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券商創(chuàng)新大會召開后不到50天,，券商業(yè)務創(chuàng)新屢獲突破,。繼6月8日,，券商正式殺入國內(nèi)中小企業(yè)融資領(lǐng)域,，東吳證券成功承銷首只中小企業(yè)私募債券后，券商又在兼并重組融資方面獲得進展,。中信證券19日晚間發(fā)布公告,，稱其全資直投子公司金石投資設立國內(nèi)首只券商系并購基金——中信并購基金已得到中國證監(jiān)會批準。
事實上,，整個券商行業(yè)多年來一直延續(xù)著“靠天吃飯”的營運模式,，盈利能力低，總體規(guī)模偏小,。中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計顯示,，全行業(yè)2011年共實現(xiàn)凈利潤393.77億元，不足工商銀行一家全年利潤的1/5,。券商總資產(chǎn)不過區(qū)區(qū)1.6萬億,，還有19家券商出現(xiàn)了虧損。由此可見,，券商業(yè)到了非創(chuàng)新不可的時候,。
在管理層近年來的綜合治理下，券商業(yè)財務狀況得到明顯改善,，全行業(yè)已連續(xù)6年保持盈利,。尤其是今年以來，管理層多次表態(tài)支持證券公司業(yè)務創(chuàng)新,，并已經(jīng)采取了實質(zhì)行動,。
年初，證監(jiān)會主席郭樹清在監(jiān)管會議上指出,，積極穩(wěn)妥地推進證券期貨領(lǐng)域的改革開放,。證監(jiān)會副主席莊心一也明確表示，凡是證券公司自治,、行業(yè)自律,、市場制約能夠解決的問題，均應取消行政審批,，留出足夠的空間讓證券公司提高創(chuàng)新能力和服務水平,。
今年4月中旬，證監(jiān)會決定降低風險資本準備基準計算比例,，允許證券公司在符合風控監(jiān)管標準下釋放更多凈資本開展業(yè)務,。證監(jiān)會有關(guān)部門負責人明確表示此舉將放大業(yè)務空間，鼓勵行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,。
盡管當前證券行業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務規(guī)模并不大,，券商能夠推出的創(chuàng)新產(chǎn)品品種也不多，但根據(jù)國泰君安的測算,，2012年證券行業(yè)創(chuàng)新收入有望突破300億元,，達374億元,。其中，來自融資融券業(yè)務的收入為149.64億元,，對券商全年凈利潤的貢獻度可達16%,。
中金公司的一份分析報告指出，作為海外投資銀行的一項重要業(yè)務,，并購基金不僅能夠在投資的過程中發(fā)現(xiàn)投資價值,，同時也可為并購客戶提供“過橋資金”支持，并且在獲得被收購方的股權(quán)后,，券商和收購方可以利用自己的專業(yè)優(yōu)勢整合被收購方,，提升其盈利能力,，再通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)投資的退出,。而證券公司可望在其推出的過程中連接投行、自營和資產(chǎn)管理等業(yè)務,，多方面受益,。
據(jù)分析人士測算，假如5%—10%的并購交易通過并購基金實現(xiàn),，預計有望給券商帶來30億—75億元的總體收入,，占2011年投行收入的12.45%—31.12%，由于投入成本較低,，對凈利潤的貢獻率將超過10%,。
除了中小企業(yè)私募債券、并購基金公司,，更多創(chuàng)新在“券商創(chuàng)新年”的下半段值得期待,，多項嘗試性業(yè)務有待推出，比如跨境業(yè)務,、新三板擴容,、OTC（柜臺交易）市場、轉(zhuǎn)融通,、現(xiàn)金管理業(yè)務擴容以及優(yōu)化大宗交易等,。隨著創(chuàng)新業(yè)務的不斷深化，產(chǎn)品多樣化,、業(yè)務及服務多元化,、盈利來源多元化將使券商行業(yè)駛?cè)肓夹园l(fā)展的快車道。
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