在國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策逐步退出和歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長放緩的影響下,，當前我國工業(yè)生產(chǎn)下行筑底態(tài)勢進一步確立,，二季度工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)一季度的回落態(tài)勢，初步判斷同比增長10.5%左右,，有望達到年內(nèi)低點,。
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工業(yè)生產(chǎn)增速超預(yù)期下滑，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進 |
工業(yè)生產(chǎn)增速明顯回落,。2012年4月份,，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.3%，增速比上月回落2.6個百分點,，比去年同月回落4.1個百分點,，創(chuàng)2009年6月以來最低增速。從環(huán)比看,，1-4月,，規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比分別增長0.47%、0.62%,、1.16%和0.35%,，4月份環(huán)比增速為2011年以來最低，環(huán)比折年率僅為4.3%,。
分地區(qū)看,，東中西部工業(yè)增速均呈回落態(tài)勢，4月份,，東部地區(qū)增加值同比增長8.2%,，比上月回落2.2個百分點，中部地區(qū)增長10.6%,，比上月回落4.8個百分點,，西部地區(qū)增長11.8%,，比上月回落1.2個百分點。1-4月,，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.0%，增速比一季度回落0.6個百分點,，比去年同期回落3.2個百分點,。
重工業(yè)增速回落是工業(yè)增速回落的關(guān)鍵。2012年4月份,，重工業(yè)生產(chǎn)增長8.9%,，增速比上月回落2.3個百分點，比去年同月回落5.1個百分點,，其中,，石油石化、機械和電力工業(yè)部門增速較低,，同比分別增長2.5%,、7.6%和2.6%，均低于規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增速,，比上月分別回落1.2,、3.3和5.9個百分點。
4月份,，輕工業(yè)增長10.3%,，增速比上月回落3.6個百分點，比去年同月回落1.6個百分點,，其中煙草和紡織部門分別增長6.8%和11.5%,，比上月分別回落11.2和2.6個百分點；4月份,，輕重工業(yè)走勢延續(xù)分化態(tài)勢,，增速差為1.4個百分點。
1-4月,，重工業(yè)增長10.5%,，比一季度回落0.5個百分點，比去年同期回落4.2個百分點,，輕工業(yè)增長12.3%,，比一季度回落0.9個百分點，比去年同期回落0.6個百分點,。由于重工業(yè)在整個工業(yè)中的占比明顯高于輕工業(yè),，因此，重工業(yè)增速回落是工業(yè)增加值增速下滑的關(guān)鍵因素,。
結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進,。一是工業(yè)生產(chǎn)在保持平穩(wěn)較快增長的同時,，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐不斷加快，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛,。4月份,，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長10.4%，高于規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增速1.1個百分點,。1-4月,，規(guī)模以上高技術(shù)產(chǎn)業(yè)累計增長12.7%，高于規(guī)模以上工業(yè)增速1.7個百分點,。
二是高耗能行業(yè)生產(chǎn)增速小幅回落,。4月份，六大高耗能行業(yè)增加值同比增長8.0%,，低于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速1.3個百分點,。1-4月，六大高耗能行業(yè)增加值累計增長9.8%,，低于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速1.2個百分點,。
其中，石油加工煉焦及核燃料加工業(yè),、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè),、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增速較低，累計同比分別增長5.3%,、6.0%和8.4%,，但有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)保持較高的增長勢頭，累計同比分別增長14.6%和13.6%,，增速明顯高于規(guī)模以上工業(yè)整體增速,。
工業(yè)品出口持續(xù)回落。4月份,，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值8619億元,，同比增長6.1%，增速比上月回落4.3個百分點,，比去年同月回落14.0個百分點,。1-4月，工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值31680億元,，同比增長7.6%,，增速比一季度加快0.2個百分點，比去年同期回落13.1個百分點,。
主要工業(yè)品產(chǎn)量同比增速回落幅度較大,。4月份，發(fā)電量,、鋼材,、水泥和十種有色金屬產(chǎn)量同比分別增長0.7%,、7.9%、4.0%和2.3%,，比上月分別回落5.2,、2.3、3.9和1.2個百分點,，比去年同月分別回落11.0,、0.4、18.4和9.3個百分點,，乙烯產(chǎn)量同比下降6.3%，下降幅度比上月擴大1.5個百分點,，比去年同月擴大34.7個百分點,。
1-4月，發(fā)電量,、鋼材,、水泥和十種有色金屬同比累計分別增長5.0%、6.2%,、5.5%和4.6%,，比一季度分別回落1.6、0.3,、1.8和1.2個百分點,，比去年同期分別回落7.7、6.4,、14.1和5.0個百分點,，乙烯產(chǎn)量累計同比下降2.3%，下降幅度比一季度擴大1.4個百分點,，比去年同期擴大33.3個百分點,。
工業(yè)生產(chǎn)者價格低位運行。4月份,，工業(yè)生產(chǎn)者價格同比漲幅延續(xù)回落態(tài)勢,，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降0.7%，下降幅度比上月擴大0.4個百分點,，比去年同月擴大7.5個百分點,，從環(huán)比看，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比上漲0.2%,，漲幅比上月收窄0.1個百分點,。4月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降0.8%,，下降幅度比上月擴大0.9個百分點,，比去年同月擴大11.2個百分點,，4月份工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比持平。
1-4月,，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格累計同比下降0.1%,，下降幅度比一季度擴大0.3個百分點，比去年同期擴大7.1個百分點,，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格累計同比上漲0.6%,，漲幅比一季度收窄0.4個百分點，比去年同期收窄9.7個百分點,。
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企業(yè)去庫存步伐加快,，二季度工業(yè)生產(chǎn)回落筑底的態(tài)勢確立 |
1.支撐工業(yè)生產(chǎn)的有利因素。一是先行指數(shù)持續(xù)回升,。2012年4月份,，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為53.3%，環(huán)比上升0.2個百分點,，該指數(shù)連續(xù)五個月回升,，本月在上月較高水平的基礎(chǔ)上小幅回升。其中,，生產(chǎn)指數(shù)達到57.2%,，比上月上升2個百分點，為去年1月份以來的最大值,，表明生產(chǎn)經(jīng)營活動加快,，制造業(yè)經(jīng)濟整體表現(xiàn)穩(wěn)中趨升。
二是企業(yè)利潤有所好轉(zhuǎn),。一季度,，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤10449億元，同比下降1.3%,，但下降幅度比1-2月收窄3.9個百分點,。其中，3月當月實現(xiàn)利潤4389億元,，同比增長4.5%,。
三是美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇。美國供應(yīng)協(xié)會（ISM）最新公布的4月份美國PMI為54.8%,，環(huán)比擴大1.4個百分點,，明顯好于預(yù)期，創(chuàng)10個月以來新高,，截至4月美國制造業(yè)活動已連續(xù)第33個月擴張,。從就業(yè)數(shù)據(jù)看，美國4份失業(yè)率為8.1%，比上月再次回落0.1個百分點,。由于美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn),，對美國的出口也基本維持在正常水平，今年前4月我國對美國出口1027億美元,，比去年同期增長12%,，在主要貿(mào)易伙伴中處于較高水平。
2.不利于工業(yè)增長的主要因素,。一是三大需求缺乏增長動力,。去年二季度以來，受美歐日等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長步伐放緩和國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策退出的影響,，我國經(jīng)濟增速持續(xù)回落,，2011年第二至第四季度，GDP分別增長9.5%,、9.0%和8.9%,，呈逐漸回落態(tài)勢。進入2012年以來,，經(jīng)濟平穩(wěn)回落的趨勢進一步確立。
2012年一季度,，GDP同比增長8.1%,，比去年同期回落1.6個百分點，比去年全年回落1.1個百分點,。從三大需求看,，2012年1-4月，固定資產(chǎn)投資增長20.2%,，比一季度回落0.7個百分點,，比去年同期回落5.2個百分點；社會消費品零售總額增長14.7%,，比一季度回落0.1個百分點,，比去年同期回落1.8個百分點；出口增長6.9%,，比一季度回落0.7個百分點,，比去年同期回落20.5個百分點。
二是房地產(chǎn)調(diào)控不利于工業(yè)增長,。1-4月,，商品房銷售面積21562萬平方米，同比下降13.4%,，商品房銷售額12421億元,，下降11.8%；1-4月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積9657萬平方米,，同比下降19.3%,，降幅比一季度擴大15.4個百分點；4月末,，商品房待售面積30308萬平方米,，比3月末增加186萬平方米。
因此,，在當前房地產(chǎn)調(diào)控政策下,，由于房地產(chǎn)銷售的不景氣、企業(yè)高庫和資金來源的減少將抑制房地產(chǎn)開發(fā)投資,，1-4月,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資15835億元，同比增長18.7%,，增速比去年同期回落15.6個百分點,，比一季度回落4.8個百分點，房地產(chǎn)投資增速的回落對工業(yè)生產(chǎn)構(gòu)成壓力,。
1-4月,，與房地產(chǎn)、基建等相關(guān)的鋼鐵,、水泥等嚴重產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)行業(yè)增速大幅減緩也印證了房地產(chǎn)調(diào)控對工業(yè)生產(chǎn)的影響,，1-4月，鋼材,、水泥和十種有色金屬同比累計分別增長6.2%,、5.5%和4.6%，比一季度分別回落0.3,、1.8和1.2個百分點,。由于重工業(yè)與投資關(guān)系密切，重工業(yè)增速的放緩進一步表明投資仍處于下滑區(qū)間,。
三是工業(yè)面臨去庫存化壓力,。需求降溫導(dǎo)致工業(yè)品價格下降，工業(yè)產(chǎn)成品面臨去庫存壓力,，2012年以來,，工業(yè)生產(chǎn)者價格持續(xù)回落，1-4月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降0.1%,，價格的回落加速了企業(yè)去庫存步伐,。2012年一季度，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用累計增加16.4%,，比1-2月回落1.9個百分點,，比去年同期回落6.8個百分點,。4月份，PMI的主要原材料庫存指數(shù)為48.5%,，比上月回落1.0個百分點,，連續(xù)12個月位于臨界點以下，表明制造業(yè)主要原材料庫存量繼續(xù)回落,。
四是貨幣對工業(yè)的支撐能力有待進一步增強,。4月份社會融資規(guī)模為9596億元，比上年同期少4077億元,，其中,，4月份人民幣貸款增加6818億元，同比少增612億元,，中長期貸款1893億元,，在貸款中的比重明顯偏低，顯示信貸對實體經(jīng)濟的支撐能力有待加強,。從信貸投向看,，工業(yè)中長期貸款增速明顯放緩。截止到一季度末,，主要金融機構(gòu)本外幣工業(yè)中長期貸款余額6.26萬億元,，同比增長7.3%，比上年末低2個百分點,，今年一季度增加1532億元,，同比少增697億元。
其中,，重工業(yè)中長期貸款余額5.62萬億元，同比增長7.4%,，比上年末低3.3個百分點,。4月份,銀行間人民幣市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為3.25%，比上月高0.67個百分點,，質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為3.29%,比上月高0.63個百分點,，顯示市場融資成本有所上升。4月末,，M2余額同比增長12.8%,，比上月末低0.6個百分點，M1余額同比增長3.1%,，比上月末低1.3個百分點,。央行決定自5月18日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點,，顯示了貨幣政策穩(wěn)增長的意圖,。
五是歐元區(qū)經(jīng)濟增長乏力。數(shù)據(jù)顯示，4月份歐元區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為45.9%,，比上月回落1.8個百分點,，創(chuàng)2009年6月以來最低水平。歐元區(qū)的核心國家德國4月份PMI為46.2%,，比上月回落0.2個百分點,，3月份歐元的失業(yè)率達到10.9%，比上月擴大0.1個百分點,。
由于歐元區(qū)經(jīng)濟增長乏力,，我國的出口將受到影響。據(jù)廣交會數(shù)據(jù),，此次廣交會累計出口成交360.3億美元,，同比下降2.3%，這是2009年外貿(mào)復(fù)蘇以來首次出現(xiàn)下滑,，其中,，歐盟成交金額下降5.6%。1-4月,，我國對歐盟的出口明顯乏力,，累計出口1028.3億美元，累計同比下降2.0%,，下降幅度比一季度擴大0.2個百分點,，比去年同期擴大21.7個百分點。
綜合以上分析,，二季度工業(yè)生產(chǎn)增速將進一步回落筑底,，初步預(yù)計二季度工業(yè)生產(chǎn)同比增長10.5%左右。