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對于二十國集團(G20)峰會,，國際輿論的關(guān)注熱度已大大降低,。盡管需要處理的問題越來越急迫，難度也越來越高,，但前,、昨兩天在墨西哥海濱城市洛斯卡沃斯舉行的二十國集團(G20)第七次峰會的聲勢,，與之前相比卻弱了不少。這恐怕與G20峰會作為探討和拯救全球經(jīng)濟的多邊機制作用有限,，尤其對療治歐債危機難以有大作為有關(guān),。畢竟，G20只是個利益多元和各說各話的俱樂部,，達成利益平衡的難度極高,，哪怕達成了共識也難以落實。
盡管如此,，在全球經(jīng)濟面臨諸多不穩(wěn)定因素,、歐債危機愈演愈烈之際，世人仍在期盼G20峰會能助推全球金融穩(wěn)定,，在保增長,、促穩(wěn)定方面取得積極成果,，向世界經(jīng)濟傳遞信心。而為解決當(dāng)前國際經(jīng)濟面臨的新問題,，金磚五國在峰會期間就再次向國際貨幣基金組織注資達成基本共識,。這對影響力在減弱的G20機制，也別有一種注解,。
在全球化大潮下,，世界經(jīng)濟你中有我，我中有你,，一個重要經(jīng)濟區(qū)域發(fā)生嚴(yán)重金融危機,，世界其他經(jīng)濟體萬難獨善其身。當(dāng)下,，歐債危機正面臨新的關(guān)口,，西班牙銀行危機剛剛得到暫時緩解，希臘依然面臨著債務(wù)陰影,，而意大利糟糕的經(jīng)濟又增添新的不確定因素,。在巨大的政府債務(wù)壓力下，為保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長,，解決就業(yè)等諸多社會問題,，歐美發(fā)達國家不得不進一步放松貨幣政策，以緩解市場對流動性的需求,，提升市場信心,。
于是，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的大幕先在發(fā)達國家,，繼而在新興國家次第拉開,。對于中國等發(fā)展中國家而言，穩(wěn)增長更主要的是有針對性的政策微調(diào),，因為只有在結(jié)構(gòu)性調(diào)整上不動搖,，才能緩解由于原有貨幣寬松政策帶來的生產(chǎn)過剩造成的經(jīng)濟和社會資源的浪費，才可能為進一步的實現(xiàn)內(nèi)需轉(zhuǎn)型提供動力,。不過,，與2008年的大規(guī)模寬松政策相比，此輪政策寬松的幅度將明顯縮小,，而且歐美發(fā)達國家自身的財政壓力也難以支持其大規(guī)模的寬松措施,。
為緩解經(jīng)濟增長的壓力，英國日前宣布將針對本國經(jīng)濟推出1000億英鎊以刺激借貸,，同時,，英倫銀行也啟動了一項緊急計劃，擴展抵押品的定期回購協(xié)議(ECTR),，以向銀行提供流動性,。英國央行計劃至少每個月進行一次ECTR操作,，首次ECTR定在6月20日。法國新總統(tǒng)日前也提出了1200億歐元的經(jīng)濟刺激計劃,。
歐洲央行行長馬里奧·德拉吉15日表示,，歐元區(qū)經(jīng)濟正面臨重大的風(fēng)險，決策者們應(yīng)該快速采取行動,，而歐洲央行準(zhǔn)備繼續(xù)向有清還債務(wù)能力的銀行提供流動性,。
日本政府近日發(fā)布的《世界經(jīng)濟潮流》預(yù)測報告稱，歐債危機導(dǎo)致內(nèi)需低迷且實體經(jīng)濟疲軟,，2012年歐洲經(jīng)濟將出現(xiàn)負(fù)增長1%或零增長,。歐元區(qū)國家的財政政策未見成效、金融資本市場的不安情緒持續(xù)擴大以及面向歐洲的出口不振等因素可能對世界經(jīng)濟造成重大影響,。
然而,，從當(dāng)前的債務(wù)問題實質(zhì)而言，歐美發(fā)達國家的債務(wù)問題也有著明顯區(qū)別,�,？陀^地說，歐債危機的風(fēng)險沒有美國高,，然而在缺乏統(tǒng)一的貨幣政策協(xié)調(diào)機構(gòu)的背景下,，政府債務(wù)成為各國政府隨意舉債的內(nèi)部事務(wù)，而對于統(tǒng)一的歐元區(qū)而言,，由于歐洲央行只能協(xié)調(diào)現(xiàn)有貨幣管理,，而無法通過其貨幣發(fā)行來解決政府的赤字?jǐn)U張問題,。毫無疑問這將威脅歐元的信用,，最終危及整個歐元區(qū)的經(jīng)濟前景。因此,，歐債危機更主要的是體現(xiàn)在政治上的戰(zhàn)略分歧,，只要這個矛盾不解決，歐元區(qū)的債務(wù)危機也就會持續(xù)地受到政治因素的影響,。
與歐債危機相比,，其實美國政府的債務(wù)風(fēng)險則要突出的多，目前美國國會還在討論債務(wù)上限,，地方政府的財政赤字壓力之大實際已到了高危期,，只是由于美聯(lián)儲通過購買政府財政赤字變相擴張了貨幣發(fā)行，使得美國政府債務(wù)的風(fēng)險不僅轉(zhuǎn)移出去了而且更轉(zhuǎn)到了持有美元的國家,。但就美國國內(nèi)的經(jīng)濟形勢而言,，短期內(nèi)還遠(yuǎn)達不到經(jīng)濟復(fù)蘇的要求。美聯(lián)儲發(fā)布報告稱,，今年5月美國工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)環(huán)比小幅下滑了0.1%,，不及市場經(jīng)濟學(xué)家此前平均預(yù)期的環(huán)比持平,。紐約聯(lián)儲最新公布了6月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)。該指數(shù)在6月急速下跌至2.3,，跌幅超過此前的預(yù)期,。雖然伯南克暫時還對QE3沒有給出明確信號，但這并不代表美聯(lián)儲對當(dāng)前的經(jīng)濟復(fù)蘇樂觀,，在全球?qū)捤傻膭蓊^下,，美聯(lián)儲隨時出動QE3是很正常的事。
種種跡象表明,，穩(wěn)增長下的全球微縮版寬松政策浪潮正在襲來,。已有多個央行發(fā)出偏向保增長的政策信號。2012年以來,，已有巴西,、印度、俄羅斯,、越南和菲律賓等新興經(jīng)濟體相繼降息,，而出于國內(nèi)國際經(jīng)濟形勢的考慮，澳大利亞央行6月5日宣布降息25基點,，至3.5%,，接近2009年年底時的水平。這是澳大利亞央行連續(xù)第二個月降息,。一些市場人士預(yù)計,，該行下個月還可能繼續(xù)降息。
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