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目前,，有關(guān)希臘債務(wù)違約和退出歐元區(qū)的預(yù)期急劇上升,，但客觀地看，希臘違約的概率確實很大,，但退出歐元區(qū)變成現(xiàn)實的可能性不大,。
一般來說,，若希臘對外國債務(wù)違約，希臘將立馬自絕于國際債券市場,，在財政短期內(nèi)無希望改善和國際組織停止救助的情況下,，希臘只有退出歐元區(qū)。但是,，取消緊縮→對外違約→拒絕救助→退出歐元,，這一鏈條的演變路徑并不具有必然性，有可能中間改變或停止,。歐盟并無逼迫成員國退出貨幣區(qū)的條款,，成員國尤其是邊緣國更不會主動退出。
當(dāng)希臘真對外國債務(wù)違約,，不論有序還是無序,，國際金融市場都將受到巨大打擊。雅典在與布魯塞爾間的博弈過程中可能占據(jù)上風(fēng),，救助條款可能被重新修訂,。這或?qū)⑹亲钣锌赡馨l(fā)生的希臘債務(wù)前景。
富人（金融機構(gòu)）的不謹慎行為為什么要讓窮人“埋單”,？這不僅是在希臘,、歐洲,，即使在美國，也是一個不斷被質(zhì)疑,、聲討的話題,。危機發(fā)生后，美國也不斷發(fā)生普通民眾反對救助華爾街的抗議活動,。因此,，國際組織和歐盟機構(gòu)要求希臘等國以緊縮為條件的援助行為，一直為廣大民眾所詬病,。希臘民眾示威反對緊縮,，并非僅為自己私利而全然不顧國家、社會利益,，而是質(zhì)疑“富人闖禍,、窮人埋單”式債務(wù)分擔(dān)的公平性，以及擔(dān)憂緊縮對增長的沖擊,。歐盟沒有把不合格國家踢出歐元體系的條款,，把希臘“逼”出歐元區(qū)，實際上是歐洲富人對希臘民眾發(fā)出的一個威脅,。但這個威脅或許只是一個“紙老虎”而已,。
首先，希臘退出歐元區(qū)無益于整個歐元區(qū)穩(wěn)定,，是個“共輸”格局,。一旦希臘違約，以金融機構(gòu)為代表的歐洲富人階層,、希臘債券的主要投資者,，立馬會因此受損。對希臘而言,，無論怎樣努力,，希臘貨幣都會立馬貶值50%以上，導(dǎo)致希臘財富的大幅縮水,。這無論如何都是希臘不可承受之重,。同時，民眾前期擠兌銀行存款的行為表明,，相當(dāng)程度的貨幣替代現(xiàn)象是必然會發(fā)生的,。這意味著希臘想退出歐元也并不容易,。因此,，無論是希臘民調(diào)，還是5月19日召開的八國集團（G8）峰會,，在支持希臘留在歐元區(qū)這點上是一致的,。希臘民眾雖然反感國內(nèi)政治精英,、資本家代表和布魯塞爾達成的“緊縮換貸款”協(xié)議，但仍希望希臘留在歐元區(qū),。
其次,，保住希臘國際社會仍有“利器”。2011年12月和2012年2月,，歐洲央行（ECB）的兩次長期再融資操作（LTRO）說明,，ECB在關(guān)鍵時刻仍能有效發(fā)揮央行的最后貸款人功能。美聯(lián)儲（FED）通過和ECB等全球主要央行間輕車熟路的貨幣互換,，也能為國際金融市場的流動性寬松再添一把力,。在金融機構(gòu)忙于修復(fù)資產(chǎn)負債表的“去杠桿化”時期，央行貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)擴張,、貨幣投放,，通常對通貨膨脹影響不大（發(fā)展中國家例外）。這種情況下,，對物價穩(wěn)定有著強烈偏好的德國,，也會支持ECB的再次貨幣擴張。
第三,，歐元區(qū)長期目標(biāo)的一致性,。歐債危機發(fā)生后，法,、德借助危機在財政一體化領(lǐng)域取得了很大進步,。2010年5月，歐洲金融穩(wěn)定機制（ESM）建立,；2010年9月,，歐元公約形成；2011年2月,，對各國有很大約束力的“競爭力公約”達成,；2011年3月，歐元公約形成,；2011年11月后,，歐洲統(tǒng)一債券被提上議事日程。5月23日,，法國新當(dāng)選總統(tǒng)奧郎德在歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會議上,，再次呼吁發(fā)行歐元區(qū)共同債券，推動G8共同承擔(dān)歐洲債務(wù),。奧郎德的呼吁,，很好地印證了希臘民眾和左翼反對緊縮的背后主張——債務(wù)共擔(dān)。在推動歐洲財政一體化進程這點上,，歐債危機可以說是一場“期待中的危機”,。
總而言之,，違約并不一定導(dǎo)致貨幣退出。鑒于希臘的債務(wù)嚴重狀況和經(jīng)濟前景,，債務(wù)重組（實際上是有序違約）是大概率事件,，但留在歐元區(qū)內(nèi)同樣也是大概率事件。
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