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被定義為“第四梯隊(duì)”的城商行,，主要服務(wù)于地方區(qū)域經(jīng)濟(jì)，尤其是在小微企業(yè)融資方面,，承擔(dān)著更為重要的任務(wù),。因此，健全可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生資本補(bǔ)充機(jī)制,，是城商行科學(xué)的,、可續(xù)發(fā)展之本,，若放縱中小銀行上市“大躍進(jìn)”，很可能引發(fā)地方經(jīng)濟(jì)與金融體系的連鎖性風(fēng)險(xiǎn),。
中小銀行上市正“春潮涌動(dòng)”,。
據(jù)悉，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已草擬出《中小商業(yè)銀行上市參考標(biāo)準(zhǔn)
(草稿)》,，并征求了銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的意見,，相關(guān)中小銀行上市標(biāo)準(zhǔn)文件有望在時(shí)機(jī)成熟之際正式發(fā)布。而繼2007年寧波銀行,、北京銀行,、南京銀行上市之后，沉寂4年的IPO也有望“開閘”,。今年2月初,，證監(jiān)會(huì)首次公開發(fā)布“發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表”，在500多家待上市企業(yè)名單中,，包括上海銀行,、大連銀行、江蘇銀行,、東莞銀行等在內(nèi)的14家擬IPO的城商行和農(nóng)商行備受矚目,。
不過，筆者認(rèn)為,，此時(shí)此刻,，把好資產(chǎn)擴(kuò)張的制度“閥門”，至關(guān)緊要,，如若放縱中小銀行上市“大躍進(jìn)”,，很可能引發(fā)地方經(jīng)濟(jì)與金融體系的連鎖性風(fēng)險(xiǎn)。
中小銀行大都來(lái)自城市商業(yè)銀行,，也即城商行,。查看我國(guó)各地城商行的“家族譜系”就可以知道，城商行是1995年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)在城市信用社的基礎(chǔ)上重組設(shè)立的,。成立之初的城商行,，只是城市信用社的變形。中央以城市信用社為基礎(chǔ),，組建城市商業(yè)銀行,。城市商業(yè)銀行是在中國(guó)特殊歷史條件下形成的，是中央金融主管部門整肅城市信用社,、化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)物。
經(jīng)過數(shù)年資產(chǎn)轉(zhuǎn)換,、剝離不良資產(chǎn)及政府注資等途徑,，城商行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng),，其中的佼佼者顯露出了積極的活力與優(yōu)質(zhì)的潛質(zhì)。2003年以后,，銀監(jiān)會(huì)顯著加大了對(duì)城市商業(yè)銀行的監(jiān)管力度,。自2005年起，銀監(jiān)會(huì)在摸清了城商行底子和確定了其戰(zhàn)略方向后,，開始大力支持各城商行在當(dāng)?shù)卣鲗?dǎo)下實(shí)施重組改造,、增資擴(kuò)股和資產(chǎn)置換，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,，城商行隨之呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭,。截至去年年底，城商行總資產(chǎn)為9.98萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)27.1%,，增幅居銀行機(jī)構(gòu)之首，比銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的增長(zhǎng)率18.3%高出8.8個(gè)百分點(diǎn).
然而,，在城商行高速發(fā)展的同時(shí),，其管理能力和控制風(fēng)險(xiǎn)水平已跟不上規(guī)模擴(kuò)張的步伐，許多潛在風(fēng)險(xiǎn)開始暴露,。多數(shù)城商行由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理,、收入來(lái)源單一、缺乏新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等,，也缺乏足夠的內(nèi)源融資能力,，在資產(chǎn)急劇擴(kuò)張的情況下，普遍面臨著資本充足率需持續(xù)達(dá)標(biāo)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。
為了補(bǔ)充資本金,，2011年，城商行在上市閘門尚未打開的情況下,，只能通過增資擴(kuò)股,、發(fā)行次級(jí)債等緩解資本的“饑渴”，當(dāng)年共有16家城商行加入次級(jí)債融資大潮,，其中僅12月就有8家,，而2010年全年發(fā)行次級(jí)債的銀行僅有6家。由于次級(jí)債的大量發(fā)行,，融資成本顯著上升,。去年5月底，成都銀行發(fā)行24億元10年期次級(jí)債,，票面利率高達(dá)7%,。這意味著成都銀行年付息將高達(dá)1.68億元，以公布的2010年凈利潤(rùn)為參考,，年付息將占凈利潤(rùn)10%左右,，負(fù)債成本高昂,。特別是去年，有關(guān)部門叫停了城商行異地?cái)U(kuò)張,，通過異地“取水”的道路目前仍然封閉,。如此一來(lái)，通過上市獲得融資就成為“蓄水”的主渠道了,。有測(cè)算表明,，今明兩年銀行業(yè)總資本缺口可能超過5000億元。
被監(jiān)管部門定義為“第四梯隊(duì)”的城商行,，其主要角色定位于服務(wù)于地方區(qū)域經(jīng)濟(jì),，尤其是在小微企業(yè)融資方面，承擔(dān)著更為重要的任務(wù),。隨著中央政府對(duì)中小企業(yè)融資難問題的高度關(guān)注,，城商行獲得了中小企業(yè)信貸政策的傾斜，當(dāng)然希望借上市之機(jī)加快發(fā)展和開拓步伐,。在監(jiān)管部門看來(lái),，補(bǔ)充城商行資本將促使城商行在服務(wù)中小企業(yè)融資方面發(fā)揮更大作用。深圳證券交易所綜合研究所的一份報(bào)告就認(rèn)為,，資本市場(chǎng)難以直接為小型企業(yè),、微型企業(yè)提供金融支持，但通過吸納城商行上市,，可以間接支持小型企業(yè)和微型企業(yè),，并收到“以點(diǎn)帶面”的成效。但市場(chǎng)的疑問亦接踵而來(lái)：一旦城商行上市拿到了錢,，會(huì)不會(huì)重走銀行“做大—上市—融資—再做大”的老路,，而把上市之初“扶持中小企業(yè)”的承諾置于腦后？
此外,，各地方政府融資平臺(tái)貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn),，也是當(dāng)前不能貿(mào)然“開閘”的重要原因。不少城商行的實(shí)際控制人或重要股東,，均是地方政府,，如徽商銀行、重慶銀行,、哈爾濱銀行和上海銀行,，地方政府持股比例均超過了30%。未來(lái)兩到三年后,，地方政府融資平臺(tái)貸款會(huì)否出現(xiàn)大規(guī)模壞賬的問題依然待解,。東方資產(chǎn)日前發(fā)布的報(bào)告估計(jì)，地方融資平臺(tái)不良貸款率的預(yù)測(cè)均值為15%，如果地方融資平臺(tái)貸款規(guī)模為8萬(wàn)億元,，那么不良貸款規(guī)模均值為12216億元,。數(shù)額驚人而透明度又欠佳的地方融資平臺(tái)貸款，成了城商行新的緊箍咒,。
在這些環(huán)境沒能改變的情形下，如果快速,、大量放行城商行步入資本市場(chǎng),，勢(shì)必會(huì)催生城商行跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的沖動(dòng)，這顯然與當(dāng)前的監(jiān)管意愿相違背的,。同時(shí),，一旦地方融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，作為上市銀行的城商行所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)如擴(kuò)大至相對(duì)市場(chǎng)化的資本市場(chǎng),，金融風(fēng)險(xiǎn)和金融壓力就會(huì)難以管控,。
由此，筆者以為,，與其從外部融資,，不如加強(qiáng)內(nèi)部資本管理。從資本籌措角度看,，資本補(bǔ)充的難題,，可以通過市場(chǎng)再融資和內(nèi)生利潤(rùn)留存兩種途徑解決。一般情況下,。市場(chǎng)再融資主要適用于應(yīng)急性的資本補(bǔ)充,。在強(qiáng)化資本約束的外部監(jiān)管要求下，城商行應(yīng)著重于強(qiáng)化內(nèi)生資本機(jī)制建設(shè),，通過經(jīng)營(yíng)專業(yè)化,、綜合化、國(guó)際化,、集約化,，科學(xué)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范業(yè)務(wù)流程,，精細(xì)化管理,，提高資本回報(bào)率，以自身利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)注資,。
健全可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生資本補(bǔ)充機(jī)制,，才是城商行科學(xué)的、可持續(xù)發(fā)展之本,。
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