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五一小長假期間,，證監(jiān)會連續(xù)發(fā)布了資本市場“四大新政”，讓投資者看到了郭樹清改革中國股市的決心,。不少媒體將“四大新政”視為四大利好,。更有觀點認為，“四大新政”將開啟一輪牛市周期,，奠定新牛市基礎(chǔ),。
“四大新政”真能開啟牛市周期？節(jié)后的市場似乎確實讓人感受到了一種樂觀的氣氛,。5月2日,，上證指數(shù)大漲42點，不僅再次收復(fù)2400點,，也創(chuàng)下4月以來的反彈新高,；3日股指拒絕回調(diào)，作強勢整理狀,。
如果股市真的能夠就此開啟一輪牛市周期,，這當(dāng)然是投資者所愿意看到的。不過,，就目前的市場形勢來說,，暫時還只能視為一波反彈行情。雖然有“四大新政”出臺,，但“四大新政”本身還存在缺陷,，要么利好有限，要么改革還不到位,。比如降低A股交易費問題,，雖然表述是總體降幅達25%,，但這次降低的交易費只是A股交易經(jīng)手費與過戶費，這二者在股票交易成本中所占比重非常小,，此次讓利的總金額也只有每年30億元,，與每年數(shù)百億甚至近千億的印花稅、券商傭金相比顯得微不足道,。要降低股票交易成本,，降低傭金與印花稅才是關(guān)鍵。
至于IPO改革指導(dǎo)意見,，其宗旨還是為融資服務(wù),。為達到這一目的，此次IPO改革賦予詢價機構(gòu)更大的利益,，比如將新股發(fā)行份額的50%以上向網(wǎng)下詢價機構(gòu)配售,，且取消3個月的鎖定期。以此確保詢價機構(gòu)的利益,，確保新股發(fā)行的順利進行,。而廣大中小投資者的利益再一次被犧牲。
就主板,、中小板退市制度來說,，征求意見稿有了很大的完善。但退市制度最大的問題是沒有保護廣大投資者的利益,，把退市的損失都推給投資者來承擔(dān),。而且，退市制度并不能讓綠大地這種欺詐上市公司退市,，有包庇企業(yè)造假上市之嫌,。
因此，“四大新政”沒有改變A股融資至上的理念,，沒有改變對廣大中小投資者利益的輕視,，更是絲毫沒有減輕A股市場擴容的壓力。就在“四大新政”出臺的同時,，擬融資百億元的中國郵政又將于5月4日上會,。而且，比IPO更為兇猛的上市公司再融資始終都對股市虎視眈眈,，大小非套現(xiàn)將長期與行情相伴隨,，股價漲得越高，大小非套利越多,，投資者付出的代價就越大,。在這些問題得不到解決的情況下，輕言“四大新政”開啟牛市周期未免過于草率,。
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