|
5月18日至20日，溫家寶總理在武漢主持召開河北,、遼寧,、江蘇、湖北,、廣東,、陜西六省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，并明確指出“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”——這是繼今年兩會(huì)溫家寶總理提出“穩(wěn)增長,、控物價(jià),、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生,、抓改革,、促和諧”十八字方針之后，對(duì)“穩(wěn)增長”的再次強(qiáng)調(diào),。
征諸我國當(dāng)下經(jīng)濟(jì)狀況,，溫家寶總理此次再度強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長”，是及時(shí)的,，并且是絕對(duì)必要的,。與去年底我國經(jīng)濟(jì)初露“探底跡象”相比，我國當(dāng)下經(jīng)濟(jì)已基本“探底明確”：4月份發(fā)電量創(chuàng)下16個(gè)月新低,、實(shí)質(zhì)使用外資連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長,、新增信貸創(chuàng)下年內(nèi)新低且存款持續(xù)流失、4月末M1余額增速與1月份同為3.1%再創(chuàng)（2005年以來）最低值。
但是,，在明確“穩(wěn)增長”目的合理性之下,，選擇何種路徑具體實(shí)施，顯然更值得我們?yōu)橹钏肌?BR> 通常而言,，選擇擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策,，最易取得“穩(wěn)增長”的短期成效，但是之于我國當(dāng)下而言,，這一路徑選擇的實(shí)施條件已不具備：
其一,，“投資拉動(dòng)增長”之所以曾催生我國的“增長神話”，是因?yàn)槲覈A(chǔ)設(shè)施一度過于落后,，需要通過大規(guī)模的投資建設(shè)進(jìn)行彌補(bǔ),，可是這一前提條件已不存在，我國當(dāng)下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅已相對(duì)飽和,，而且其投資效率近年來已經(jīng)持續(xù)降低,；其二，歷年來我國M2（廣義貨幣）年均增速18%左右的超發(fā),，雖屢屢引發(fā)通脹但均能平息,，是因?yàn)槲覈母镩_放以來國企、住房,、教育,、醫(yī)療等一系列市場(chǎng)化改革，所形成的商品化（及服務(wù)）大擴(kuò)容對(duì)超發(fā)貨幣的有效吸附,，可是這一前提條件當(dāng)下不僅已不復(fù)存在,，而且之前牽涉民生領(lǐng)域的過度市場(chǎng)化，當(dāng)下反而有向民生保障適度回歸的必要,。
實(shí)際上,，對(duì)我國當(dāng)下經(jīng)濟(jì)而言，通過擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行刺激,，不僅其前提條件已不具備,，而且更易造成中長期的隱患，反觀2008年的過度刺激后果即可得知——其時(shí),，受美國次貸危機(jī)的嚴(yán)重沖擊,，央行在2008年最后3個(gè)月不僅三次下調(diào)存準(zhǔn)金率合計(jì)2個(gè)百分點(diǎn)、而且連續(xù)4次降息高達(dá)1.89%,、且M2余額更是3年內(nèi)增幅高達(dá)53%,，與此同時(shí)，不僅中央政府推出了4萬億元投資,、各地政府配套性投資總量更是高達(dá)近20萬億元，受此擴(kuò)張性貨幣政策和財(cái)政政策的刺激，在全球經(jīng)濟(jì)哀鴻一片之下,，我國經(jīng)濟(jì)在其后三年GDP仍能保持9%以上的增速,。
但是，在度過短期的經(jīng)濟(jì)“輝煌”之后,，當(dāng)初過度刺激的惡果今天已經(jīng)顯現(xiàn),，貨幣擴(kuò)張不僅已造成我國當(dāng)下逾10萬億元的巨額地方債務(wù)，而且導(dǎo)致我國銀行業(yè)潛在壞賬率的大幅攀升,，而財(cái)政擴(kuò)張亦不僅造成我國過去數(shù)年間事實(shí)層面的“國進(jìn)民退”,，而且其引發(fā)的收支失衡更直接導(dǎo)致了2009年以來變相的“結(jié)構(gòu)性增稅”。
就當(dāng)下而言,，要激活我國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力,，首先應(yīng)大幅降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)稅負(fù)，以此增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面對(duì)外需大幅減少的抵抗能力,，并為其未來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供可能性,；其次應(yīng)在強(qiáng)化功能監(jiān)管的基礎(chǔ)上，提高我國資本市場(chǎng)的資源配置效率,，通過盤活貨幣存量激活經(jīng)濟(jì),，而非持續(xù)貨幣超發(fā)刺激經(jīng)濟(jì)；再次,，旨在降低貧富差距的二次收入分配改革必須加速,；最后，必須切實(shí)減少行政對(duì)市場(chǎng)的過度干預(yù),，以此促進(jìn)行政職能的轉(zhuǎn)變,。
在我國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入下行通道之下，“穩(wěn)增長”迫在眉睫,。但是,，必須以激活我國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力，作為本輪“穩(wěn)增長”的第一要義,，而非持續(xù)擴(kuò)張性的政策刺激,。否則，不僅極難受到“穩(wěn)增長”之效果,，更可能使我國經(jīng)濟(jì)形成更為嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。
|