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最新報(bào)道稱,，德國(guó)有可能放棄之前堅(jiān)決拒絕歐元區(qū)共同債券的主張,，而代之以在有前提條件的情況下接受有關(guān)發(fā)行歐洲共同債券或組建銀行業(yè)聯(lián)盟的想法,。如果德國(guó)態(tài)度松動(dòng),，那么在本月晚些時(shí)候舉行的歐盟首腦會(huì)議上,，很可能會(huì)有進(jìn)一步的進(jìn)展,。
對(duì)發(fā)行歐元區(qū)共同債券,，以德國(guó)為首包括芬蘭在內(nèi)的AAA級(jí)國(guó)家一直持排斥態(tài)度，而法國(guó)和意大利等多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家,，一直極力推崇,。之所以在這個(gè)問(wèn)題上歐盟和歐元區(qū)內(nèi)各成員國(guó)分成了對(duì)立的兩派，原因在于歐元區(qū)共同債券如果推出,，會(huì)導(dǎo)致利益在兩派成員國(guó)之間的轉(zhuǎn)移,，幾乎類同于轉(zhuǎn)移支付。目前,，希臘、意大利,、西班牙,、法國(guó)等諸多歐元區(qū)成員國(guó)，因?yàn)閭_(tái)高筑,，債券已發(fā)不出去,，或者債券收益率很高，成本過(guò)大,。如果整個(gè)歐元區(qū)發(fā)行共同債券的話,，那么由于以整個(gè)歐元區(qū)的資質(zhì)為抵押，這些低資質(zhì)國(guó)家發(fā)行債券的收益率會(huì)下降,，像希臘等國(guó)的債券至少還能發(fā)行出去,。而像德國(guó)這樣的高資質(zhì)國(guó)家，發(fā)行債券時(shí),，由于不再以自身而是以整個(gè)歐元區(qū)的資質(zhì)為條件,，則其發(fā)行的債券收益率反而會(huì)上升。因此,，所謂發(fā)行歐元區(qū)共同債券,，說(shuō)白了，就是法國(guó)等國(guó)家希望讓德國(guó)等高資質(zhì)國(guó)家為他們買單而已,，態(tài)度對(duì)立是理所當(dāng)然的,。
試想，像這種明顯“劫富濟(jì)貧”的主張,，要德國(guó)為那些生產(chǎn)率低下,、經(jīng)濟(jì)失去競(jìng)爭(zhēng)力、因高福利而財(cái)政赤字和債務(wù)嚴(yán)重的國(guó)家買單,，德國(guó)人怎么會(huì)接受,？所以直至5月底，默克爾政府還公開(kāi)拒絕這一建議。不過(guò),，問(wèn)題還有另一面,，發(fā)行歐元區(qū)共同債券的主張之所以能獲得許多歐盟領(lǐng)導(dǎo)人和多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家贊成，除了多數(shù)國(guó)家陷入困境以外,，還在于其表面上有維護(hù)歐元區(qū)穩(wěn)固的作用,，也因如此，甚至德國(guó)國(guó)內(nèi)的歐洲統(tǒng)一派也支持這個(gè)主張,。所以,，默克爾政府自然也不愿意承擔(dān)破壞歐盟和歐元區(qū)團(tuán)結(jié)與穩(wěn)固的指責(zé)。由此,，如何避免無(wú)條件為他國(guó)的無(wú)節(jié)制的財(cái)政開(kāi)支買單,，又能免遭指責(zé)，就成為德國(guó)必須慎重考慮的事情,。于是,，這就有了德國(guó)態(tài)度的表面變化。據(jù)歐洲理事會(huì)主席范龍佩的說(shuō)法,，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將于本月舉行的歐盟峰會(huì)上就形成更為深化的經(jīng)濟(jì)及貨幣聯(lián)盟達(dá)成初步框架,，并可能于年底達(dá)成經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議。而發(fā)行歐元區(qū)共同債券,，正是深化經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的一部分,。
德國(guó)同意發(fā)行歐元區(qū)共同債券的條件是，大家在財(cái)政開(kāi)支上向德國(guó)看齊,，一起遵守財(cái)經(jīng)紀(jì)律,。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是大家逐漸一起回到《馬斯特里赫特條約》中規(guī)定的“赤字率3%,、債務(wù)率60%”的標(biāo)準(zhǔn)上去,。鑒于這些年來(lái)《馬約》的這兩條約束名存實(shí)亡，顯然必須有一家有權(quán)力的超國(guó)家機(jī)構(gòu)來(lái)行使對(duì)于歐元區(qū)各國(guó)預(yù)算的約束權(quán),，至少是審核權(quán)和否決權(quán),。實(shí)現(xiàn)這一要求的辦法就是，歐元區(qū)各國(guó)愿意放棄更多主權(quán),，將相當(dāng)部分預(yù)算控制權(quán)移交給歐盟,。按照這樣的做法，之前的財(cái)政聯(lián)盟,，只是初級(jí)形式而已,。
應(yīng)當(dāng)說(shuō)，德國(guó)的做法是有理有據(jù)的,。既然多數(shù)國(guó)家明里暗里要德國(guó)為自己的大手大腳花錢買單,，德國(guó)設(shè)置前提條件自然是天經(jīng)地義的,，即使是企業(yè)發(fā)債的話，債權(quán)人都可以設(shè)置債權(quán)擔(dān)保呢,。之前,，為了救助希臘等陷于債務(wù)危機(jī)的國(guó)家，歐盟,、歐洲央行,、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）三駕馬車促使歐盟27國(guó)中的25國(guó)達(dá)成了財(cái)政聯(lián)盟協(xié)議，并以此作為援助先決條件,。而財(cái)政聯(lián)盟及其援助協(xié)議各自再進(jìn)一步,，就是歐盟成立類似于財(cái)政部性質(zhì)的超主權(quán)機(jī)構(gòu)、回歸馬約的標(biāo)準(zhǔn),。所以,，德國(guó)要求各國(guó)部分放棄財(cái)政主權(quán)交由歐盟控制預(yù)算，并且繼續(xù)緊縮,。
但是德國(guó)這樣做,，就讓法國(guó)、意大利和希臘等國(guó)頭疼了,。不管是薩科齊還是奧朗德執(zhí)政，法國(guó)都一直強(qiáng)烈主張發(fā)行歐元共同債券,，但奧朗德掌門的法國(guó)左翼新政府卻不再主張緊縮,，而是想通過(guò)提高福利、擴(kuò)大開(kāi)支,、增稅等手段來(lái)刺激經(jīng)濟(jì),。這就與緊縮的要求背道而馳，而且還將擴(kuò)大赤字和提高債務(wù)水平,，不但背離之前達(dá)成的財(cái)政聯(lián)盟精神,，也與德國(guó)提出的發(fā)行歐元區(qū)共同債券的前提條件唱反調(diào)。如果法國(guó)要發(fā)行歐元共同債券,，那么必然上交財(cái)政主權(quán),，并實(shí)行緊縮，這是巴黎無(wú)法接受的,。同樣,，希臘最近議會(huì)選舉出現(xiàn)的復(fù)雜局面，支持緊縮和反對(duì)緊縮的力量相持不下,。如果反對(duì)緊縮的政黨上臺(tái)執(zhí)政,，那么財(cái)政將不再緊縮，歐盟25國(guó)的財(cái)政聯(lián)盟就會(huì)被破壞,，更不提還上交財(cái)政主權(quán)了,。所以德國(guó)提出的正當(dāng)要求,，那些主張發(fā)行歐元共同債券的國(guó)家是滿足不了的。
一邊是強(qiáng)烈主張推出歐元區(qū)共同債券,，一方面又不愿意緊縮和滿足歐盟《馬約》的標(biāo)準(zhǔn),，這種要?jiǎng)e人無(wú)償買單、自己吃白食的愿望,，至少在短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的,。照目前的趨勢(shì)，柏林只要堅(jiān)持其提出的發(fā)行共同債券的前提條件,，就能在這個(gè)問(wèn)題上掌握主動(dòng)權(quán),，并讓歐盟未來(lái)一體化盡量朝德國(guó)所希望的方向發(fā)展。只是,，如此一來(lái),，法—德軸心會(huì)走向哪里？
圍繞發(fā)行歐元區(qū)共同債券問(wèn)題的博弈,，未來(lái)顯然還很復(fù)雜,。到底誰(shuí)能得勢(shì)，究竟能達(dá)成什么樣的妥協(xié),，都還在未定之天,。
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