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被寄予“中國租車第一股”厚望的神州租車前天突然宣布赴美IPO暫停,。而原本按照計劃，神州租車將于4月26日在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市,。
回想起來,，神州租車的赴美上市真是一路坎坷。自今年1月19日赴美IPO信息曝光后,，先后經(jīng)歷了增加承銷商,，突然更改登陸地點(diǎn)和融資額度等幾番折騰。而因?yàn)橹匈Y企業(yè)正經(jīng)歷著在海外市場備受挫折的低潮期,，市場各方因此對神州租車寄托了多種期待,，希望能借此扭轉(zhuǎn)海外市場對中資上市企業(yè)頻繁獵殺的局面，能給中資企業(yè)赴海外上市帶來一些信心和希望,。然而,，神州租車IPO突然“啞火”,無疑又給擬準(zhǔn)備赴海外上市的企業(yè)當(dāng)頭一棒，給已在海外上市的中資企業(yè)又蒙上一層陰影,。
信心滿滿的神州租車赴美IPO突然“啞火”,，原因究竟何在？
有專家分析認(rèn)為國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳,，投資者投資意愿不高所致,。筆者認(rèn)為，這個原因恐怕站不住腳,。無論如何,，當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)比2010年中資企業(yè)赴美上市熱潮高漲時要好得多。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在加快,，最新消息是,，美國提高了經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。又有分析認(rèn)為,，神州租車定價偏高,，嚇退了投資者,。這個理由也不充分。經(jīng)過幾度調(diào)整后的神州租車發(fā)行價區(qū)間為10.5美元到12.5美元,，比起2010年赴美上市熱潮時的定價,，并不算高。
神州租車赴美IPO突然“啞火”的最根本原因,，筆者認(rèn)為是中資企業(yè)赴美等海外上市的信譽(yù),、信用還遠(yuǎn)未恢復(fù)，某些在海外市場因造假,、違規(guī),、失信等行為而退市的中資企業(yè)，使得美國等海外投資者產(chǎn)生了深深的疑懼心理,，在這樣的情形下,，中資企業(yè)赴美上市根本“賣不上價”。在神州租車“啞火”前,，迅雷去年也曾上演了IPO前夕臨時“剎車”一幕,。今年第一家也是唯一一家成功在美IPO的中國企業(yè)——唯品會上市當(dāng)天便破發(fā)，截至本周二,，其股價已較發(fā)行價縮水7%,。美國市場對中國概念股的疑懼情緒再一次爆發(fā)。
海外市場對中資企業(yè)資質(zhì)的不信任,，不僅表現(xiàn)在阻擊IPO上,，而且對已上市的中資企業(yè)獵殺也愈演愈烈。在最近不到兩個月的時間內(nèi),，美國證交會（SEC）針對數(shù)家在美上市的中國公司進(jìn)行上訴追溯。對普大煤業(yè)高管損害股東利益的指控,；對開元汽車則涉嫌操縱股價,，人為制造其股票交易活躍假象的咎責(zé)。本周一,，SEC再次指控一家中國公司—中國能源科技虛報核心資產(chǎn)價值等等,，矛頭所指，基本上都是財務(wù)造假,、損害投資者利益,。在這種環(huán)境和氛圍下，中資企業(yè)赴美上市想免遭池魚之殃,，實(shí)在很難,。
可以說，神州租車赴美IPO“啞火”,，是在為2010年中資企業(yè)為了赴美上市不惜財務(wù)造假,、過度包裝,、欺瞞投資者等行為買單。海外投資者對中資企業(yè)大有“一朝被蛇咬,，十年怕井繩”的感覺,。這最少給中資企業(yè)海外上市兩點(diǎn)警示：首先，財務(wù)造假,、過度包裝等行為在海外特別是在美國市場已經(jīng)根本無法立足,，非要硬著頭皮去撞運(yùn)氣，只能是“賠了夫人又折兵”,。神州租車這次IPO失敗的代價是巨大的,。為了準(zhǔn)備IPO，廣告宣傳,、市場營銷,，公司在前期投入大量資金，甚至開拓店面為上市“造勢”,。這或?qū)ζ湮磥戆l(fā)展產(chǎn)生一定的壓力,。
其次，再不能拿在滬深A(yù)股上市的思維去看待美國等海外市場,。在美國等海外市場上市,，那里只認(rèn)良好的財務(wù)狀況和真實(shí)的公司業(yè)績。就具體操作而言,，在美國也許上市容易一些,，但退市也是一夜之間。對這一點(diǎn),，所有中資企業(yè)以及高管們都理應(yīng)保持清醒,。
其實(shí)，說到底,，中資企業(yè)無論國內(nèi)上市還是外海上市,，都只有腳踏實(shí)地、實(shí)事求是地給市場投資者一份真實(shí),、可信的業(yè)績,，給市場一份經(jīng)得起檢驗(yàn)的財務(wù)報表，才能夠最終站住腳,。我們期待著此后赴美等外海上市的中資企業(yè)能脫胎換骨,，為中國企業(yè)挽回信譽(yù)與信用。
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