近日,，外匯局表態(tài),，稱將加快QFII額度的審批節(jié)奏。截至5月16日，今年已核準(zhǔn)38家QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)43.73億美元額度,，基本接近2010和2011年兩年核準(zhǔn)的QFII額度總和。證監(jiān)會(huì)與外匯局已達(dá)成共識(shí),，將簡(jiǎn)化QFII審批程序,，在審批中堅(jiān)持優(yōu)先考慮長(zhǎng)期資金的政策，鼓勵(lì)境外養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金進(jìn)入,。
從去年四季度以來,，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清非常重視引進(jìn)長(zhǎng)期資金的工作。實(shí)際上,，證監(jiān)會(huì)加快QFII資格與QFII額度審批,，確有為A股市場(chǎng)輸血之意。不過,，由于最近幾年來A股市場(chǎng)規(guī)模的急劇擴(kuò)大,，引進(jìn)QFII為A股輸血的意義非常有限。畢竟目前A股的流通市值達(dá)到17萬億,，而包括今年新增的500億美元額度,，QFII的總額度也只有800億美元，約合人民幣5000億元,，僅僅只是相當(dāng)于一年的IPO融資額度,。而且在目前獲得QFII資格的167家QFII機(jī)構(gòu)中，只有138家QFII累計(jì)獲批投資額度260.13億美元,，實(shí)屬杯水車薪,。
有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，QFII的進(jìn)入,，尤其是境外養(yǎng)老金等長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入,，可以增加國(guó)內(nèi)投資者的信心,，對(duì)我國(guó)養(yǎng)老金、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)入市產(chǎn)生示范效應(yīng),。筆者認(rèn)為,，這種觀點(diǎn)明顯只是一種主觀臆斷。我國(guó)養(yǎng)老金是否入市,，關(guān)鍵是看A股市場(chǎng)是否具有賺錢效應(yīng),。如果A股市場(chǎng)具有賺錢效應(yīng)，而不是一個(gè)圈錢市場(chǎng),，養(yǎng)老金入市自然會(huì)得到各界人士支持,；如果A股市場(chǎng)只是一個(gè)財(cái)富的粉碎機(jī)，就算境外養(yǎng)老金進(jìn)入A股市場(chǎng),，我國(guó)養(yǎng)老金也不應(yīng)該入市,。
就A股市場(chǎng)的發(fā)展來說，引進(jìn)QFII是必要的,，這是我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的一個(gè)標(biāo)志,。但QFII永遠(yuǎn)都只是A股市場(chǎng)的配角，而不是救世主,。A股市場(chǎng)的發(fā)展,，關(guān)鍵是要搞好A股市場(chǎng)本身的制度建設(shè)，讓A股市場(chǎng)成為一個(gè)能夠給予投資者以相應(yīng)回報(bào)的市場(chǎng),，以此來吸引包括廣大國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者在內(nèi)的全體投資者的參加,。否則，在管理層積極引進(jìn)QFII的同時(shí),，國(guó)內(nèi)投資者卻處于觀望甚至是退出股市,，這對(duì)于A股市場(chǎng)的發(fā)展無異于背本趨末。