被定義為“第四梯隊(duì)”的城商行,,主要服務(wù)于地方區(qū)域經(jīng)濟(jì),,尤其是在小微企業(yè)融資方面,承擔(dān)著更為重要的任務(wù),。因此,,健全可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生資本補(bǔ)充機(jī)制,,是城商行科學(xué)的、可續(xù)發(fā)展之本,,若放縱中小銀行上市“大躍進(jìn)”,,很可能引發(fā)地方經(jīng)濟(jì)與金融體系的連鎖性風(fēng)險(xiǎn)。 中小銀行上市正“春潮涌動(dòng)”,。 據(jù)悉,,中國證監(jiān)會已草擬出《中小商業(yè)銀行上市參考標(biāo)準(zhǔn)
(草稿)》,并征求了銀監(jiān)會等監(jiān)管部門的意見,,相關(guān)中小銀行上市標(biāo)準(zhǔn)文件有望在時(shí)機(jī)成熟之際正式發(fā)布,。而繼2007年寧波銀行、北京銀行,、南京銀行上市之后,,沉寂4年的IPO也有望“開閘”,。今年2月初,證監(jiān)會首次公開發(fā)布“發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表”,,在500多家待上市企業(yè)名單中,,包括上海銀行、大連銀行,、江蘇銀行,、東莞銀行等在內(nèi)的14家擬IPO的城商行和農(nóng)商行備受矚目。 不過,,筆者認(rèn)為,,此時(shí)此刻,把好資產(chǎn)擴(kuò)張的制度“閥門”,,至關(guān)緊要,,如若放縱中小銀行上市“大躍進(jìn)”,很可能引發(fā)地方經(jīng)濟(jì)與金融體系的連鎖性風(fēng)險(xiǎn),。 中小銀行大都來自城市商業(yè)銀行,,也即城商行。查看我國各地城商行的“家族譜系”就可以知道,,城商行是1995年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)在城市信用社的基礎(chǔ)上重組設(shè)立的,。成立之初的城商行,只是城市信用社的變形,。中央以城市信用社為基礎(chǔ),,組建城市商業(yè)銀行。城市商業(yè)銀行是在中國特殊歷史條件下形成的,,是中央金融主管部門整肅城市信用社,、化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)物。 經(jīng)過數(shù)年資產(chǎn)轉(zhuǎn)換,、剝離不良資產(chǎn)及政府注資等途徑,,城商行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng),其中的佼佼者顯露出了積極的活力與優(yōu)質(zhì)的潛質(zhì),。2003年以后,,銀監(jiān)會顯著加大了對城市商業(yè)銀行的監(jiān)管力度。自2005年起,,銀監(jiān)會在摸清了城商行底子和確定了其戰(zhàn)略方向后,,開始大力支持各城商行在當(dāng)?shù)卣鲗?dǎo)下實(shí)施重組改造、增資擴(kuò)股和資產(chǎn)置換,,引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,,城商行隨之呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。截至去年年底,城商行總資產(chǎn)為9.98萬億元,,同比增長27.1%,,增幅居銀行機(jī)構(gòu)之首,比銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的增長率18.3%高出8.8個(gè)百分點(diǎn). 然而,,在城商行高速發(fā)展的同時(shí),其管理能力和控制風(fēng)險(xiǎn)水平已跟不上規(guī)模擴(kuò)張的步伐,,許多潛在風(fēng)險(xiǎn)開始暴露,。多數(shù)城商行由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、收入來源單一,、缺乏新的利潤增長點(diǎn)等,,也缺乏足夠的內(nèi)源融資能力,在資產(chǎn)急劇擴(kuò)張的情況下,,普遍面臨著資本充足率需持續(xù)達(dá)標(biāo)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 為了補(bǔ)充資本金,,2011年,,城商行在上市閘門尚未打開的情況下,只能通過增資擴(kuò)股,、發(fā)行次級債等緩解資本的“饑渴”,,當(dāng)年共有16家城商行加入次級債融資大潮,其中僅12月就有8家,,而2010年全年發(fā)行次級債的銀行僅有6家,。由于次級債的大量發(fā)行,融資成本顯著上升,。去年5月底,,成都銀行發(fā)行24億元10年期次級債,票面利率高達(dá)7%,。這意味著成都銀行年付息將高達(dá)1.68億元,,以公布的2010年凈利潤為參考,年付息將占凈利潤10%左右,,負(fù)債成本高昂,。特別是去年,有關(guān)部門叫停了城商行異地?cái)U(kuò)張,,通過異地“取水”的道路目前仍然封閉,。如此一來,通過上市獲得融資就成為“蓄水”的主渠道了,。有測算表明,,今明兩年銀行業(yè)總資本缺口可能超過5000億元。 被監(jiān)管部門定義為“第四梯隊(duì)”的城商行,,其主要角色定位于服務(wù)于地方區(qū)域經(jīng)濟(jì),,尤其是在小微企業(yè)融資方面,,承擔(dān)著更為重要的任務(wù)。隨著中央政府對中小企業(yè)融資難問題的高度關(guān)注,,城商行獲得了中小企業(yè)信貸政策的傾斜,,當(dāng)然希望借上市之機(jī)加快發(fā)展和開拓步伐。在監(jiān)管部門看來,,補(bǔ)充城商行資本將促使城商行在服務(wù)中小企業(yè)融資方面發(fā)揮更大作用,。深圳證券交易所綜合研究所的一份報(bào)告就認(rèn)為,資本市場難以直接為小型企業(yè),、微型企業(yè)提供金融支持,,但通過吸納城商行上市,可以間接支持小型企業(yè)和微型企業(yè),,并收到“以點(diǎn)帶面”的成效,。但市場的疑問亦接踵而來:一旦城商行上市拿到了錢,會不會重走銀行“做大—上市—融資—再做大”的老路,,而把上市之初“扶持中小企業(yè)”的承諾置于腦后,? 此外,各地方政府融資平臺貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn),,也是當(dāng)前不能貿(mào)然“開閘”的重要原因,。不少城商行的實(shí)際控制人或重要股東,均是地方政府,,如徽商銀行,、重慶銀行、哈爾濱銀行和上海銀行,,地方政府持股比例均超過了30%,。未來兩到三年后,地方政府融資平臺貸款會否出現(xiàn)大規(guī)模壞賬的問題依然待解,。東方資產(chǎn)日前發(fā)布的報(bào)告估計(jì),,地方融資平臺不良貸款率的預(yù)測均值為15%,如果地方融資平臺貸款規(guī)模為8萬億元,,那么不良貸款規(guī)模均值為12216億元,。數(shù)額驚人而透明度又欠佳的地方融資平臺貸款,成了城商行新的緊箍咒,。 在這些環(huán)境沒能改變的情形下,,如果快速、大量放行城商行步入資本市場,,勢必會催生城商行跨區(qū)域經(jīng)營的沖動(dòng),這顯然與當(dāng)前的監(jiān)管意愿相違背的。同時(shí),,一旦地方融資平臺貸款的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā),,作為上市銀行的城商行所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)如擴(kuò)大至相對市場化的資本市場,金融風(fēng)險(xiǎn)和金融壓力就會難以管控,。 由此,,筆者以為,與其從外部融資,,不如加強(qiáng)內(nèi)部資本管理,。從資本籌措角度看,資本補(bǔ)充的難題,,可以通過市場再融資和內(nèi)生利潤留存兩種途徑解決,。一般情況下。市場再融資主要適用于應(yīng)急性的資本補(bǔ)充,。在強(qiáng)化資本約束的外部監(jiān)管要求下,,城商行應(yīng)著重于強(qiáng)化內(nèi)生資本機(jī)制建設(shè),通過經(jīng)營專業(yè)化,、綜合化、國際化,、集約化,科學(xué)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),,規(guī)范業(yè)務(wù)流程,,精細(xì)化管理,提高資本回報(bào)率,,以自身利潤實(shí)現(xiàn)注資,。 健全可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生資本補(bǔ)充機(jī)制,,才是城商行科學(xué)的,、可持續(xù)發(fā)展之本。
|