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5月份以來(lái)國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷大幅下挫,，除了美元走強(qiáng)和美國(guó)大選需要等因素的影響外，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩導(dǎo)致對(duì)石油需求萎縮,，是引發(fā)當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的最主要原因,，也反映了市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)加劇。
盡管日前國(guó)際油價(jià)大幅反彈,，但6月1日紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格大幅下挫超過(guò)3%,，還是引發(fā)了全球投資者的驚愕。自5月份以來(lái),，國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷了大幅下挫,，紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格分別下跌幅度約為18%和16%，目前紐約和北海布倫特原油期貨價(jià)格分別約為每桶85美元和每桶100美元,。從趨勢(shì)看,，國(guó)際油價(jià)仍有可能繼續(xù)受壓。那么,，引發(fā)近期國(guó)際油價(jià)下挫的主要原因是什么,？對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言又意味著什么呢？
從目前來(lái)看,，國(guó)際油價(jià)之所以會(huì)大幅下挫,，主要是因?yàn)槭托枨蟮牟粩辔s，這從一個(gè)側(cè)面反映了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于不斷放緩之中,。所以,，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩，是影響當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下跌的最主要原因,。
透過(guò)部分經(jīng)濟(jì)體的最新PMI數(shù)據(jù),，可以充分認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。其中,，美國(guó)5月份制造業(yè)PMI為53.5,，不僅低于4月份的54.8水平，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的53.9水平,；歐元區(qū)5月份制造業(yè)PMI為45.1,，略超預(yù)期的45.0,，但仍創(chuàng)下自2009年6月以來(lái)最低；英國(guó)5月份的制造業(yè)PMI為45.9,，較4月份的50.2大幅下滑,，且遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的49.9I，并創(chuàng)下近三年以來(lái)新低,；中國(guó)5月份官方的制造業(yè)PMI為50.4%,，比上月大幅回落2.9個(gè)百分點(diǎn),。這些疲弱的PMI數(shù)據(jù),，都預(yù)示了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩加劇的市場(chǎng)信號(hào)。
確實(shí),，主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紛紛放緩,，導(dǎo)致其對(duì)石油需求的大幅萎縮。例如,，美國(guó)能源情報(bào)署在5月30日表示,，第一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)石油需求跌至15年來(lái)同期最低水平�,？梢�(jiàn),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)石油需求的萎縮影響顯著，引發(fā)了5月份以來(lái)國(guó)際油價(jià)的大幅下挫,。
當(dāng)然,，近期美元走強(qiáng)對(duì)國(guó)際油價(jià)的下跌也有突出的影響，因?yàn)閲?guó)際油價(jià)是以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的,，美元走勢(shì)與國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系,。鑒于近期美元不斷走強(qiáng)，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的國(guó)際油價(jià)持續(xù)遭遇承壓,。
從2012年美元指數(shù)走勢(shì)分析,，目前美元指數(shù)已超過(guò)前期高點(diǎn)80點(diǎn)并站上82關(guān)口，表明短線國(guó)際資本正不斷流入美元,。美元之所以會(huì)再次成為全球最重要的避險(xiǎn)貨幣,，主要是由于歐債危機(jī)的不斷惡化，除了希臘面臨退出歐元區(qū)的巨大沖擊外,，近期西班牙債務(wù)危機(jī)的再度升級(jí),，再加上其他主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家增長(zhǎng)的超預(yù)期放緩，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩不安,。在此市場(chǎng)背景下,，為了對(duì)沖歐債危機(jī)升級(jí)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等風(fēng)險(xiǎn)，較強(qiáng)的避險(xiǎn)需求促使短期國(guó)際資本不斷流入美元,，也導(dǎo)致近期美元不斷走強(qiáng),。
可以說(shuō),，美元指數(shù)不斷上升，反映出當(dāng)前短期國(guó)際資本尋求避險(xiǎn)的較強(qiáng)市場(chǎng)需求,，其中也包括資金不斷撤離國(guó)際原油交易,，轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)尋求避險(xiǎn)，結(jié)果是在引起當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的同時(shí),，也促使美元的不斷走強(qiáng),。可見(jiàn),，美元走強(qiáng)是影響當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的又一重要原因,，從美元指數(shù)波動(dòng)與國(guó)際油價(jià)變換走勢(shì)中早已證實(shí)了這一點(diǎn)。
當(dāng)然,，也不能忽視政治因素對(duì)當(dāng)前國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的巨大影響力,。在筆者看來(lái)，今年是美國(guó)大選之年,，為了贏得選民的支持,，降低油價(jià)高漲造成的選民不滿情緒，奧巴馬對(duì)油價(jià)問(wèn)題一直很關(guān)注,。為此,，奧巴馬開(kāi)始了新一輪針對(duì)石油投機(jī)行為的監(jiān)管打壓。另一方面,，在伊朗,、敘利亞和朝鮮等熱點(diǎn)問(wèn)題上盡量保持適度克制，尤其是在伊朗石油禁令正式生效后,，美國(guó)還與英法等國(guó)就釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備一事進(jìn)行磋商,，并呼吁沙特等盟國(guó)擴(kuò)大生產(chǎn)石油。這一系列措施都有助于壓低國(guó)際油價(jià),，尤其是緩和原來(lái)推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲的地域政治緊張局勢(shì),，最終使國(guó)際油價(jià)上漲暫時(shí)失去了動(dòng)力，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)不斷下跌,，也實(shí)現(xiàn)了美國(guó)奧巴馬政府為了贏得大選的實(shí)際需要,。
由上分析顯見(jiàn)，影響當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的因素是多元的,，盡管為了迎合美國(guó)大選需要等因素有影響但不宜過(guò)分強(qiáng)調(diào),，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致石油需求大幅萎縮、美元持續(xù)走強(qiáng)等才是導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)下跌的最主要影響因素,。
透過(guò)當(dāng)前國(guó)際油價(jià)大幅下挫的市場(chǎng)現(xiàn)象可以推論,，鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)仍將延續(xù)，未來(lái)國(guó)際油價(jià)仍有下跌空間,，但估計(jì)不會(huì)太大,。
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