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期貨市場或期貨被政策制定者誤解為通脹的原因，可實際上期貨是商品未來趨勢的有效信使,。期貨交易的報價為政府對抗囤積提供了合理的信號,，通過解讀信號，政府可以指導進口,，引導農(nóng)民增加某一糧食作物的生產(chǎn),。
政策制定者經(jīng)常拿商品期貨市場作為出氣袋,，并通過禁止期貨交易來證明他們對通脹采取了行動,。期貨的基礎經(jīng)濟功能是價格發(fā)現(xiàn)和風險轉(zhuǎn)移,。價格風險會因為供求關系的動態(tài)變化而發(fā)生。當商品供需雙方發(fā)現(xiàn)未來供應會超過需求時,，商品持有者傾向于在供應真的超過需求之前,，盡快釋放存貨。如果需求被預期將會超過供應,，商品持有者就會有意識地減少供應,。商品尋求者則會在供應超過需求時，買入商品,。
這種分歧,，使得商品尋求者和持有者會報出多樣化的價格，這帶來了價格發(fā)現(xiàn),。未來供應的短缺以及持有成本的上升,，都會使得商品價格上漲。期貨交易為持有者和尋求者在未來某時刻發(fā)生的交易提供了一個平臺,。
其實,，對期貨市場的批評，是混淆了期貨市場與投機,。期貨交易為交易者提供了反向交易的機會,，對沖了風險。投機則是試圖使商品價格出現(xiàn)大變動,，從而賺取買賣價差,。投機者出售他們沒有的商品，購買他們可能不想要或不會交付的商品,。
期貨市場本身沒有好壞,，關鍵要看是誰、如何利用了它,。期貨市場可以幫助農(nóng)民制定未來的生產(chǎn)計劃,，當然另一方面也會被投機者利用。正因如此,，管理者的角色就變得十分重要,，管理者需要建立起規(guī)則化的框架：減少違約、透明的價格發(fā)現(xiàn)等,，盡可能使期貨市場發(fā)揮更多正面作用,。
（作者系Ace衍生產(chǎn)品交易所主席VR·那拉希姆漢
賀艷燕 編譯）
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