每年4月,照例是華爾街的豐收季節(jié),。各大銀行總會(huì)在這個(gè)時(shí)候相繼宣布并發(fā)放上一年的獎(jiǎng)金,。也正因此，那些見異思遷的雇員總要耐著性子等到4月獎(jiǎng)金入袋后才交上辭呈,。但在2008年金融危機(jī)之后,，以往順風(fēng)順?biāo)你y行家們多了苦惱：美國通過了《多德—法蘭克法》,，允許股東就公司高管的薪酬投票，簡稱為“薪酬意見投票”（say-on-pay
vote）,。銀行家們要拿巨額薪酬,，不那么順當(dāng)了。
根據(jù)《多德—法蘭克法》,，美國約有9000家上市公司適用薪酬意見投票的規(guī)定,。另有一批規(guī)模較小的公司暫時(shí)得到豁免。根據(jù)《多德—法蘭克法》,，有關(guān)上市公司三年內(nèi)至少就公司的高管薪酬來一次表決,，但該表決結(jié)果并無約束力,。盡管如此，《多德—法蘭克法》仍然遭到華爾街的強(qiáng)烈反對(duì),。2009年該法簽署時(shí),，華爾街巨頭中僅有花旗集團(tuán)第一把手潘迪赴華盛頓參加了簽字儀式。
不過,，自股東行使薪酬意見投票權(quán)以來,，美國大多數(shù)上市公司都有驚無險(xiǎn)。在今年的前四個(gè)月中,，共有175家公司就其公司高管的薪酬進(jìn)行了股東投票,，90.4%的公司的高管薪酬獲得了其股東的認(rèn)可�,？梢�,，在大多數(shù)情況下，在上市公司股東中,，能夠左右局面的是機(jī)構(gòu)投資者,；因?yàn)榇蠖鄶?shù)情況下，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者與公司高管利益是一致的,，他們?cè)谛匠攴矫婺阕肺亿s,，相互攀比，當(dāng)然要想著給自己留條后路,。還有,，許多機(jī)構(gòu)投資者與華爾街的上市銀行有著千絲萬縷的關(guān)系。比如,，對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金就是華爾街券商的重要客戶,，后者向前者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)，相知甚深,，信息互通,。
雖然大多數(shù)華爾街銀行并沒有遇到薪酬意見投票的麻煩，可偏偏花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官潘迪栽了：他的薪酬遭到半數(shù)以上股東的反對(duì),。這真太有諷刺意味了,，潘迪當(dāng)初參加了《多德—法蘭克法》的簽字儀式，好心并沒有得到好報(bào),！據(jù)報(bào),，潘迪2011年的薪酬共計(jì)1500萬美元，其中薪水170萬美元,，現(xiàn)金獎(jiǎng)金530萬美元,，延期兌現(xiàn)股票400萬美元、延期支付現(xiàn)金400萬美元,。此外，他還將獲得數(shù)百萬美元的業(yè)績獎(jiǎng)。股東們普遍認(rèn)為公司業(yè)績基準(zhǔn)線定得過低,，相比之下潘迪的薪酬太高了�,，F(xiàn)在華爾街有一種觀點(diǎn)，以往期權(quán)報(bào)酬過于復(fù)雜,，不如現(xiàn)金薪酬來得好,。潘迪很大一部分薪酬是獎(jiǎng)金，這自然讓花旗的股東們很不爽,。
獎(jiǎng)金獎(jiǎng)金,，顧名思義，是額外獎(jiǎng)勵(lì),，鼓勵(lì)公司高管出乎意料的杰出表現(xiàn),。但司空見慣的是，公司高管常常根本沒有什么杰出表現(xiàn)也照樣得獎(jiǎng)金,，理由是什么“領(lǐng)導(dǎo)有方”,，或是“加強(qiáng)了與董事會(huì)之間的關(guān)系”之類。這些理由,，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至今依然前景難測(cè)的今天,，怎么能服眾？不僅如此,，就金融銀行業(yè)來說,，原本是金融危機(jī)的始作俑者，美國金融高管非但沒有正面建樹,，反而給世界帶來了巨大災(zāi)難,。按照英格蘭銀行一位官員的估算，金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)造成的損失在60萬億美元到200萬億美元之間,，這還不包括歐美政府為救助銀行而承受的巨額債務(wù),。這些巨頭到底在哪里“領(lǐng)導(dǎo)有方”呢？
當(dāng)然,，花旗集團(tuán)的股東對(duì)潘迪不滿的最主要原因,，還是公司的利潤和股息過低。銀行增加利潤的做法是減少股本金,，加大杠桿交易,，這增加了利潤，也增加了風(fēng)險(xiǎn),�,；ㄆ旒瘓F(tuán)原本有意回購80億美元的股票，但沒有得到美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn),。美聯(lián)儲(chǔ)倒也并非要與花旗集團(tuán)為難,，誰都知道,，白宮在緊要關(guān)頭曾經(jīng)巨額補(bǔ)貼過花旗集團(tuán)。2008年和2009年,，花期集團(tuán)共得到美國聯(lián)邦政府450億美元的救助,。
而那些銀行的高管們也有其難以向外人言的苦衷。他們之所以鋌而走險(xiǎn),，不惜以高杠桿率來負(fù)債經(jīng)營,，那也是為了增加利潤，為股東創(chuàng)造更多的投資回報(bào),。在他們眼里,，長期以來，那些股東就是只問回報(bào),，不問過程,。從銀行高管們的角度看，在利潤的高壓力下,，他們似也有被逼良為娼之感,。
銀行高管薪酬的問題，往深處說,，主要是美國金融界的問題,。美國非金融業(yè)公司的現(xiàn)金或流動(dòng)性資產(chǎn)多達(dá)2萬多億美元，這個(gè)規(guī)模是第二次世界大戰(zhàn)以來最大的,，可以從容回購股票或增加派息,。花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官潘迪拿的是券商高管的薪酬,�,；ㄆ旒瘓F(tuán)本來是商業(yè)銀行，但自美國重啟混業(yè)經(jīng)營以來,，花旗集團(tuán)一直在大肆擴(kuò)張其投資銀行業(yè)務(wù),。
環(huán)顧全球，目前高管薪酬最高的是英,、美兩國,，美國的高管薪酬最高，英國緊隨其后,。而就規(guī)定股東薪酬意見投票權(quán)而言,，卻是英國在先，美國在后�,，F(xiàn)在英國政府內(nèi)已有高官提出,，應(yīng)當(dāng)修改法律條文，以使公司股東對(duì)高管薪酬的投票結(jié)果有約束力,。
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