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吳長江和宗慶后,，分別是中國照明業(yè)龍頭企業(yè)雷士和食品飲料業(yè)龍頭企業(yè)娃哈哈的創(chuàng)始人。這兩位民營企業(yè)家都正在或曾經(jīng)與外資激情交鋒,，且對手都是法國企業(yè),。兩場交鋒中他們路數(shù)的異同與命運值得關(guān)注,。
最近資本市場上一件熱鬧事，是吳長江突然辭任雷士董事長兼CEO,、執(zhí)行董事等一切職務(wù),，從自家企業(yè)里“出局”。他向董事會推薦他弟弟當(dāng)董事,。接任董事長的是軟銀賽富的閻炎,。本該悶頭賺大錢的風(fēng)投走到前臺是很尷尬的事，閻炎哭笑不得,，又很無奈,。
還有人也哭笑不得——雷士的外資股東、法國的施耐德,。這是一家被業(yè)界形容為“極具侵略性”的世界五百強企業(yè),，這些年在中國瘋狂跑馬圈地，且毫不諱言收購,、再收購的戰(zhàn)略,。施耐德曾想拿下中國最大低壓電器生產(chǎn)商之一的正泰集團被拒，轉(zhuǎn)而將手伸向正泰的同鄉(xiāng)兼勁敵德力西,。當(dāng)在產(chǎn)業(yè)鏈上游布局成功,，便把下一個目標(biāo)盯向雷士。
去年7月,，施耐德從軟銀賽富等雷士其他股東手里買來9.2%股份,，成為雷士第三大股東。隨后主動出擊,，迅速在雷士內(nèi)部進行包括人事,、市場等資源上的布局和滲入；其第二役則是“以靜制動”：因為吳長江引入投資的代價是退居第二大股東,，但他和軟銀賽富所持股份相差無幾,，一定有增持意愿。如要實現(xiàn)“短平快”的高效率,，八成會通過杠桿式交易,，但若失利，就很被動,。他每退一步,，施耐德就等于前進一步。不想這樣的事情果然發(fā)生了,。這便是施耐德現(xiàn)在要“笑”的主要緣由。
吳長江為增持股票“左右開弓”,，在和匯豐銀行進行期權(quán)對賭,，在券商那里開設(shè)保證金賬戶,，以小搏大。沒想到左右都輸了,。前者賠了3000多萬港元就了事,，但后者事大——本來通過數(shù)十次增持雷士，到今年5月中旬時吳長江持股比例達19.97%,，已超過軟銀賽富成為雷士第一大股東了,。但吳突然辭職，導(dǎo)致股價大跌,，券商強行平倉,，吳當(dāng)天甩出近5000萬股，持股比例降至18.45%,，重回“老二”位置,。
事情的關(guān)鍵仍然是：什么樣的激情交鋒導(dǎo)致吳長江辭掉一切職務(wù)，使得“走鋼絲”贏來的第一大股東位置在頃刻間拱手讓出,？最大一種可能是,，施耐德希望從軟銀賽富手里買更多甚至其所持有全部的雷士股份（兩者所持股份總和超過27.5%），以取代其后者大股東之位,。這樣一種情形,，吳長江雖早有預(yù)料，但沒想到來得這么快,，于是決定撂挑子,，實施“破壞性開采”戰(zhàn)略。
這下輪到施耐德收起笑容轉(zhuǎn)為皺眉甚至想哭了,。雷士是一個地道的民企樣本,，野蠻生長而來，吳長江和他的供應(yīng)商及經(jīng)銷商們,，更像江湖兄弟,。他此時“歸隱”，勢必引起經(jīng)銷商們情緒反彈,。更重要的是,，雷士的36個經(jīng)銷商運營中心和近3000家專賣店，還沒納入上市公司,。要知道在吳氏眼中,，渠道才是雷士的命脈和法寶。
去年12月,，我在吳長江辦公室和他有過一次長聊,。他有兩句話給我印象深刻，一是“對創(chuàng)業(yè)者來說,，比啟動資金多寡重要的,，是人脈資源的強弱”,，二是“如果雷士照明被超越了，只有一種可能,，就是我離開了”,。雷士將來會不會被吳長江自己給超越？也就是說另立門戶,，打造出一個體量更大的“新雷士”,？這種可能性并不是沒有，但難度要大得多,。盡管根據(jù)財報,，由吳氏家族成員掌控的雷士關(guān)聯(lián)企業(yè)去年通過雷士渠道的銷售額占到了其總營收的近兩成，但他們皆是租賃雷士的商標(biāo),，且明年5月就到期了,。
而從吳長江離職后發(fā)布但隨即刪除的一條聲稱“我依然會回來的”的微博來看，他暫時并無另創(chuàng)立新品牌的打算,，且似乎有信心在“下半場”重掌雷士帥印,。不過，施耐德不是省油的燈,，更激烈交鋒還在后頭,。
和吳長江相比，宗慶后當(dāng)年要幸運多了,。第一,，娃哈哈至今都沒上市，達能當(dāng)年不是參股娃哈哈,，而只是和其成立了五家合資公司,。當(dāng)然這一點吳長江沒有后悔藥可吃，雷士在六年前極度缺錢,，曾以“地板價”出讓過股權(quán)給一些自然人融資,，后來有軟銀賽富這樣的“大機構(gòu)”進來已屬萬幸；施耐德進來時,，吳長江即使有擔(dān)心,，也只能自己給自己壯膽了。第二,，宗慶后當(dāng)年可以大打“民族感情”牌,，吳長江卻不能這么干。資本角力不講感情,，且雷士的體量遠(yuǎn)無法和娃哈哈相比,，兩者唯一可相提并論的是，對各自的渠道商之“忠誠”有相當(dāng)把握,。第三,，達能恰巧在中國越來越衰,，而施耐德正愈戰(zhàn)愈勇。
當(dāng)然,，每個企業(yè)家和每家企業(yè)都有自己的命數(shù)。不宜輕易從吳長江事件中得出諸如“民營企業(yè)引入風(fēng)投或外資需謹(jǐn)慎”之類的“警示”,，因為很難說當(dāng)初雷士沒有軟銀賽富那一兩個億的救命錢,，今天會更好或更壞。但吳長江確實太過自信了些,，當(dāng)初股權(quán)被嚴(yán)重稀釋,，他信誓旦旦說自己很能為投資機構(gòu)賺錢，以表明自己舉足輕重,。不過吳長江也不必羨慕宗慶后,，當(dāng)年創(chuàng)辦娃哈哈時宗已40出頭，而吳現(xiàn)在才45歲,。另外,，吳長江就算未來不能殺個回馬槍，也該慶幸,，至少他還有機會,。
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