|
經(jīng)中國人民銀行授權(quán)，中國外匯交易中心5月29日宣布,，自6月1日起完善銀行間外匯市場人民幣對日元交易方式,，發(fā)展人民幣對日元直接交易。分析人士認為,，此舉有利于形成人民幣對日元直接匯率,，促進人民幣與日元在雙邊貿(mào)易和投資中的使用；有利于推動人民幣匯率形成機制改革,。同時，提高了人民幣可兌換性,，有助于推動人民幣國際化,。
在2010年，人民幣已經(jīng)同馬來西亞林吉特,、俄羅斯盧布等實現(xiàn)直接交易,，但日元則是除美元外首個與人民幣開展直接交易的主要貨幣。中國是日本的最大貿(mào)易伙伴,，2011年,，日本向中國出口額為1620億美元，而第二大伙伴美國僅為1260.8億美元,；與此同時,，日本也是中國的重要貿(mào)易伙伴，2011年,，中國對日出口總額為1483億美元,，同比增長22.5%。在這種往來十分頻繁的雙邊貿(mào)易中,，如果繞道美元結(jié)算,，無形中就增加了許多交易匯兌成本。更重要的是,，雙方貨幣的直接兌換將對未來雙邊貿(mào)易的發(fā)展,，以及中日韓貿(mào)易區(qū)的奠定提供便捷的金融環(huán)境。
自1994年中國實施重大匯率制度改革以來,，人民幣事實上一直參考美元,。在1998-2005年,，甚至以幾乎不變的匯率（8.27）持續(xù)了7年。在這個基礎(chǔ)上,，擁有充足的美元儲備,，就成了人民幣的信用保證。于是,，在“出口創(chuàng)匯”的口號聲中,，中國開始不遺余力地囤積美元。時過境遷,，美元開始“泛濫成災”,。中國目前大約70%的對外貿(mào)易都是以美元結(jié)算，由此,，中國也陷入了“美元陷阱”,。一方面，中國持有的美元太多,，如果拋售必然導致資產(chǎn)貶值,，造成資本損失；而如果繼續(xù)增加持有,，又必將成為美國經(jīng)濟政策的炮灰,。
人民幣和日元之間“撇開”美元直接交易，其意義不僅在于節(jié)約交易成本,，也有助于我國擺脫困擾已久的“美元陷阱”,，對抗美元霸權(quán)。顯然,，人民幣對日元直接交易,，就意味著人民幣跟日元的兌換不需要美元來過渡，也就意味著可以擺脫一部分對美元的依賴,，這有助于改善中國外匯儲備的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量,。另外，中日聯(lián)手,，也是對美元霸權(quán)的極大挑戰(zhàn),。正如日本《東京新聞》所稱，目前中日雙邊貿(mào)易的60%是以美元結(jié)算,，兩國達成貨幣直接兌換協(xié)議后,，將大大削弱美元在東亞的主導地位。
然而,，挑戰(zhàn)同樣存在,，日本雖然經(jīng)濟最發(fā)達，日元也已經(jīng)是國際儲備貨幣之一,，但是,，日元的國際化程度并不高,，信用更是有問題，匯率也極不穩(wěn)定,。這些年來,，日元不負責任的貶值就像一場瘟疫般禍及周邊，把東亞經(jīng)濟體逼到死角,，甚至拖累整個亞洲的經(jīng)濟復蘇,。不管是在1997年的東南亞金融危機中，還是在2009年的全球金融海嘯中,，日元的表現(xiàn)就難如人意,。在2010年，日元一度連續(xù)拉升,，然而,，絕大多數(shù)企業(yè)仍以美元為結(jié)算貨幣，理由很簡單,，相對美元來說,，日元波動更為頻繁，升值的時候企業(yè)的日子就相對好過一些,，利潤提升的空間就大一些,，但是貶值的時候企業(yè)損失也很大。
對于人民幣和日元之間的直接交易,，有學者澄清，直接交易不能等同可自由兌換,，確實,，直接交易只是經(jīng)常項目中的直接交易，不包括資本項目的自由兌換,，但我認為,，直接交易不僅是人民幣可自由兌換的第一步，也是實現(xiàn)人民幣國際化的必由之路,。根據(jù)國際貨幣基金織織（IMF）協(xié)定第八條,，成員國未經(jīng)同意，不得對國際收支經(jīng)常項目的支付施加限制,，不得實施歧視性的措施,，“成員國對其他成員國所持有的本國貨幣，如其他成員國提出申請,，且說明這部分貨幣結(jié)存系經(jīng)常性往來中所獲得的,，則應予兌回”。在我看來,，實現(xiàn)人民幣和日元之間的直接兌換,，也是在積極履行IMF協(xié)定第八條,，是在改善經(jīng)常項目可自由兌換的條件。
|