，證監(jiān)會決定降低風(fēng)險資本準(zhǔn)備基準(zhǔn)計算比例,，允許證券公司在符合風(fēng)控監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下釋放更多凈資本開展業(yè)務(wù),。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人明確表示此舉將放大業(yè)務(wù)空間，鼓勵行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,。
盡管當(dāng)前證券行業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模并不大,，券商能夠推出的創(chuàng)新產(chǎn)品品種也不多，但根據(jù)國泰君安的測算,，2012年證券行業(yè)創(chuàng)新收入有望突破300億元,，達(dá)374億元。其中,，來自融資融券業(yè)務(wù)的收入為149.64億元,，對券商全年凈利潤的貢獻度可達(dá)16%。
中金公司的一份分析報告指出,，作為海外投資銀行的一項重要業(yè)務(wù),，并購基金不僅能夠在投資的過程中發(fā)現(xiàn)投資價值，同時也可為并購客戶提供“過橋資金”支持,，并且在獲得被收購方的股權(quán)后,，券商和收購方可以利用自己的專業(yè)優(yōu)勢整合被收購方，提升其盈利能力,，再通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)投資的退出,。而證券公司可望在其推出的過程中連接投行、自營和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù),，多方面受益,。
據(jù)分析人士測算，假如5%—10%的并購交易通過并購基金實現(xiàn),，預(yù)計有望給券商帶來30億—75億元的總體收入,，占2011年投行收入的12.45%—31.12%，由于投入成本較低,，對凈利潤的貢獻率將超過10%,。
除了中小企業(yè)私募債券、并購基金公司,，更多創(chuàng)新在“券商創(chuàng)新年”的下半段值得期待,，多項嘗試性業(yè)務(wù)有待推出,，比如跨境業(yè)務(wù)、新三板擴容,、OTC（柜臺交易）市場,、轉(zhuǎn)融通、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)擴容以及優(yōu)化大宗交易等,。隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷深化,，產(chǎn)品多樣化、業(yè)務(wù)及服務(wù)多元化,、盈利來源多元化將使券商行業(yè)駛?cè)肓夹园l(fā)展的快車道,。
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