|
中小企業(yè)私募債的腳步越來越近。6月9日,，深交所,、中國結算深圳分公司將組織全網(wǎng)測試,，通過模擬私募債合格投資者報備,、私募債份額轉(zhuǎn)讓等業(yè)務,，檢驗市場參與各方技術系統(tǒng)對私募債相關業(yè)務的適應性,。與此同時,，中國證券業(yè)協(xié)會6月5日正式啟動對21家證券公司中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務試點方案的專業(yè)評價工作,，標志著中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務正式啟航。
中小企業(yè)私募債是我國中小微企業(yè)在境內(nèi)市場以非公開方式發(fā)行的,，約定在一定期限還本付息的企業(yè)債券,，其發(fā)行人是非上市中小微企業(yè)，發(fā)行方式為面向特定對象的私募發(fā)行,。筆者認為,，推出中小企業(yè)私募債是我國證券市場的一大創(chuàng)新和改革，進一步豐富了我國債券市場的結構,，也是完善我國資本市場體系的一個重大突破,。應該說，中小企業(yè)私募債的推出,，對中小企業(yè)融資打開了一扇嶄新的大門,，有效緩解它們資金短缺的局面。
在我國,，中小企業(yè)在擴大就業(yè),、改善民生、促進經(jīng)濟增長等方面都發(fā)揮著重要作用,。但長期以來,，中小企業(yè)融資難的問題卻一直沒有得到根本解決，中小企業(yè)的資金主要來源于企業(yè)所有者自有資金和向親友借貸資金,，其他融資通道極其狹窄,。究其原因，一方面是由中小微企業(yè)規(guī)模小,、經(jīng)營歷史短,、業(yè)績不穩(wěn)定、內(nèi)部治理規(guī)范性不夠,、信息透明度低等方面的劣勢,；另一方面是金融服務發(fā)育不足所致。從我國金融服務體系的現(xiàn)狀來看,，正規(guī)的大型金融機構普遍具有“嫌貧愛富”的特點,，其目光更多關注于資金需求規(guī)模大信用等級較高的大企業(yè)，而不愿為融資需求小信用水平低的中小微企業(yè)提供融資服務,。
因此,，如何解決中小企業(yè)融資難問題，也就成為擺在面前的一個現(xiàn)實的問題。
我們看到,，去年10月國務院常務會議專門研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融,、財稅政策措施，提出要拓寬小型微型企業(yè)融資渠道的要求,，探索創(chuàng)新適合中小微企業(yè)特點的融資工具,。應該說，推出中小企業(yè)私募債,，就是對此項工作的落實,。它的推出，無疑為中小企業(yè)又打開了一道生存之門,，將大大地緩解中小企業(yè)融資難題,，改善中小微企業(yè)生存和成長所需的融資環(huán)境，完善我國金融服務體系,，擴大覆蓋范圍,。
同時，由于供求兩方面的因素,，必然會使得中小企業(yè)私募債具有光明的發(fā)展前景,。一方面，我國大量中小企業(yè)存在著巨大的債券融資需求,；另一方面,，我國又存在著大量需要尋求投資渠道的民間資本。
值得重視的是,，中小企業(yè)的發(fā)展,，離不開資本市場的鼎力相助。推出中小企業(yè)私募債,，開辟了中小企業(yè)的專屬融資渠道,，在銀行貸款資源仍偏向大型國有企業(yè)的背景下，中小企業(yè)私募債這種快捷的融資渠道將極大減少中小微企業(yè)的溝通成本和機會成本,，助力中小企業(yè)的成長，并將掀開非上市企業(yè)通過資本市場直接融資的全新篇章,。
|