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從《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規(guī)定》，到《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》,，再到此次出臺《關于進一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關事項的通知》,，監(jiān)管部門對上市公司回報投資者問題越來越重視。
近幾年來,，無論是上市公司分紅的家數(shù),、占比,、總額，還是平均每股現(xiàn)金分紅金額等,，均呈上升趨勢,，但鐵公雞仍大有人在。要想讓它們主動下蛋,，筆者認為要實行三個“掛鉤”：
其一,，把現(xiàn)金分紅與再融資相掛鉤。此前,，管理層曾為此出臺過《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》,。該規(guī)定中“最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤，不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”的表述,，根本無法杜絕上市公司突擊分紅以滿足融資條件的現(xiàn)象,，建議將“最近三年”改為“自上市當年開始”。
其二,，把再融資與累計分紅總額占此前融資額的比例掛鉤,。許多上市公司圈錢時總是獅子大開口，回報投資者時卻像個吝嗇鬼,。因此,，建議對再融資的上市公司作出限制：此前累計分紅總額與融資總額必須達到一定的比例（比如50%或70%）。
其三,，把上市公司被借殼,、實施重大資產重組、合并分立或者被收購等與現(xiàn)金分紅掛鉤,。在前述兩個掛鉤的基礎上,，再增加這一條，上市公司的現(xiàn)金分紅必將積極起來,。一家業(yè)績不好的上市公司如果喪失了再融資資格,，又失去了被借殼與資產重組等機會，其最終結果可想而知,。
當然,，引導上市公司分紅，還需要打造A股市場的投資文化與分紅文化,。在這方面,，我們顯然還有很長的路要走。
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