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古語云：學(xué)而后知不足,。如果不是香港證監(jiān)會4月22日公布了對洪良國際案件的最新處理決定,，那么，也許我們還在為即將實(shí)施的創(chuàng)業(yè)板退市制度而歡欣鼓舞呢,。
然而,，同香港證監(jiān)會對兩年前就被停牌的洪良國際案的窮追猛打相比，我們的市場監(jiān)管者是否會有些羞愧,？
創(chuàng)業(yè)板的退市新規(guī),，在一定程度上確實(shí)有加大退市力度的作用，但我們迄今為止所追求的退市制度改革,，充其量不過是解決了“該退則退”這樣一個(gè)起碼的問題,。還是讓我們來看看香港證監(jiān)會的作為吧。
洪良國際于2009年12月24日在香港主板上市,，2010年3月30日被香港證監(jiān)會停牌,。香港證監(jiān)會指控洪良國際在招股說明書中存在重大虛假或誤導(dǎo)性數(shù)據(jù)。有鑒于投資者可能基于這些虛假或誤導(dǎo)數(shù)據(jù)而認(rèn)購股份,，香港證監(jiān)會表示,，假如指控成立，將會把洪良國際上市籌得的近10億港元?dú)w還給那些在IPO時(shí)認(rèn)購并仍持有洪良國際的投資者,，以及那些在洪良國際上市后曾購入其股份的投資者,。
香港原來的退市標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)地一樣，也比較籠統(tǒng),，一般情況下都是上市公司自行對號入座,，自愿申請退市。所以,，香港和內(nèi)地一樣,，一向就有“只要上市,，就算成功”的說法。所以香港證監(jiān)會這一次要求洪良國際歸還其上市所募資金,，是一個(gè)重大進(jìn)步,。
反觀內(nèi)地股市，在此前的退市案例中,，除了個(gè)別責(zé)任人觸及刑律被追責(zé)外,，退市的股票不是被借殼，就是轉(zhuǎn)入三板繼續(xù)交易,。如果造假圈上個(gè)若干億資金并不需承擔(dān)退賠責(zé)任,，那么，退市在某種意義上豈不成了大便宜,？
在筆者看來,，退市當(dāng)然有其優(yōu)勝劣汰的作用，但這里面如果涉及欺詐,，那么對于欺詐的責(zé)任就要追究到底,，而靠欺詐造假圈得的錢也該還給投資者。
值得注意的是,，幾乎在香港證監(jiān)會開始處置洪良國際的同一時(shí)間,，新加坡交易所也宣布將5家連續(xù)虧損的公司剔除出上市公司名單，并要求他們退市時(shí)把剩余資金還給股東,。他們也可以就其他解決方案,，比如現(xiàn)金賠償，同股東進(jìn)行談判,。
香港證監(jiān)會對洪良國際的處置盡管并不順利，去年8月初被高等法院否決,。然而香港證監(jiān)會還在努力,，申請上訴。目前,，該案已正式進(jìn)入司法程序,。根據(jù)法院的排期，聆訊將于今年6月展開,。香港證監(jiān)會選擇在此之前宣布了對洪良國際上市保薦人兆豐資本的嚴(yán)厲處罰——撤銷其保薦牌照,，這在香港尚屬首例。同時(shí),，兆豐資本被罰款4200萬港元,，這也是香港證監(jiān)會有史以來最高的罰款金額。
退市和追責(zé),，兩手都要硬,，香港證監(jiān)會為我們做出了表率,。
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