如果想在長跑中取勝,，一定不要冒險,。巴菲特秉持的這個投資理念已經(jīng)深入人心。不過,，金融市場瞬息萬變,，美股市場的變化讓不愛冒險的巴菲特顯得有些跟不上節(jié)奏。
據(jù)中國上市公司輿情中心觀察,，截至5月4日,，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司B股股票漲幅比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅低了3.5%；在過去的12個月里,，伯克希爾的漲幅比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)低5%,；在過去3年的時間里,，伯克希爾的年平均漲幅比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)低8%。而在上世紀(jì)50年代末至60年代,，伯克希爾已經(jīng)常常能以每年數(shù)十個百分點的優(yōu)勢跑贏市場。
社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook最近引發(fā)市場對科技股首次公開募股（IPO）的一陣狂熱,，但已經(jīng)對科技股產(chǎn)生興趣的巴菲特依然選擇不冒險,，表示暫無意購買Facebook股票，甚至連蘋果和谷歌的股票也表示沒興趣,。但這時,，F(xiàn)acebook的估值已經(jīng)達到1000億美元，就連職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)公司LinkedIn的股價也創(chuàng)下上市以來的新高,。
一次又一次的賺錢機會從身邊溜走,，難道巴菲特已經(jīng)“out”了嗎？
其實,，十多年前的科技網(wǎng)絡(luò)股泡沫,，巴菲特不愛冒險的投資風(fēng)格卻顯現(xiàn)出他的過人之處。那時,，美國股市陷入瘋狂,。在“非理性繁榮”下，投資者將大量財富投入到價值被高估的高科技公司中,。而巴菲特卻拒絕投資科技股,，繼續(xù)堅決持有可口可樂等傳統(tǒng)行業(yè)公司股票。當(dāng)時,，股東們紛紛指責(zé)巴菲特,，但是他依然不為所動。隨后,，網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅,，美國股市連續(xù)多年下跌，巴菲特卻安然度過股災(zāi),。
大多數(shù)人總是愿意追隨大眾的主流,，爭搶最熱門的股票。然而,，舊的東西有時候反而更能適應(yīng)新的情況,，何必時時冒險呢？巴菲特堅信,，如果你不愿意擁有一只股票10年,，那就不要考慮擁有它10分鐘。
如果巴菲特生在中國,，可能不會這么成功,，但他的價值投資理念同樣適合于A股,。此前，一些估值過高的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績遠遠不及預(yù)期,，股價大幅下滑,。由此可見，投資者都應(yīng)當(dāng)回歸到企業(yè)的價值,，而不是短期跟蹤市場的炒作,。“牛股”產(chǎn)生的背后是持續(xù)的業(yè)績增長,，價值投資者用時間換空間,，通過投資績優(yōu)股以獲得長跑的勝利。
這時,，我們不妨換個角度來研究一下伯克希爾跑輸市場的原因,。這幾年伯克希爾的股價之所以表現(xiàn)不如預(yù)期，其實是巴菲特關(guān)注風(fēng)險控制的結(jié)果,。他不愛冒險,，卻能確保公司長治久安。
有趣的是,，這幾天的美國股市就像巴菲特所說的“醉漢”,。跌跌撞撞的走勢讓一些追高的投資者又在“喊疼”，更擔(dān)心美國經(jīng)濟疲軟會成為新一輪股市暴跌的開始,。巴菲特的投資理念究竟有沒有過時,，未來的市場將為之驗證。
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