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近期,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局相繼表態(tài),，將簡(jiǎn)化審批程序，進(jìn)一步加快合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）資格和額度審批速度,。中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為,，經(jīng)過(guò)近十年實(shí)踐，QFII已成為我國(guó)資本市場(chǎng)一支不可或缺的力量,。當(dāng)前,，無(wú)論是從提高資本市場(chǎng)國(guó)際化程度，還是從國(guó)際收支平衡狀況改善來(lái)看,，都已具備放寬QFII數(shù)量和規(guī)模審批的條件,，QFII將很快迎來(lái)一輪大擴(kuò)容。
QFII制度是從2002年開(kāi)始實(shí)施的,，投資額度從最初的40億美元提高到最新的800億美元,。截至目前，已有167家境外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格,，其中138家累計(jì)獲批260.13億美元額度,。QFII作為我國(guó)資本市場(chǎng)的一支生力軍，積極發(fā)揮了“鯰魚(yú)效應(yīng)”,。
中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為,，目前，為加快金融開(kāi)放,，引入更多境外中長(zhǎng)期資金,，QFII大擴(kuò)容時(shí)機(jī)成熟。
首先,，QFII大擴(kuò)容是我國(guó)金融開(kāi)放在一定階段上必然出現(xiàn)的現(xiàn)象,，也是資本項(xiàng)目開(kāi)放重要步驟。QFII制度實(shí)施近10年時(shí)間,，是在我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)尚未完全對(duì)外開(kāi)放,、人民幣資本項(xiàng)目沒(méi)有實(shí)現(xiàn)可兌換情況下的一種制度性安排。隨著金融開(kāi)放步伐加快,，我國(guó)越來(lái)越深入地參與到國(guó)際金融市場(chǎng)中,，更多境外機(jī)構(gòu)希望投資我國(guó)資本市場(chǎng) 。此外,，人民幣國(guó)際化程度不斷提高，資本項(xiàng)目開(kāi)放已進(jìn)入新階段,。在這種背景下,，QFII作為資本項(xiàng)目開(kāi)放重要步驟,，也應(yīng)隨之?dāng)U大規(guī)模。
其次,，近期我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)有所好轉(zhuǎn),，“熱錢”大幅流入趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，外部資金流入我國(guó)的壓力整體上在減緩,，從資金進(jìn)出上看已具備加快審批QFII投資額度的條件,。
回想QFII入市初期，恰逢我國(guó)外部資金流入壓力最大的階段,，為緩解內(nèi)部流動(dòng)性和通脹壓力,，QFII進(jìn)入A股市場(chǎng)腳步客觀上受到限制。今年以來(lái),，QFII額度審批進(jìn)度明顯加快,，截至5月16日，今年已核準(zhǔn)38家QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)43.73億美元額度,，基本接近2010和2011年兩年核準(zhǔn)的投資額度總和,。
此外，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展完善歡迎更多QFII加入,。一方面,，機(jī)構(gòu)投資者在我國(guó)股票市場(chǎng)中的比重較低，其中,，QFII持股占股市流動(dòng)市值比重僅為1.07%,，參考日本、韓國(guó),、我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等資本市場(chǎng)外資持股占25%-40%的情況,，我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步引入境外資金具有較大空間。另一方面,，近十年實(shí)踐證明,，QFII等境外機(jī)構(gòu)投資者在長(zhǎng)期投資、理性投資等方面對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)起到較好的示范作用,。QFII對(duì)改進(jìn)和完善我國(guó)資本市場(chǎng)的制度框架,、投資理念、公司治理,、風(fēng)險(xiǎn)控制,、技術(shù)水平，以及提升境內(nèi)托管行,、券商的服務(wù)水平均起到積極的促進(jìn)作用,，推動(dòng)境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的廣泛合作，促進(jìn)了我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)范化,、國(guó)際化發(fā)展,，為我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步改革發(fā)展積累有益經(jīng)驗(yàn),。
外匯局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前接受中國(guó)證券報(bào)專訪時(shí)表示，對(duì)于具有政府背景的投資資金,，以及境外養(yǎng)老基金,、保險(xiǎn)基金等中長(zhǎng)期資金提供額度審批快速通道，在初投資額度規(guī)模上給予一定傾斜,，提高上述QFII機(jī)構(gòu)初始獲批額度,，并適當(dāng)簡(jiǎn)化QFII機(jī)構(gòu)外匯賬戶和人民幣賬戶的管理流程。
中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為,，未來(lái)應(yīng)進(jìn)一步放寬QFII資格和額度審批條件,，包括研究修改QFII辦法，降低QFII資格條件,、擴(kuò)大投資范圍,、放寬單個(gè)QFII最多申請(qǐng)10億美元投資額度上限等，吸引更多境外資金進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng) ,。
此前,，大多數(shù)QFII獲批額度僅1億美元，最高的瑞士銀行也只有7.9億美元,，相對(duì)國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)日常的資金運(yùn)作規(guī)模來(lái)說(shuō)嚴(yán)重不足,。近期有包括挪威中央銀行、加拿大年金計(jì)劃等在內(nèi)的多家QFII向外匯局提出增加額度的要求,。如果QFII單只額度上限得以提高并將額度用足,，QFII總規(guī)模未來(lái)將有極大的提升空間。在不遠(yuǎn)的未來(lái),，規(guī)模有望放大到千億美元以上,。
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