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近期,，中國證監(jiān)會和國家外匯管理局相繼表態(tài)，將簡化審批程序,，進一步加快合格境外機構(gòu)投資者（QFII）資格和額度審批速度,。中國證券報認為，經(jīng)過近十年實踐,，QFII已成為我國資本市場一支不可或缺的力量,。當前，無論是從提高資本市場國際化程度,，還是從國際收支平衡狀況改善來看,，都已具備放寬QFII數(shù)量和規(guī)模審批的條件,，QFII將很快迎來一輪大擴容。
QFII制度是從2002年開始實施的,，投資額度從最初的40億美元提高到最新的800億美元,。截至目前，已有167家境外機構(gòu)獲得QFII資格,，其中138家累計獲批260.13億美元額度,。QFII作為我國資本市場的一支生力軍，積極發(fā)揮了“鯰魚效應(yīng)”,。
中國證券報認為,，目前，為加快金融開放,，引入更多境外中長期資金,，QFII大擴容時機成熟。
首先,，QFII大擴容是我國金融開放在一定階段上必然出現(xiàn)的現(xiàn)象,，也是資本項目開放重要步驟。QFII制度實施近10年時間,，是在我國境內(nèi)資本市場尚未完全對外開放,、人民幣資本項目沒有實現(xiàn)可兌換情況下的一種制度性安排。隨著金融開放步伐加快,，我國越來越深入地參與到國際金融市場中,，更多境外機構(gòu)希望投資我國資本市場 。此外,，人民幣國際化程度不斷提高,，資本項目開放已進入新階段。在這種背景下,，QFII作為資本項目開放重要步驟,，也應(yīng)隨之擴大規(guī)模。
其次,，近期我國國際收支形勢有所好轉(zhuǎn),，“熱錢”大幅流入趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，外部資金流入我國的壓力整體上在減緩,，從資金進出上看已具備加快審批QFII投資額度的條件,。
回想QFII入市初期，恰逢我國外部資金流入壓力最大的階段,，為緩解內(nèi)部流動性和通脹壓力,，QFII進入A股市場腳步客觀上受到限制。今年以來,，QFII額度審批進度明顯加快,，截至5月16日,，今年已核準38家QFII機構(gòu)共計43.73億美元額度，基本接近2010和2011年兩年核準的投資額度總和,。
此外,，我國資本市場發(fā)展完善歡迎更多QFII加入。一方面,，機構(gòu)投資者在我國股票市場中的比重較低,，其中，QFII持股占股市流動市值比重僅為1.07%,，參考日本,、韓國、我國臺灣地區(qū)等資本市場外資持股占25%-40%的情況,，我國資本市場進一步引入境外資金具有較大空間,。另一方面，近十年實踐證明,，QFII等境外機構(gòu)投資者在長期投資,、理性投資等方面對我國資本市場起到較好的示范作用。QFII對改進和完善我國資本市場的制度框架,、投資理念,、公司治理、風險控制,、技術(shù)水平,，以及提升境內(nèi)托管行、券商的服務(wù)水平均起到積極的促進作用,，推動境內(nèi)外金融機構(gòu)的廣泛合作,，促進了我國資本市場規(guī)范化、國際化發(fā)展,，為我國資本市場的進一步改革發(fā)展積累有益經(jīng)驗,。
外匯局有關(guān)部門負責人日前接受中國證券報專訪時表示，對于具有政府背景的投資資金,，以及境外養(yǎng)老基金,、保險基金等中長期資金提供額度審批快速通道，在初投資額度規(guī)模上給予一定傾斜,，提高上述QFII機構(gòu)初始獲批額度，并適當簡化QFII機構(gòu)外匯賬戶和人民幣賬戶的管理流程,。
中國證券報認為,，未來應(yīng)進一步放寬QFII資格和額度審批條件，包括研究修改QFII辦法,，降低QFII資格條件,、擴大投資范圍,、放寬單個QFII最多申請10億美元投資額度上限等，吸引更多境外資金進入我國資本市場 ,。
此前,，大多數(shù)QFII獲批額度僅1億美元，最高的瑞士銀行也只有7.9億美元,，相對國際大型金融機構(gòu)日常的資金運作規(guī)模來說嚴重不足,。近期有包括挪威中央銀行、加拿大年金計劃等在內(nèi)的多家QFII向外匯局提出增加額度的要求,。如果QFII單只額度上限得以提高并將額度用足,，QFII總規(guī)模未來將有極大的提升空間。在不遠的未來,，規(guī)模有望放大到千億美元以上,。
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