由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率急轉(zhuǎn)直下,，盧比匯率連創(chuàng)新低,，印度經(jīng)濟(jì)陷入了資本外逃大潮涌起、通貨膨脹居高不下的窘境中,、盡管印度政府和主管部門(mén)大幅度收緊了外匯管制，仍無(wú)法遏制資本外逃的狂潮和盧比匯率的頹勢(shì),。
印度經(jīng)濟(jì)的窘境,，與其制造業(yè)落后、利用外資中組合投資占比過(guò)高脫不了干系：由于組合投資占比過(guò)高而投入制造業(yè)部門(mén)的直接投資過(guò)少,，印度跨境資本流動(dòng)的波動(dòng)性甚高,，經(jīng)常對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一點(diǎn)變動(dòng)就反應(yīng)過(guò)度；加之印度始終未能擺脫持續(xù)的貨物貿(mào)易和經(jīng)常項(xiàng)目收支逆差，輸入性通脹壓力居高不下,，使得印度央行在近兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已明顯減速的情況下也無(wú)法放松貨幣政策,，進(jìn)而加重了盧比匯率的頹勢(shì)。
但印度要發(fā)展制造業(yè),，吸引外資更多地投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)面臨一系列障礙,，其中相當(dāng)重要的一點(diǎn)就是，由于不同利益集團(tuán)都能對(duì)政府決策施加影響卻難以凝聚共識(shí),，印度政府決策常常議而不決,、決而不行，黨派政治的分散化,、地方化發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)一步加劇了這個(gè)態(tài)勢(shì),。在對(duì)外經(jīng)貿(mào)往來(lái)中，印度政府朝令夕改的特點(diǎn)就表現(xiàn)得格外突出,。
典型案例如3月5日印度政府發(fā)布公告,，禁止稅號(hào)5201和5203的棉花出口。由于印度是僅次于美國(guó)的第二大棉花出口國(guó),，印度的棉花出口禁令導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格一度應(yīng)聲大漲,。在國(guó)內(nèi)外壓力之下，印度政府又于3月12日宣布廢除這項(xiàng)禁令,，但不再頒發(fā)新的出口許可證,。通觀此事經(jīng)過(guò)不難發(fā)現(xiàn)，印度政府禁止棉花出口決策賴(lài)以制定的基礎(chǔ)并不成立,，而且造成了多方面的損害,。
印度政府聲稱(chēng)頒布棉花出口禁令的主要原因是中國(guó)對(duì)印度棉花出口的需求出人意料地驟然暴漲，擔(dān)心其中許多來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口訂單可能是虛假交易或是為了囤積,。然而,，根據(jù)中國(guó)方面的貿(mào)易數(shù)據(jù)，中國(guó)從印度進(jìn)口的棉花和紗線(xiàn)在過(guò)去三年里增長(zhǎng)穩(wěn)定,，并未發(fā)生出人意料的驟然暴漲,。至于說(shuō)許多來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口棉花訂單可能是虛假交易或是為了囤積，這完全不合常理,。即使印度出口商有心開(kāi)展虛假交易或囤積居奇,，也只會(huì)選擇近在咫尺的斯里蘭卡、孟加拉國(guó)或巴基斯坦港口,，不可能為此而選擇中國(guó)港口,，
印度此舉也損害了印度作為棉花貨源地的信譽(yù)。3月13日,，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)就此致信印度商業(yè)和工業(yè)部長(zhǎng)阿南德·夏爾馬,，直言這種做法將“嚴(yán)重?fù)p害印度作為一個(gè)認(rèn)真的貿(mào)易國(guó)家的聲譽(yù)”，其結(jié)果是商戶(hù)“將尋找更可靠的貿(mào)易伙伴”。今年1月中國(guó)棉花進(jìn)口整體下降58.7%至32.7萬(wàn)噸,，但那相當(dāng)一部分是“春節(jié)效應(yīng)”所致,，外界普遍認(rèn)為政府采購(gòu)等因素將推動(dòng)未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)棉花進(jìn)口強(qiáng)力反彈，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)中國(guó)今年棉花進(jìn)口可能增長(zhǎng)54%至400萬(wàn)噸,，但經(jīng)此事件后,，估計(jì)中國(guó)更傾向增加從美國(guó)和澳大利亞的進(jìn)口。印度此舉影響的并不僅是中國(guó)一家客戶(hù),，中國(guó)這封信得到了由18個(gè)成員國(guó)組成的國(guó)際棉花協(xié)會(huì)合作委員會(huì)支持,，國(guó)際棉花協(xié)會(huì)合作委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)馬努·塔埃維尼爾在這封信上簽了名。
2011年末印度政府宣布對(duì)外資零售企業(yè)開(kāi)放市場(chǎng),，結(jié)果沒(méi)幾天便收回,。諸如此類(lèi)頻繁的政策反復(fù)，已經(jīng)并將繼續(xù)嚴(yán)重?fù)p害印度法規(guī)政策的威信,。就在3月5日印度政府宣布棉花出口禁令后,，經(jīng)過(guò)頭一天的市場(chǎng)“超調(diào)”反應(yīng)后，市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為這項(xiàng)禁令長(zhǎng)期實(shí)施的可能性很低,，多半會(huì)在3月底財(cái)政年度結(jié)束后變相自動(dòng)消失,，結(jié)果僅過(guò)了幾個(gè)交易日，國(guó)際市場(chǎng)棉花期貨價(jià)格便逐日回落,。
在印度獨(dú)立后的最初30年里,，國(guó)大黨一統(tǒng)天下，中央對(duì)地方擁有足夠權(quán)威,；但上世紀(jì)九十年代中期以來(lái),，一批以邦為基礎(chǔ)的獨(dú)立地方政黨發(fā)展壯大，與國(guó)大黨和八十年代崛起的印度人民黨鼎足而立,，在11個(gè)人口4000萬(wàn)以上的“政治大邦”中,，國(guó)大黨和人民黨執(zhí)政的分別只有3個(gè)。近20年來(lái)歷次大選結(jié)果也因此都是無(wú)一政黨過(guò)半數(shù)的“懸浮議會(huì)”,。
歷史讓印度地方政黨掌握了全國(guó)性的政治影響力,，可惜這些地方政黨卻始終盯著自己在地方上的一畝三分地,，為此不惜損害全國(guó)性共同利益,。2011年末印度政府之所以在對(duì)外資零售企業(yè)開(kāi)放市場(chǎng)問(wèn)題上幾天之內(nèi)便出爾反爾，就是把持西孟加拉邦的草根國(guó)大黨等地方政黨反對(duì),。更令人難以接受的是,，作為受恐怖主義之害最嚴(yán)重的國(guó)家之一，在建立全國(guó)反恐協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)這件關(guān)系國(guó)民身家性命的問(wèn)題上,，狹隘的邦權(quán)甚至也壓倒了印度的中央決策,。這進(jìn)一步加劇了印度商業(yè)環(huán)境的不確定性。
在今年初的邦議會(huì)選舉中，執(zhí)政的國(guó)大黨僅在曼尼普爾邦獲勝,，丟掉了北方,、北阿坎德、果阿,、旁遮普四邦,。而在北方邦競(jìng)選失敗，不僅意味著國(guó)大黨在未來(lái)幾年內(nèi)在這個(gè)第一大邦的邊緣化,，更給國(guó)大黨政治領(lǐng)導(dǎo)層更新?lián)Q代增添了不確定性,，因?yàn)橹鞒植俚侗狈桨罡?jìng)選的是一直被視為國(guó)大黨接班人的拉胡爾·甘地，這場(chǎng)選戰(zhàn)失敗不可避免地大大損害了他的威信乃至尼赫魯-甘地家族的威望,，而缺乏強(qiáng)有力領(lǐng)導(dǎo)核心的政黨也難以成為強(qiáng)勢(shì)政黨,。
因此，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái),，印度朝令夕改的局面無(wú)法根本改變,。