上周降息，如同春雷,，預(yù)示著貨幣政策實(shí)質(zhì)性寬松階段的來(lái)臨,。與之相伴，房貸政策趨松的信號(hào)同樣顯著,。據(jù)報(bào)載,，降息當(dāng)天央行向各商業(yè)銀行下發(fā)“銀發(fā)[2012]142號(hào)”的“特急”文件：貸款利率下限由基準(zhǔn)利率的0.9倍擴(kuò)大至0.8倍，個(gè)人貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限仍為基準(zhǔn)利率0.7倍,。
房貸怎么了,，難道要重回2009年地寬松程度？受國(guó)際金融危機(jī)的沖擊,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)于2009年一季度觸底,，最低增幅為6.2%，為了刺激經(jīng)濟(jì),，國(guó)家出臺(tái)了“4萬(wàn)億投資計(jì)劃”和超寬松的貨幣政策,。個(gè)人房貸也大幅放松，其中首套房貸利率最低七折,，首付最低二成,。
央行此特急文件，頗具深意,。官方和智囊機(jī)構(gòu)原本認(rèn)為這輪經(jīng)濟(jì)下行,，將會(huì)于今年一季度觸底，結(jié)果4月份的很多數(shù)據(jù)表明,，經(jīng)濟(jì)仍在下滑,，于是5月以來(lái)，國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)政策頻頻出臺(tái),。信貸政策是重要工具,，降息與貸款利率打折,，皆是價(jià)格型調(diào)整手段，有助于降低貸款者的融資成本,。另外,，也有政府財(cái)政吃緊的因素。1-5月全國(guó)財(cái)政收入比去年同期增長(zhǎng)12.7%,，增幅同比回落19.3個(gè)百分點(diǎn),。收入增幅明顯回落的主要原因之一，就是商品房銷售額同比下降9.1%,，比去年同期回落27.2個(gè)百分點(diǎn)。
房貸利率可打七折,，明白無(wú)誤地表明房貸政策還將進(jìn)一步寬松化,，尤其是針對(duì)首套房,。今年以來(lái)，對(duì)于自住需求的扶持,，主要體現(xiàn)在首套房貸方面,。前段時(shí)間，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部新聞發(fā)言人接受新華社記者專訪時(shí)講得明白：“要在中央統(tǒng)一政策框架內(nèi),，落實(shí)好對(duì)居民家庭購(gòu)買首套普通自住房的信貸支持和稅收優(yōu)惠政策,。”中央是保護(hù)剛需的,，但僅限于首套房,，而且還僅限普通自住房,。
值得關(guān)注的是,，央行文件一出，很多人猜測(cè)房貸將全面放松,。事實(shí)或許并非如此,。
其一,，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策寬松程度有限,。2008年9-12月，曾連續(xù)五次降息,，而當(dāng)前只有一次,。2009年上半年CPI出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，也即通縮,，而今年5月份的CPI創(chuàng)近23個(gè)月新低,，卻仍高達(dá)3%,，這就制約了今年貨幣政策放松的空間。另外,，2008-2009年為了救經(jīng)濟(jì),，打斷了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，而當(dāng)前國(guó)家仍然不斷強(qiáng)調(diào)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,。2009年新增貸款近10萬(wàn)億元,，而今年預(yù)計(jì)只有8萬(wàn)億元左右，在此形勢(shì)下,，個(gè)人房貸的放貸規(guī)模及政策優(yōu)惠,，注定難與彼時(shí)比肩。
其二,，房地產(chǎn)調(diào)控從緊的主基調(diào)沒變,，抑制房?jī)r(jià)仍是調(diào)控主目標(biāo)。2009年,，房地產(chǎn)調(diào)控全面放松,，而今年仍緊巴巴。前段時(shí)間,，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部新聞發(fā)言人接受新華社記者專訪時(shí)強(qiáng)調(diào)：堅(jiān)持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策不動(dòng)搖,，要嚴(yán)格執(zhí)行商業(yè)性個(gè)人住房貸款的二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、首付款比例,、貸款利率和三套及以上住房停貸政策,，堅(jiān)決遏制投機(jī)投資性購(gòu)房需求。由此可見,，房貸政策脈絡(luò)清晰：三套及以上停貸年內(nèi)不會(huì)取消,，二套房貸從嚴(yán)還將持續(xù)到下半年，預(yù)計(jì)年內(nèi)改善需求政策松綁別存奢望,，除非宏觀經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期,，“保增長(zhǎng)”壓力過大，才會(huì)重新加大刺激樓市需求的力度,，涉及二次改善需求,。
總而言之，央行放大個(gè)人房貸的打折尺度,，反映出對(duì)于剛需的保護(hù),，而二套房貸仍得看宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，現(xiàn)階段只能將房貸政策定性為“有保有壓”,，更加注重差異化對(duì)待不同性質(zhì)的購(gòu)房需求,。況且，央行將房貸折扣最大放至七折，并不意味著商業(yè)銀行都愿意這么干,。