為期兩天的證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì),，作為證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的動(dòng)員會(huì)，標(biāo)志著證券公司在經(jīng)歷粗放成長、清理整頓和規(guī)范發(fā)展后,，開始步入創(chuàng)新發(fā)展新階段,。中國證券報(bào)認(rèn)為,，按照制度設(shè)計(jì)與論證的成熟程度,，證券行業(yè)創(chuàng)新將沿著新產(chǎn)品和工具推出、基礎(chǔ)制度平臺建設(shè),、風(fēng)控指標(biāo)調(diào)整三條主線展開,，證券公司創(chuàng)新離不開資本市場大環(huán)境的發(fā)展，更離不開自身風(fēng)控能力的提高,。
中國證券報(bào)認(rèn)為,，加快創(chuàng)新，首先迫切需要證券公司改變自己,，改“被動(dòng)等待”為“主動(dòng)求變”,，使創(chuàng)新成為發(fā)展的靈魂,，融進(jìn)自己的血液之中，通過苦練內(nèi)功,，加強(qiáng)人才儲(chǔ)備,，增強(qiáng)自身機(jī)能，拋棄舊有模式,，加快創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級。近期,，證券公司對創(chuàng)新發(fā)展的積極性非常高,，主動(dòng)謀求創(chuàng)新，提升專業(yè)服務(wù)能力,，紛紛根據(jù)投資者需求,，向監(jiān)管部門上報(bào)滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的金融產(chǎn)品。債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購,、約定購回式證券交易,、ETF新品種、券商分級資產(chǎn)管理計(jì)劃,、期權(quán)模擬交易,、優(yōu)化大宗交易、轉(zhuǎn)融通,、股票質(zhì)押式發(fā)債,、現(xiàn)金理財(cái)計(jì)劃等，這一系列產(chǎn)品創(chuàng)新,，有些產(chǎn)品已試點(diǎn)一段時(shí)間,，有些正在方案申報(bào)過程當(dāng)中，近期有望陸續(xù)推出,。
加快創(chuàng)新,，有賴于監(jiān)管部門和交易所“搭臺”，大力完善基礎(chǔ)制度,，為市場進(jìn)一步創(chuàng)新打開空間,。期待新三板擴(kuò)大，國債期貨推出,；期待完善綜合協(xié)議交易平臺,，將其打造成適合大宗交易、證券借貸,、投融資服務(wù),、低信用級別低流動(dòng)性等非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的多功能平臺。再如,，剛剛啟動(dòng)的新一輪新股發(fā)行體制改革,，為券商大大擴(kuò)展了創(chuàng)新空間,。存量發(fā)行、市場化定價(jià)對券商來說都是機(jī)遇,�,；A(chǔ)制度建設(shè)將在資本市場發(fā)展的框架和時(shí)間表下有序推進(jìn)。
加快創(chuàng)新,，還需要監(jiān)管部門調(diào)整風(fēng)控指標(biāo),，提高杠桿率，為行業(yè)創(chuàng)新釋放更大空間,。一個(gè)月前,，證監(jiān)會(huì)修改風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，市場普遍預(yù)計(jì)這是監(jiān)管層調(diào)整風(fēng)控指標(biāo)第一步,。在此前的公開征求意見中,，監(jiān)管層明確提出將建立“逆周期”調(diào)節(jié)機(jī)制、完善凈資本結(jié)構(gòu)和層次及優(yōu)化杠桿率,、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)三大思路,。風(fēng)控指標(biāo)調(diào)整伴隨券業(yè)自身成熟，不可急于求成,，未來將謹(jǐn)慎開展,，在研究論證成熟后陸續(xù)落實(shí)。
對監(jiān)管者來說,，要為創(chuàng)新提供適宜的土壤和寬松的環(huán)境,。以開放的心態(tài)，對待每一個(gè)證券公司上報(bào)的創(chuàng)新方案,，不輕易說“NO”,，呵護(hù)和鼓勵(lì)證券公司創(chuàng)新的積極性。
在守住監(jiān)管底線前提下,，容許試錯(cuò),，寬容失敗，支持證券公司的每一個(gè)進(jìn)步,。通過改進(jìn)監(jiān)管手段,，弱化事前審批，加強(qiáng)過程監(jiān)督,，通過強(qiáng)化事中監(jiān)測和事后問責(zé),，既支持創(chuàng)新，也避免失控,。
創(chuàng)新需要激情,，但創(chuàng)新不能只靠激情。在監(jiān)管部門放松管制后，證券行業(yè)從業(yè)人員的責(zé)任隨之加大,，風(fēng)險(xiǎn)也一定會(huì)增加,。因此，創(chuàng)新除了激情,，還需要理性和厚重,，要注意學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，努力避免重復(fù)過去的錯(cuò)誤,，例如衍生品設(shè)計(jì)不宜過于復(fù)雜,；創(chuàng)新需要擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制,，高杠桿率產(chǎn)品開發(fā)要有度有序,，將風(fēng)險(xiǎn)敞口始終保持在可以控制的范圍內(nèi)；創(chuàng)新需要毅力和定力,，因?yàn)閯?chuàng)新是一個(gè)長期、持續(xù)和循序漸進(jìn)的過程,，不可能一蹴而就,，也不可能一帆風(fēng)順，面對挫折要有毅力,，面對誘惑要有定力,。毅力與定力是創(chuàng)新成功的重要前提。
誠如證監(jiān)會(huì)主席郭樹清所言,，當(dāng)前我國證券行業(yè)的金融創(chuàng)新迎來了歷史最好時(shí)期,。目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與財(cái)富管理的巨大需求,，奠定了證券公司創(chuàng)新的強(qiáng)大需求基礎(chǔ)和條件,，證券公司創(chuàng)新的最好時(shí)期已經(jīng)到來。在形勢大好的時(shí)候,，創(chuàng)新發(fā)展能否結(jié)出累累碩果,，尚待行業(yè)各方辛勤耕耘。
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